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当债券价格上升时，市场上的一个直接反应是债券需求降低，人们更倾向于将资金存入银行以获取稳定收益，这导致货币供给量增加，货币供给曲线右移，从而引发利率下降。这种现象在短期内较为明显，但从长期视角看，利率下降会刺激投资，增加货币需求，最终市场会找到新的均衡点。
债券价格与到期收益率之间存在明确的数学关联。债券价格的高低取决于市场价格、面值、票面利率和期限，通过到期收益率公式可以相互计算。一个直观的规律是，债券价格越高，其到期收益率就越低；反之，到期收益率高的债券，市场价格相对较低。
总结起来，债券市场的价格与到期收益率呈负相关关系。当市场利率上升时，那些到期收益率低于市场利率的债券将面临被抛售的压力，这会导致债券价格下跌，直到其到期收益率与市场利率相等。因此，可以观察到债券价格与市场利率之间存在直接的下降趋势。
债券的相对收益率及流动性越高，对债券的需求和价格越高，利率下降。
央行发布2023年第四季度中国货币政策执行报告，其中提到，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，准确把握货币信贷供需规律和新特点，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。加强政策协调配合，有效支持促消费、稳投资、扩内需，保持物价在合理水平。持续深化利率市场化改革，进一步完善贷款市场报价利率形成机制，发挥存款利率市场化调整机制作用，促进社会综合融资成本稳中有降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。支持采取债务重组等方式盘活信贷存量，提升存量贷款使用效率。坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，抓好金融支持民营经济25条举措落实，加大对保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造的金融支持力度。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，综合施策、稳定预期，防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。
本文源自金融界AI电报
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