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1.目前，全球黄金定价权主要由美国和欧洲市场掌控，国际金价主要由两大交易所的黄金合约决定：COMEX的黄金期货和LBMA的现货黄金价格。
2.美国COMEX黄金对全球黄金定价权的影响最为显著。
3.尽管上海黄金交易所现货黄金交易额位居全球首位，但在定价方面几乎无话语权，可忽略不计。
4.美国商品期货交易委员会(CFTC)每周发布的COT持仓报告使我们能够洞察COMEX黄金市场中hedgefunds的情绪波动。
5.COT报告中的“商业性净空头持仓”(蓝线)与金价走势完全相反。商业性持仓通常由黄金供应商、需求商、金矿公司等有黄金套期保值需求的企业持有。
6.在商业性持仓中，空单长期高于多单。
7.CFTC将指数基金在期货市场上的对冲保值视为一种商业套保行为，归入商业头寸范围内。
近一两年来，黄金因贸易战等因素再次成为资本市场的热门投资品种。其中，COMEX黄金是纽约商品交易所（隶属于芝加哥商业交易所集团）中的一个交易品种，备受投资者关注。那么，COMEX黄金究竟是什么？接下来，麟龙将为您详细解析。
COMEX黄金，即纽约商品交易所的黄金交易品种，也称为纽约金，属美式黄金交易。交易以期货和期权为主，实际黄金实物交割的比例相对较小。
纽约商品交易所是美国第三大期货交易所，全球最大的实物商品市场，主要提供能源和金属的期货和期权交易，其产生的价格是全球市场的基准。
在纽约商品交易所，COMEX黄金交易规则如下：
1、交易单位：100盎司。
2、报价单位：美元/盎司。
3、交易时间：当日8:20至13:30进行喊价交易，盘后电子交易时间为周一至周四14:00至次日08:00，周五14:00至17:15，周日18:00至次日08:00。
4、交易月份：按两个日历月计算，包括2、4、8、10月，以及60个月内的所有6月和12月。
5、最小价格波动：0.10美元/盎司，10美元/手，点值为100美元/手，无涨跌幅限制。
6、最后交易日：每月最后一个工作日之前的第三个交易日。
7、交割期限：交割月的第一个工作日至最后一个工作日。
8、期货与现货转换(EFP)：允许买方或卖方使用等量的期货合约与现货头寸进行转换，用于建仓或平仓。
9、级别及品质要求：纯度不得低于99.5%。
2月5日，有媒体从周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生、谢瑞麟等黄金珠宝品牌获悉，今日其境内足金首饰价格均突破863元/克，当中较高的已达864元/克，再攀历史高位。相较春节假期前，一克足金首饰价格普遍上涨约27元。
春节期间，国际金价持续攀升，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货相继突破2800美元/盎司大关，并分别创下2830.39美元/盎司和2872美元/盎司的历史新高。截至2月4日，伦敦现货黄金在经历震荡后继续上涨，一度达到2820美元/盎司的水平。
此外，美国总统特朗普近期的关税政策也对金价产生了影响。特朗普先是对进口自墨西哥和加拿大的产品加征25%的关税，随后又宣布暂缓实施。这一政策变动导致美国通胀预期上升，进而推动了黄金价格的上涨。
光大期货的研究报告揭示了推动黄金价格上涨的几大关键因素。首先，市场普遍预期美联储将持续实施宽松的货币政策，这一趋势预计不会改变，为金价提供了支撑。其次，特朗普政府实施的关税政策引发了全球经济前景的不确定性，无论是美元的走强还是美股市场的高位震荡，都反映出市场的担忧情绪和避险需求的增加。最后，特朗普曾承诺尽快结束俄乌冲突，但这一承诺未能兑现，地缘政治局势并未如市场预期般改善，这一反差也成为了金价上涨的一个重要推动力。
世界黄金协会在其最新发布的《2025年黄金展望》报告中预测，2025年金价有望迎来近十年来的最佳年度表现。尽管在经历了近几年的显著增长后，2025年黄金市场的增速可能会有所放缓，但专家们仍认为金价存在一定的上行动力。
中金公司同样表达了积极的观点，指出2025年金价或继续处于牛市通道之中。该公司预测，金价有望在2025年突破3000美元/盎司的重要关口。此外，由于人民币汇率因素，人民币计价下的金价相较于美元金价，有望实现更为显著的涨幅。
随着国际金价的上涨，黄金消费和投资热情也随之高涨。有的投资者就动起了在银行买金条，去金店加工首饰的念头，以此节省费用。据金十数据统计，2月5日，中农工建交招，6家银行金条价格显示，工商银行的价格最低为679.31元/克，相比品牌金条，确实便宜了不少。
2025年2月5日各大银行金条价格一览
银行
金条克价
工商银行
679.31中国银行
679.86建设银行
681交通银行
682.9招商银行
683.9农业银行
685.97据悉，银行提供的金条主要分为两大类：投资金条和收藏类金条（或称工艺金条）。其中，收藏类金条以其精美的设计和独特的工艺脱颖而出，非常适合作为礼物赠送或进行收藏，但其价格相较于投资金条会存在一定的溢价。
而对于多数选购金条的消费者而言，其核心目的在于投资，故而投资金条在市场中占据了销售的主导位置。
值此黄金销售的旺季，各大银行纷纷把握时机，大力推销金条等黄金产品。例如，某农村商业银行在其官方公众号上推出了“银行购金条，打制金饰更省钱”的攻略。据其宣传文案介绍，实体店铺中的金价已破“7”字大关，而该行当前金价仅600余元。消费者可以先在银行购买金条，再到知名金店加工成黄金手镯等饰品，从而节省一笔不小的费用。此外，还有一些农村商业银行推出了赠送金条或金豆的活动来吸引客户。比如，有农商行信用卡就推出了购车送黄金的活动，规定在3月31日前购买汽车并办理该行大额分期的客户，只要分期本金超过10万元，前100名客户即可获得金条或金豆的馈赠。
业内人士称，尽管银行的投资金条相比品牌金店的首饰金条在价格上更具优势，但投资者在将金条加工成饰品时需注意额外的加工成本和可能的损耗，这都会增加总体成本。因此，投资者在做出决策时需谨慎权衡。
对于黄金投资者而言，选择应基于个人需求：
若追求投资与保值，银行的黄金条或金币是更佳选择。这些产品不仅价格相对低廉、溢价较少，而且存储更安全、流动性更好，适合那些看重资产增值和变现能力的投资者。
若更看重黄金饰品的美观与个性化，金店则是更合适的选择。金店提供的黄金饰品设计多样、风格独特，能够满足消费者对美观和个性化的需求。然而，这些饰品的价格相对较高，且回购价值通常不如银行黄金高，更适合作为礼物或装饰之用。
故而，决定是选择金店还是银行黄金的关键，在于清晰界定个人需求。若目标在于纯粹投资，银行黄金凭借其优势更为推荐；反之，若是为了选购饰品或赠送礼物，则更建议前往有信誉的金店进行定制加工，以确保品质与安全。
本文源自金融界
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