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一、当股票价格大幅波动时，如何衡量融资融券的成本和风险?
当股票价格大幅波动时，衡量融资融券的成本和风险是投资者必须关注的重要方面。以下是对成本和风险的详细衡量方法：
成本衡量：
利息成本：
- 持仓时间：利息成本受持仓时间长短的影响。持仓时间越长，所需支付的利息越多。
- 资金占用量：融资融券交易会占用一定的资金或证券，这些被占用的资金或证券会产生利息成本，占用量越大，利息成本越高。
交易成本：
- 交易频率：在股票价格大幅波动时，投资者可能会频繁进行交易，从而增加交易成本。交易成本包括佣金、印花税等。
- 交易金额：交易金额越大，交易成本也越高。因此，在融资融券交易中，投资者需要关注交易金额对成本的影响。
风险衡量：
强制平仓风险：
- 当股票价格大幅波动导致投资者账户内的保证金不足时，券商有权对投资者的融资融券账户进行强制平仓。这可能导致投资者损失部分或全部本金。
市场风险：
- 股票价格的大幅波动本身就是市场风险的一种体现。投资者需要密切关注市场动态，以便及时调整投资策略，降低市场风险。
流动性风险：
- 在股票价格大幅波动时，市场可能会出现成交困难的情况。这可能导致投资者在需要卖出或买入股票时无法及时成交，从而面临流动性风险。
综上所述，投资者在进行融资融券交易时，应充分考虑利息成本和交易成本，并密切关注强制平仓风险、市场风险和流动性风险。通过合理的投资策略和风险管理措施，投资者可以在股票价格波动中获取收益，同时降低潜在风险。
二、股权融资成本有哪些
股权融资成本包括以下几个方面：
1.股权股息成本
股权股息成本是指企业支付股东的现金回报与股东的投资之比。这是投资者在考虑投资时考虑的重要因素之一，是他们期望从投资中获得的回报。股权股息成本反映了股东对于投资回报的要求，是股权融资成本的组成部分之一。
2.股票交易成本
股票交易成本是指在发行新股过程中产生的费用，包括律师费、会计师费、审计师费、财务顾问费、评估费以及证券交易机构的费用等。这些费用都是企业在筹集资金时必须支付的费用，是企业股权融资成本的重要组成部分。
3.潜在风险成本
股权融资还涉及到潜在的风险成本，如企业经营风险、市场风险、财务风险等。这些风险可能会导致企业的实际收益与预期收益产生偏差，从而影响企业的股权融资成本。投资者在考虑投资时会对这些风险进行评估，并要求相应的风险回报，这也是股权融资成本的一部分。
详细解释：
股权融资成本是企业通过发行股票融资所必须支付的成本。这包括已经明确列出的股权股息成本、股票交易成本，以及更难以量化的潜在风险成本。股权融资成本的高低直接影响到企业的盈利能力以及投资者的投资回报。因此，对于寻求通过股权融资的企业来说，了解和计算股权融资成本是非常重要的。这些成本反映了投资者对于企业投资的风险和期望回报的评估，也反映了资本市场的效率和企业的市场价值。
周末证券|8月震荡或是主基调消费等多个行业被看好
2024-08-02 20:16·金融投资报本文共2292字阅读完约6分钟金融投资报记者林珂大盘在5月创出阶段性高点后开始震荡回落，7月更是探出调整新低，市场整体走势依旧偏弱。对于8月行情，业内普遍认为，市场仍处在震荡格局当中，市场转好仍需契机配合。机会方面，持续的回调对市场信心打击明显，结构性机会背后投资者仍需注意仓位控制。从多家券商的观点来看，消费、农林牧渔、电子等行业被普遍看好。
制图：卿子秀国泰君安证券：有利因素在逐步累积
尽管影响股市的因素错综复杂，但当前股市运行的挑战主要在两点。第一是预期问题缺乏有力进展，如经济、政策等；第二是A股微观交易遇阻，成交与换手意愿不足。
股市走势偏弱时预期问题与交易问题往往相互交织，需及时阻断。但也要关注到，有利因素也在逐步累积，中央财政扩张与特别国债用途拓展至设备更新、以旧换新等内需侧，思路合乎逻辑，叠加8月中报季风险释放以及金九银十事件催化变多，接下来8月下旬中报季后交易性的主题投资表现或有望好于6月—7月。但股市大级别的底部与行情出现，需要市场预期与微观交易的层面出现鼓舞人心的进展，或看到更便宜的估值以构成逆向布局的条件。股市震荡阶段，等候扣动扳机的时刻出现。
在预期缺乏进展与微观交易遇阻的约束下，市场风险偏好不足。同时，A股也面临结构约束，权重股估值不便宜，中小市值股票缺乏流动性。板块有逻辑的偏贵，便宜的缺逻辑。整体来看，A股低估或超跌板块短期占优，待估值修正后，强势风格仍在大盘价值+科技蓝筹。中信证券：市场情绪修复有望修复
重要会议后“两新”和降息政策超预期加码，未来仍需政策在三方面加力以改善信心；全球市场风险偏好出现明显下降，但A股后续资金继续流出的空间不大；政策、价格和外部信号中已有两个逐步明朗，将驱动市场的情绪修复。
首先，从政策层面来看，过去一周稳经济的政策节奏已经明显超出市场预期，但内需偏弱的状况仍在延续，需要更大力度的政策以扭转下行趋势，未来加力稳房价、扩大特别国债适用范围和全面清偿欠款有助于改善信心；其次，从市场层面来看，全球高位资产在近期同时大幅调整，反映全球整体风险偏好在恶化，近期A股卖盘集中在外资、活跃私募及融资盘缩减，未来空间不大，公募净赎回压力处于常态，对市场影响有限；最后，从三大信号逐步明确的进程来看，政策信号和外部信号有边际改观，悲观情绪有望修复，待价格信号也趋于明朗后，配置上在转向绩优成长和内需。招商证券：三方面因素影响8月行情
经济复苏斜率仍有待进一步改善，内部仍有分化。生产端有所放缓，但仍实现较高增速，部分高新技术产品产量增速较高。价格端多数行业仍然呈现下降趋势，量价均处于较高增速的主要集中在有色、油气开采、化纤、水电等领域。出口链在较低基数背景下改善持续，并超出市场预期，其中集成电路、通用设备、家电、汽车、医疗器械、农产品等出口实现较高增速。消费领域相对乏力，社零增速明显走弱，其中餐饮增速优于商品，必需消费优于可选消费。
8月份行业配置的主要影响因素，预计主要集中在以下三个方面：第一，是近期处于业绩密集披露期，中报业绩表现较好的行业往往在七八月份能取得超额收益；第二，是近期美联储降息预期升温，预计对八月份的行业配置带来边际影响；第三，是政策层面上，近期召开的重要会议也将为8月份行业配置提供一些线索。
结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，建议推荐关注电子（半导体、消费电子）、食品饮料（白酒、食品加工）、农林牧渔（养殖业）、公用事业（电力）、医药生物（医疗器械、化学制药）等细分领域。1食品饮料
底部信号明显
食品饮料板块偏必选消费属性，周期底部需求量相对平稳，板块整体韧性较强，具备穿越周期的能力。有行业人士指出，二季度基金持仓及板块当前估值底部信号明显，现阶段可以积极布局。
从白酒行业来看，中信建投证券分析师安雅泽认为，当前消费环境仍处于弱势状态，新品牌扩张有限，龙头企业的市占率不断扩大。二季度企业动销环比回落明显，虽然渠道库存有所提升但仍然整体可控，三季度预期消费环境更为平稳。酒企重视通过提升分红率来加强股东回报，随着股价回落，部分企业的股息率已经达到4%甚至更高，配置价值凸显。
从中长期来看，当下的增长速度不是最为重要的，相比而言，企业的战略定力和执行力更加重要。其维持良性健康的渠道质量，才能在行业重回上行周期，更具增长弹性。申万宏源证券分析师吕昌表示，展望2024年下半年，结合潜在分红水平和中长期的结构性空间，头部公司具备性价比和长期投资价值。建议关注贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒、五粮液、今世缘、古井贡酒。
在大众品行业中，吕昌预计大众品将延续收入承压、盈利小幅改善的趋势，需求将是下半年的主要矛盾，关注中秋国庆的节日效应。在需求恢复缓慢的背景下，注重自下而上选股，一类是估值低，有分红能力的头部企业；一类是成长性好或改善空间大，估值合理的个股。建议关注青岛啤酒、伊利股份、双汇发展、劲仔食品、安井食品、盐津铺子。
潜力股精选山西汾酒（600809）迎驾贡酒（603198）五粮液（000858）青岛啤酒（600600）伊利股份（600887）
2养殖
估值有望修复
受暑期消费偏弱的影响，猪价短期或震荡，但中期有望逐渐上涨，养殖业将迎来高猪价和盈利上升的良好格局。海通证券分析师李淼指出，去年四季度的非洲猪瘟疫情，加上今年的各月份所对应的10个月前能繁母猪数量持续下降，均指向今年三季度猪价仍将继续上涨，且猪价高点值得期待。建议重点关注生猪养殖板块。随着猪价的好转，主要养殖公司上半年业绩也迎来改善，各公司中报利润兑现情况值得关注。
从行业来看，目前整体需求已经处于底部，预计8月至9月份将逐渐转好。太平洋证券分析师程晓东指出，供给端方面，受前期产能去化的影响，三季度育肥猪的理论出栏量逐月边际减少，供给端收缩趋势延续。且当前高温和暴雨等异常天气频发，二育积极性或受影响，或加剧供需关系偏紧格局，预计猪价短期或偏强震荡，中期上涨趋势未改。
随着猪价持续回升，业内普遍看好板块的市场机会。光大证券分析师李晓渊指出，当前预期向下空间有限，且板块有较强现实盈利作为支撑，在七八月肥猪供给收缩和旺季共振的推升下，板块估值有望继续修复，依然看好生猪养殖板块。建议关注出栏兑现度高，成本改善明显的优质企业牧原股份、温氏股份、神农集团、华统股份、巨星农牧。此外，白羽肉鸡板块当前估值极低，三季度将进入白鸡年内消费高峰，鸡价上涨有望继续催动板块活跃表现，建议关注上游种鸡龙头益生股份以及肉禽产业链一体化龙头圣农发展。潜力股精选长光华芯（688048）韦尔股份（603501）经纬恒润（688326）华阳集团（002906）德赛西威（002920）
编辑|文宛
校检|袁钢
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