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类似期货合约，是由BitStar提出的一种交易方式。
比特币虚拟合约的杠杆表现为法币收益层面的杠杆稳定：投入100美元，所能得到的收益=100美元*比特币的涨跌幅*固定的杠杆倍数。
假设当前价格为500USD/BTC，某投资者以当前价格买入一BTC，本金为500USD，此时投资者可以做多50张BTC虚拟合约。
此时若BTC价格上涨至750美元，涨幅50%，投资者合约收益为3.3333个BTC，按照当前价格卖出后可以获得2500美元，收益为其本金投入的5倍。
比特币交易所提供的比特币期货通常是以比特币进行交易的。期货是与现货相对的，现货是实实在在可以一手交钱一手交货的商品，而期货其实不是“货”，是承诺未来一个时间交“货”（标的）的约定（合约）—期货合约。
扩展资料：
期货合约是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。双方同意将来交易时使用的价格称为期货价格。
双方将来必须进行交易的指定日期称为结算日或交割日。双方同意交换的资产称为“标的”。如果投资者通过买入期货合约（即同意在将来日期买入）在市场上取得一个头寸，称多头头寸或在期货上做多。
相反，如果投资者取得的头寸是卖出期货合约（即承担将来卖出的合约责任），称空头头寸或在期货上做空。
参考资料：百度百科-期货合约
参考资料：百度百科-比特币期货
BTC：比特币本身不带杠杆，也就是现货交易。
但是有用户想用少量的自己去博取更高的利润这时就用到了杠杆，也就是杠杆交易。
原文标题：BitcoinFuturesBasisandFundingRatesRemainRelativelyMutedAmidstBullishPriceAction
原文作者：AlexStan
原文来源：https://www.galaxy.com/
编译：火星财经，Daisy
比特币期货基差和资金费率在看涨的价格走势中仍然相对平淡
报告内容：
市场更新
在9月，比特币从9月6日的略低于53，000美元上涨至9月27日的接近66，000美元，涨幅约为24.5%。历史上，现货市场的这种上涨往往会导致比特币永续合约资金费率的激增，原因是杠杆需求的增加。随着交易者涌入永续合约交易所的多头头寸，永续合约的价格可能会与现货价格出现偏离，推动资金费率上涨。我们在3月份比特币创下历史新高时观察到类似现象，但自那以来，资金费率保持相对平稳，有时甚至跌至负值区域。9月的涨势也出现了类似情况，资金费率徘徊在10%左右，这通常被认为是一个平衡水平。资金费率通常是衡量加密货币杠杆成本的指标，当资金费率飙升时，现金和稳定币的成本也会上升。
加密货币资本成本的另一个关键指标是比特币（BTC）的基差交易。与资金费率类似，BTC基差在现货比特币的显著上涨期间也可能激增。这种交易涉及一种与市场波动无关的策略，交易者使用现金购买现货比特币，同时卖出近月期货合约，从而捕捉价差。当基差升高时，短期现金变得更为昂贵，因为交易部门必须权衡借贷现金的机会成本与套利潜在收益之间的关系。在整个涨势过程中，基差保持相对平稳，仅在9月24日至25日间出现短暂的飙升，随后恢复正常水平。
总体而言，9月的涨势仅导致加密行业整体资本成本的适度上涨。
关键趋势...
即将到来的代币解锁加大了对对冲的需求，因为融资利率大幅下降
随着10月的临近，几项主要的代币解锁即将发生，特别是针对SUI、APTOS和TIA。为了应对这些事件，风险投资基金、早期投资者、天使投资者和开发者正在探索对冲风险的策略，并在流动性涌入市场之前锁定价格。
举例来说，TIA将在10月30日进行大规模的代币解锁，将释放1.7656亿个代币，占其流通供应的81.94%。其中，大约6501万个代币将分配给风险投资基金。
随着解锁日期临近，对冲的需求持续上升。这反映在TIA永续合约的资金费率上，该费率一直处于负值，有时甚至低至–400%。这一趋势表明，交易者愿意支付溢价来对冲他们的头寸，尤其是在由于供应紧张而导致替代场外对冲选项有限的情况下。
Ethena的质押USDE收益趋于稳定，资金费率保持平稳
EthenaUSDe是一种于今年早些时候推出的与市场波动无关的合成美元，配合质押的USDe，这是一种基于资金和基差差价的收益生成“互联网债券”，随着市场横盘交易，收益逐渐回归正常水平。
sUSDe通过ETH质押和短期永续合约头寸生成收益，其收益在3月比特币创下历史新高时达到了峰值，资金费率飙升至70%。这意味着多头头寸需要向空头支付溢价以维持其头寸，进而推动了sUSDe的增长。自那时以来，市场已趋于冷却，ETH的资金费率回落至10%以下。
自3月份以来，sUSDe的收益率从接近50%的峰值下降到9月底时略高于10%。
随着收益开始下降，供应量也出现减少，从超过35亿美元的峰值下降到9月底时略高于25亿美元。有趣的是，在此期间，质押的USDe供应比例增加。
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