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一、融资租赁与城投融资租赁模式简介

本文将详细解析城投融资租赁中的融资租赁模式，以及它如何作为地方政府融资的独特途径。首先，城投公司通过多种方式筹集资金，包括债权模式（如银行贷款、信托贷款、债券发行和定向融资计划）、权益模式（上市、股权借款、资产证券化和产业基金），以及混合和特殊模式如PPP和BOT等。

融资租赁是一种特殊的租赁形式，通过出租人购买资产并租给承租人使用，所有权可能转移也可能不转移。其运作模式多样，包括直接融资、转租赁、售后回租和杠杆租赁。融资租赁操作相对简单，成本较低，且可结合信贷特性进行灵活运用。

与其它融资模式比较，融资租赁在操作繁简、所有权、风险承担和适用范围上各具特色。例如，它能有效避免政府的项目风险，同时提供有限追索或无追索的保障。在城投融资领域，融资租赁有助于合理避税、改善资产负债结构、限制较少并简化操作，还能节约银行授信额度。

二、浅析城投公司参与片区开发项目的投融资模式选择

摘要：城投公司在推动地方经济发展、保障民生方面扮演关键角色，特别是在大量区域开发项目中，承担项目融资、投资、建设和运营的主要职责。本文从政策背景出发，详细分析了城投公司参与区域开发项目的几种主要投融资模式，以及影响这些模式选择的关键因素。

一、政策背景

(一)市场化转型的推进

城投公司作为地方政府支持经济发展的工具，其市场化转型在2010年国发19号文发布后加速。文件明确了对地方政府融资平台的规范、清理和整顿，随后的中共中央、国务院印发的《关于深化投融资体制改革的意见》进一步推动了投融资体制改革，加快了城投公司的市场化转型进程。至2020年中央全民深化改革委员会审议的《国企改革三年行动方案》正式实施，城投公司的市场化改革进入了全面实施阶段。当前，国有企业尤其是城投公司的市场化改革仍面临艰巨任务。

(二)地方政府债务风险的控制升级

自2014年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》和2015年新《预算法》发布以来，地方政府债务风险防控措施不断加强。后续政策文件，如财预〔2017〕50号、财预〔2017〕87号、财办金〔2017〕92号、财金〔2018〕23号，对PPP、政府购买服务、政府投资基金等进行了规范化管理，强调严格规范举债行为，切断与平台公司的隐性融资担保关系。自2014年起，我国地方政府债务风险防控措施持续升级。

(三)鼓励区域综合开发

自2016年以来，国家发布多项政策文件鼓励区域综合开发。《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》和《中共中央国务院关于建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系的意见》提出，应通过特许经营、政府购买服务等方式，扩大公共产品和服务供给，支持城乡基础设施项目一体化开发。《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》（国发〔2022〕12号）鼓励民间投资参与重点领域项目建设。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》强调实施城市更新行动，引领城市发展的关键在于创新城市建设运营模式，促进新型城镇化建设。

二、投融资模式分析

(一)政府授权+股权合作+EPC

政府授权+股权合作+EPC模式通过地方政府授权平台公司与投资者组建项目公司，进行区域开发和建设，以土地出让收益作为还款来源。政府获得收益后，平台公司和社会资本按约定承担投资建设成本和回报。

(二)ABO运作模式/PPP模式

ABO模式与PPP模式相比，更适用于广泛的项目范围，成为城投公司参与区域开发项目的主要模式之一。ABO模式通过政府授权地方平台公司建设运营权，由其选择社会投资者共同成立项目公司，负责融资、建设与运营。

(三)特许经营+联合开发

特许经营+联合开发模式通过竞争性方式授予平台公司特许经营权，平台公司与社会投资者共同成立公司进行区域开发。政府通过土地收入支付特许经营费用，平台公司承担成本与回报。

上述模式各有优势，共同点包括组建项目公司、土地出让收益作为还款来源、城投公司与社会资本按约定或股权比例分担风险。不同之处在于流程复杂度、开发经营权获取方式、项目属性及其相应的风险承担。

三、影响因素

(一)项目合规性与地方债务风险控制

项目合规性是首要考虑因素，涉及项目立项、手续办理、土地交易、资产处置、采购方式、绩效考核、费用支付等。同时，地方政府债务防控要求限制隐性债务形成，选择投融资模式需审慎考虑。

(二)城投公司综合实力

城投公司的资产规模、资源、信用等级、业务管理能力等对其投融资模式选择有重大影响。融资能力是关键因素，实力强的城投公司更有优势选择合作社会资本，拥有更多决策权。

(三)项目属性与风险承担

项目类型影响投融资模式，如公益性项目多依赖政府付费，经营性项目则通过公众付费或政府补助回报，风险主要由城投公司或社会资本承担。

(四)项目融资可行性

项目融资可行性包括融资规模、成本、还本付息方式、还款期限等。金融机构审批贷款时，会综合考虑项目合规性、是否构成隐性债务、还款来源、融资担保、实施主体资信等因素。

城投平台融资模式介绍

本文为大家介绍城投平台融资模式的相关内容，

首先，我将从平台信用等级的角度出发，为大家提供一个全面的介绍。城投平台的信用等级是衡量其信用状况和偿债能力的重要指标，它直接关系到城投平台在金融市场上的融资成本和融资难度。信用等级越高，意味着城投平台的信用状况越好，偿债能力越强，从而更容易获得低成本的资金支持。相反，信用等级较低的城投平台则可能面临较高的融资成本和融资难度。

城投平台融资模式是指城投公司为了实现其基础设施建设和公共服务职能，通过各种渠道和方式筹集资金的方法和途径。这些融资模式主要包括但不限于银行贷款、债券发行、信托融资、PPP模式等。

总的来说，城投平台融资模式的选择需要根据项目的具体需求、城投公司的信用状况以及市场环境等因素综合考虑。希望通过本文的分享，大家能够对城投平台融资模式有一个更深入的理解。

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