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一、为进一步改善企业融资环境，企业对政府及相关部门有何建议
在当前经济增速放缓的情况下，企业面临的融资难题日益突出，主要原因是企业自身现金流的减少。具体来说，首先，企业营收状况并未显著改善，利润增长放缓，这直接影响了销售回笼，导致现金流减少，第一还款来源下降。其次，作为贷款抵押物的房地产和土地价值缩水，使得企业第二还款来源受到影响。再次，由于担保公司受到限制，企业难以找到有效的担保，导致融资受阻。此外，信用评级下降，企业信用环境恶化，融资难度进一步增加。
针对上述问题，企业提出以下建议：首先，呼吁政府进一步加大金融扶持力度，确保民营企业的贷款稳步增长。具体措施包括落实已出台的金融支持政策，协调金融机构简化审批流程，推出多样化的金融产品。其次，拓宽投融资渠道，继续发挥银行的主渠道作用，同时鼓励企业通过债券市场和资本市场融资。再次，完善信用担保体系，发展商业性和企业互助性担保机构，发挥政策性担保机构的作用。最后，深化金融改革创新，加大“引银入州”力度，解决金融机构网点覆盖率低等问题，进一步支持“三农”和小微企业，规范民间借贷。
二、如何改善中小企业融资环境，拓宽融资渠道
积极发展和创新中小企业直接融资工具，是提升其融资能力的关键措施之一。例如，企业可以利用债券市场直接发行债券，筹集所需资金，这不仅拓宽了融资渠道，还为企业带来了更多的市场认可和信任。
场外交易市场作为直接融资的重要平台，其发展对于中小企业同样至关重要。通过场外交易市场，中小企业可以直接与投资者对接，降低融资成本，提高融资效率，更好地满足企业发展的资金需求。
建立健全中小企业融资保障体系，则可以为中小企业融资提供更坚实的支持。具体措施包括设立专门的融资担保机构，为企业提供信用担保服务，以及建立风险补偿机制，减少金融机构的风险，鼓励其为企业提供贷款。
此外，鼓励创建和发展为中小企业融资服务的各类中介机构，如投资咨询公司、财务管理公司等，也十分必要。这些中介机构能够为企业提供专业的融资咨询和财务规划服务，帮助中小企业更好地把握市场机会，降低融资风险。
通过上述措施，中小企业可以更便捷地获得所需资金，实现健康稳定的发展。同时，这也有助于整个经济体系的优化升级，为中小企业创造更好的融资环境。
发展直接融资工具，不仅能够促进中小企业自身成长，还能带动整个经济体系的优化升级。通过场外交易市场的支持，中小企业能够更直接地与投资者对接，降低融资成本，提高融资效率。建立健全的融资保障体系，能够为中小企业提供更坚实的支持，包括信用担保服务和风险补偿机制。
企业发行银行中票流程
2025-04-09 19:23·Mars的自语
企业发行银行间市场中期票据（中票）全流程指南中期票据（Medium-TermNote，MTN）是企业在银行间债券市场发行的债务融资工具，由
中国银行间市场交易商协会（NAFMII）监管，适用注册制管理。以下从发行要求、流程、材料、审核及发行步骤进行全面说明：
一、发行中期票据的基本要求1.主体资格
企业类型：境内非金融企业（包括国企、民企、上市公司等），无所有制限制。
财务指标（无硬性规定，但需满足市场接受度）：净资产规模适中（通常建议≥10亿元，视行业而定）。盈利能力稳定，具备偿债能力（近三年无连续亏损）。资产负债率合理（一般≤75%，部分行业如城投可放宽）。
信用记录：近三年无重大债务违约、虚假信息披露或行政处罚。2.发行条件
注册额度：采用“一次注册、分期发行”模式，有效期2年。
发行期限：1年以上（常见3-5年），可灵活设计含权条款（如赎回权、调整票面利率权）。
募集资金用途：用于补充流动资金、偿还债务、项目建设等，不得用于房地产投资、股票投资等限制领域。需明确披露资金使用计划及监管措施（如专户管理）。
信用增进（可选）：担保：第三方担保或资产抵押。信用风险缓释工具（CRMW）等市场化增信手段。3.法规依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》交易商协会《非金融企业债务融资工具注册发行规则》《信息披露规则》等自律指引。
二、发行流程及步骤1.前期准备阶段
（1）内部决策董事会/总经理办公会审议：通过发行中票的议案（规模、期限、用途等）。
股东会/国资委审批（如适用）：国有企业需履行国资监管程序。
（2）选聘中介机构主承销商：具备银行间市场承销资质的银行或券商。
会计师事务所：出具近三年审计报告及最近一期财报。
律师事务所：对发行合法性出具法律意见书。
信用评级机构：主体评级（AA级及以上更易发行）及债项评级。
信用增进机构（如需）：提供担保或风险缓释服务。
（3）方案设计确定注册额度、发行期限、利率类型（固定/浮动）、含权条款、增信措施等。2.注册文件准备与提交
（1）核心注册文件清单注册报告（含发行方案、募集资金用途说明）。
募集说明书（核心披露文件，包括企业概况、风险提示、偿债计划等）。
近三年审计报告+最近一期财务报表（需会计师事务所盖章）。
法律意见书（律师对合规性发表意见）。
信用评级报告及跟踪评级安排。
承销协议（与主承销商签订）。
有权机构决议文件（董事会决议、股东会批复等）。
其他：如担保协议、CRMW创设文件（如有）、发行人承诺函等。
（2）提交注册主承销商通过交易商协会“孔雀开屏系统”提交电子材料。
注册流程：
预评阶段：交易商协会初步审查材料完整性，5个工作日内反馈补正意见。
正式受理：材料完备后进入注册会议审议程序。
注册会议：由交易商协会注册办公室组织专家审议，提出反馈问题。
补充回复：发行人及中介机构需在10个工作日内回复问询。
获取《接受注册通知书》：注册通过后，2年内可分期发行。3.发行阶段
（1）确定发行窗口主承销商根据市场利率（如SHIBOR、国债收益率）、资金面状况、同业发行案例等建议发行时机。
（2）路演与询价非公开路演：向银行、基金、保险等机构投资者推介，收集投资意向。
簿记建档：主承销商统计投资者申购利率及数量，最终确定发行利率。
招标发行（较少见）：通过公开招标确定利率。
（3）发行与资金划付签订《申购协议》，投资者缴款。中央国债登记结算公司（中债登/上清所）完成债券登记托管。募集资金划入发行人指定账户，扣除承销费及其他发行费用。
（4）上市流通中期票据在银行间市场上市交易，投资者可通过外汇交易中心本币交易系统买卖。4.存续期管理
信息披露：定期披露：年度审计报告、半年报、重大事项临时公告。跟踪评级：评级机构每年至少发布一次跟踪评级报告。
兑付安排：按时支付利息，到期兑付本金。如设置回售条款，需提前公告行权安排。
三、关键审核要点及常见问题
募集资金合规性：资金用途是否清晰、合法，是否涉及限制性领域。是否建立专户监管机制，防止挪用。
偿债能力分析：现金流测算是否合理，覆盖利息及本金。发行人是否有过度依赖非经常性损益的问题。
历史合规性：是否存在未结重大诉讼、行政处罚。过往债务融资工具是否存在违约记录。
四、不同发行方式对比（普通中票vs.定向工具PPN）
类型普通中票定向工具（PPN）投资者范围公开市场全体投资者特定机构投资者（≤200人）信息披露公开披露（需符合协会要求）仅向定向投资者披露注册效率常规注册流程（约1-2个月）备案制（更快，约2-3周）流动性高（可银行间市场流通）低（限合格投资者间转让）
五、时间周期参考前期准备：1-2个月（尽调、文件准备）。注册阶段：1-2个月（预评、反馈、注册会议）。发行阶段：1-2周（从公告发行到资金到账）。
六、注意事项市场风险：利率上行可能导致发行成本增加，可考虑设置利率区间或浮动利率。监管动态：关注交易商协会政策调整（如房地产、城投行业限制）。违约处置：提前设计应急预案，如追加担保、召开持有人会议。
通过上述流程，企业可高效利用银行间市场中票拓宽融资渠道。建议与主承销商密切配合，结合市场窗口灵活选择发行时机，并严格遵守存续期信息披露义务，以维护市场信誉。【WINDRISES MINIPROGRAM PROMOTION】尊享直接对接老板
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