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1万亿已经来了，2万亿的春天还会远吗，我认为2万亿对于茅台来说是一个值得冲击的目标。
对于贵州茅台而言，今天无疑是个值得纪念的日子。就在刚刚，贵州茅台股价创下历史新高799.06元，逼近800元关口。与此同时，市值突破万亿大关。1万亿市值究竟是个什么概念？相当于贵州2016年GDP的85%。贵州省统计局数据显示，2016年，该省实现地区生产总值11734亿元。这就意味着，不到2个涨停板，贵州茅台的市值将比肩贵州2016年的GDP。目前，贵州2017年年度GDP数据还未出炉。不过与前三季度9500亿元的GDP总量相比，贵州茅台的市值已超出500亿元。
首先，茅台从9100到1万亿进度势如破竹。可能退回五年，谁也没想到茅台会成为中国白酒第一个突破一万亿的股票。甚至谁也没想到，茅台酒的股票中只能够赶上贵州省的GDP，甚至在不远的将来，肯定会超过贵州的GDP涨幅。但事实上，茅台不费吹灰之力就做到了。不管是炒茅台股票的人，还是炒茅台酒的人，都赚得满口流油。
其次，在不远的将来，茅台酒成功冲击到2万亿的市值，我认为应该是很可能的。其原因主要是因为市场对茅台酒的需求远远没有得到满足，茅台酒不管是过去，现在，还是在将来很长一段时间内，都将处于供不应求的状态。
总之，茅台冲击2万亿的目标应该是可以期待的，因为茅台特殊的地理环境限制了茅台酒的产量，这就意味着茅台供不应求的特点，基本上短时间难以得到改变，必然会助推茅台股价的上涨。
在19天前，袁仁国在一场面向全国经销商的演讲中，经销商们可能没有预料到，贵州茅台的市值会如此迅速地突破1万亿大关。2023年1月15日，贵州茅台股价开盘走高，最高触及798元，总市值首次突破1万亿。收盘时，股价为785.37元，市值为9865.82亿元。
回望去年年初，几乎无人能预测，这家位于赤水河畔的白酒企业，在不到一年的时间里，市值能从不足5000亿跃升至1万亿。2017年4月10日，贵州茅台市值达到4949亿元，折合718亿美元，超越了市值717亿美元的全球酒业巨头帝亚吉欧，成为全球市值最高的白酒企业。此后，茅台股价如同脱缰的野马，一路狂奔。去年10月26日，股价突破600元，11月16日再突破700元。如今，茅台的市值已将帝亚吉欧远远抛在后面，领先约3500亿元。
茅台是否真的值这个市值呢？一些批评者指出，与帝亚吉欧相比，贵州茅台95%的销售额来自国内市场，而帝亚吉欧大约有1/3的收入来自北美，1/4来自欧洲，收入来源更为均衡。
袁仁国，作为茅台的董事长，在谈及“茅台9000亿元市值神话”时表示，价格是价值的体现。他解释道：“茅台坚持工艺，促进质量，不卖新酒。茅台酒质量之所以好，是因为从生产到销售至少需要五年时间。”
从去年12月28日举行的2017年度全国经销商联谊大会，到茅台市值的跨越，千余人齐聚一堂，见证了茅台的发展。茅台宣布，2017年，茅台酒股份有限公司预计实现营收600亿以上，同比增长50%；实现净利润同比增长58%；上交税收244亿元，同比增长40%。
茅台的股价成为了过去一年的热议话题，不断创出新高。去年年初，茅台的股价仅为334.28元/股。到4月份，市值突破5000亿元；8月份，市值破6000亿元；11月份，接近9000亿元。经销商们表示，当时就觉得市值要突破万亿是肯定的，但没想到会在年前（春节）实现。
从9000亿元到万亿，茅台的市值的推动者无疑是袁仁国。他宣布，从2018年1月1日起，上调各种产品供货价格，平均上调幅度为18%。这一举措迅速奏效，19天后，贵州茅台的股价持续上涨，最终突破了1万亿的市值大关。
1万亿的市值意味着什么？根据贵州省统计局的数据，2016年，贵州省实现地区生产总值11734亿元。茅台的市值相当于贵州省GDP的85%。与贵州省前三季度9500亿元的GDP相比，茅台的市值已超过500亿元。同时，贵州茅台的市值已经超过了包括贵州在内的9个地区的前三季度的GDP总量。截至目前，贵州有28家上市公司，合计市值为1.26万亿元。茅台一家的市值占据了80%。
与帝亚吉欧相比，茅台的市值大约相当于3个五粮液、5个洋河股份、10个泸州老窖。茅台在全球排名第66位，超过IBM和LV，在全球饮料行业排名第4。
对于茅台的未来，茅台集团总经理李保芳表示，2018年茅台的经销商计划将不增不减，茅台酒的增量主要用于调整结构，具体在四个方面：海外市场、电商渠道、生肖纪念酒高附加值产品。随着消费升级的持续发酵，中高端白酒仍将保持“量效齐升”的趋势，明年乃至更长时间内，茅台市场仍有很大空间，还大有文章可做。
李保芳透露，2018年的增量部分，主要用于出口上，用于国家“一带一路”出口上。在电商渠道方面，茅台与京东达成了深度战略合作。在袁仁国看来，作为传统白酒企业，拥抱电商是绕不过去的一道坎，也是茅台的未来方向之一。
事实上，袁仁国对电商并不陌生。早在2000年茅台股份上市时，他就搭建起了一个电商营销网络。除了京东，茅台与阿里巴巴的合作更为紧密。从今年开始，基于阿里技术的支持，茅台在新零售进行了多方面的尝试。例如，蚂蚁金服的区块链技术帮助茅台解决防伪和溯源的问题。而阿里云则为茅台提供了新零售解决方案。
21世纪经济报道记者肖夏重庆报道
1月17日，贵州茅台（600519.SH）股价跌破1600元，市值跌破2万亿元，A股市值第一的位置再次让给了中国移动。上一次中国移动反超，是去年4月。18日上午，贵州茅台股价继续下探。
一些投资者将“股王”易主、市值跌破2万亿视为重要的标志性事件，并将股价下跌与近期商超投放的数万瓶原价飞天茅台以及龙年生肖酒黄牛价下跌联系起来。
不完全统计，光是几家线上、线下平台这个月就将投放超过12万瓶原价飞天茅台酒。天猫超市在1月17日晚、1月23日晚、1月29日晚将共计投放5万瓶1499元飞天茅台酒。沃尔玛今年1月将共计投放1万瓶。华润万家第一轮投放2.4万瓶，新华都超市投放8998瓶，物美超市则共计投放3万瓶。
但相较于茅台酒全年上千亿的盘子而言，这部分投放销售额还不到2亿元，远不足以影响飞天茅台酒的价盘。
事实上，近年推动直销以来，茅台每年都会在不同时段不定期投放一定量的原价飞天茅台酒。比如去年7月在京东、华润万家投放了5.9万瓶飞天茅台酒，去年“双十一”在天猫投放了4万瓶原价飞天茅台酒，去年12月底在京东投放了2.5万瓶飞天茅台酒。
从过往表现来看，都没有改变飞天茅台酒受追捧的事实。截至1月18日，飞天茅台酒原箱批发价依然稳定在2900元/瓶以上，散瓶在2600元以上。天猫超市1月17日晚的首批1万瓶秒空也可看出，飞天茅台酒依然是一瓶难求。
而茅台龙年生肖酒黄牛价的巨大波动，则显示出市场的炒作声音被放大。
从2014年推出马年生肖酒以来，茅台每年生肖酒都会引起热炒，因为众所周知生肖酒相较于同期飞天茅台酒更稀缺、酒质更优。尤其是近年i茅台推出后放开线上申购以来，更多普通人有了直接买到茅台生肖酒的“可能”，对于茅台生肖酒的追逐从收藏爱好者、酒商和“茅粉”扩散到了更广泛的消费群体中。以至于今年龙年生肖酒刚上市，第三方平台收货开价超过7000元。
但从近期批发价和市场价来看，茅台龙年生肖酒的价格表现与往年生肖酒并无差距。
今日酒价和百荣酒价的数据显示，1月10日至17日，建议零售价2499元的茅台龙年生肖酒，批发价从4700元回落到3450元、3550元。从到手价来看，21世纪经济报道记者向重庆本地酒商了解到的报价是3400元，对方表示价格变化很快，近期是一日一价。三四千元一瓶，正是往年茅台生肖酒的市场主流价位。
价格的迅速变化原因还是上市之初因极度稀缺被迅速炒高，之后随着经销商渠道开始到货，价格回落到正常区间。正如武汉京魁科技董事长肖竹青对21世纪经济报道记者介绍，当前“龙茅”的市场投放量并不大，只有很少经销商拿到货，线上申购人数众多，网上的一些平台标价没有参考价值。
茅台历年生肖酒中，真正价格居高不下的只有2014年、2015年发售的马年生肖酒和羊年生肖酒，目前批发价仍然高达17000元/瓶和29000元/瓶，原因在于这两年的生肖酒供应量是最低的，只有两三百吨，而近年来随着茅台市场价走俏以及茅台产能逐步释放，每年生肖酒投放量早已突破1000吨，过去两年推算可能已经到了2000吨级别。
山东省个体私营企业协会酒业分会秘书长欧阳千里认为，真正决定茅台生肖酒价格变化的是供需，随着供应量增长，“龙茅”价格回归理性是必然。
而对于让出“股王”地位，茅台恐怕是求之不得。
从2019年超过工商银行以来，贵州茅台的A股“股王”地位已经保持了四年多，其间屡次给茅台带来了并不想要的争议。市面上不同投资者对于投资方向一直存在分歧，茅台每年至少两位数的稳定增长、产品常年供不应求，都让重仓其他板块的投资者“看在眼里”。
从2020年7月沪深300指数大涨后，贵州茅台市值就站上了2万亿元，至今已有三年半以上。2万亿市值，也不知不觉成为了市场为茅台设置的一条“标准线”。
然而茅台股价的变动，与其自身的业绩走势往往并无直接关联。甚至很多时候，茅台业绩的稳定与股价的剧烈波动形成了鲜明的对照。
2022年10月白酒板块大跌，贵州茅台股价一度跌破1300元关口，市值一度跌破1.7万亿元。彼时中国酒业协会两度携各大白酒集体发声，指出资本市场的白酒板块出现了大幅度下跌行情，形成情绪化、恐慌式非理性调整，资本市场的股价和实体经济之间出现了严重的“价值背离”。
那一年贵州茅台营收突破1200亿元，同比增长超过16%，归母净利润增速更是接近20%，是疫情以来增长最快的一年。
2023年5月，贵州茅台股价一度跌破1600元，但很快回升。彼时贵州茅台的半年营业收入增幅时隔五年再度回升到20%。10月，贵州茅台股价再次跌破1600元，传言三季度业绩不如预期。但事后的三季报显示其增长依旧超出全年增长目标，股价再度回升。
可以预见，贵州茅台的股价还会继续波动。但要判断茅台股价的长期走势，重点不在于“股王”这些外部标签，而是要始终回到茅台产品的市场供需上来。在白酒行业集中度进一步提升过程中、在白酒行业今年继续的调整期中，茅台能否继续平衡好业绩增长和价盘维护的关系，才是关键。
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