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中国股市一共经历了几次牛市?股市历史上经历几次牛市?走势情况如何?

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一、中国股市一共经历了几次牛市?

中国的股市历史上经历了多次牛市,具体包括以下十一次显著的牛市周期:

1.第一次牛市:始于1990年12月19日,结束于1992年5月26日。

2.第二次牛市:从1992年11月17日开始,至1993年2月16日结束。

3.第三次牛市:发生在1994年7月29日,结束于1994年9月13日。

4.第四次牛市:始于1995年5月18日,仅持续至1995年5月22日。

5.第五次牛市:从1996年1月19日开始,持续至1997年5月12日。

6.第六次牛市:始于1999年5月19日,结束于2001年6月14日。

7.第七次牛市:从2005年6月6日开始,持续至2007年10月16日。

8.第八次牛市:始于2008年10月28日,结束于2009年8月4日。

9.第九次牛市:从2012年12月4日开始,持续至2013年2月18日。

10.第十次牛市:始于2013年6月25日,结束于2013年9月12日。

11.第十一次牛市:从2014年3月12日开始,持续至2015年6月12日。

关于未来牛市的预测,存在许多不确定性,因为股市受到众多变量的影响。例如,中国经济的增长情况是其中一个关键因素。尽管经济表现良好可能并不意味着股市表现出色,但经济衰退和上市公司业绩下滑可能会导致股市进一步下跌。此外,股市的泡沫何时能够被挤出,取决于股票价格是否跌破估值线以及注册制在A股市场的运行情况等因素。

在注册制方面,科创板的建立和注册制的试点实施可能会对未来股市产生影响。如果注册制成功,它将被推广到A股市场,导致大量新股上市,同时也可能引发一些业绩不佳的老股退市。这将有助于优质股票的价值进一步凸显,而对于那些业绩不佳的股票,即使是在牛市中,投资者也可能面临被退市的风险。

二、A股历史上的牛市

A股牛熊轮回,至今已经历过8次真正意义上的牛市,当然,其中也包括漫长熊市。二十几年前,A股曾单日暴涨105%,也曾经历长达5年的漫漫熊途。8次牛市,8次熊市,下一次大牛市何时到来?下面说说一下A股历史上的牛市。

第一次大牛市:1990年12月19日至1992年5月26日

1990年12月19日上海证券交易所成立,一年内挂牌股票仅有8只股票,人称“老八股”;能买到股票等于中了头彩,因为没人愿意抛出。这使得沪指从1990年12月的96.05点开始计点,开始了历时2年半的持续上扬,一举达到1429点的高位,造就了第一次大牛市。指数最高狂飙到1266.49点,单日涨幅105%,这一记录至今未破。

第一次大熊市1992年5月26日至1992年11月17日

沪指波动区间:1429.01-386.85点

沪指跌幅:73%

第二次大牛市:1992年11月17日至1993年2月16日

1992年,中国改革开放到,那就是邓小平南巡。邓小平的南巡讲话中,有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点,而他讲话里最重要的是“坚决地试”这四个字。11月17日,第二轮牛市启动。三个月内快速上涨,301%的涨幅至今为股民津津乐道。

第二次大熊市:1993年2月16日至1994年7月29日

沪指波动区间:1558.95-325.89点

沪指跌幅:79%

股市历史上经历几次牛市?走势情况如何?

2024-10-27 01:54·吟凤观月

《中国股市牛市风云:历史与启示》

一、中国股市牛市概述

中国股市自成立以来,经历了多次牛市,每一次牛市都如同经济发展的一面镜子,反映出不同时期的经济状况和市场情绪。

这些牛市对经济的影响是多方面的。从企业融资角度看,牛市使得企业能够以更有利的条件进行股权融资,为企业发展筹集资金,扩大生产规模,推动技术创新。例如在2005-2007年的牛市中,大量企业通过股市融资实现了快速发展。经济增长方面,牛市促进消费和投资,增加企业盈利,推动整体经济的增长。当股市行情向好,投资者的财富在账面上有所增加,可能会促使他们增加消费,消费的增加能够带动相关产业的发展。

对投资者而言,牛市既是机遇也是挑战。在牛市早期布局的投资者,资产往往能够实现大幅增值。然而,一些投资者可能会因为盲目跟风,追高买入价格已经过高的股票,从而在市场调整时遭受较大损失。同时,牛市还可能导致一些投资者过度自信,忽视风险,盲目跟风投资。

总之,中国股市的历次牛市对经济和投资者产生了重大影响。在未来的发展中,我们可以从历史中吸取经验教训,更加理性地看待股市的波动,把握投资机会。

二、典型牛市回顾

(一)第一轮牛市(1990.12.19~1992.05.26)

在中国股市的初创期,1990年A股仅有8只股票,稀缺性极高。到1992年也仅增加到54只,市场供不应求。再加上政策上的大力扶持,吸引了大量投资者和资金入市。上证指数从95.79点一路飙升至1429.01点,涨幅达到1391.82%。这次牛市为中国股市的发展奠定了基础,让投资者们初次领略到股市的魅力与潜力。

(二)第二轮牛市(1992.11.17~1993.02.16)

1992年高层南巡后,我国改革开放开启了新的历史阶段。在政策利好的推动下,股市迎来了一波快速上涨的牛市行情。上证指数从386.85点涨至1558.95点,涨幅达到302.99%。然而,这轮牛市持续时间较短,仅为91天。主要原因是经济过热后,宏观调控、加息以及股市扩容等因素导致市场抛压增加。

(三)第三轮牛市(1994.07.29~1994.09.13)

1994年股市持续低迷,为了提振市场信心,证监会发布多项政策救市,如暂停IPO、严格控制配股规模等。这些政策的实施为市场带来了信心,引发了一波可观的上涨行情。上证指数从325.89点涨至1052.94点,涨幅达到223.10%。但由于市场基础不稳,加上国债期货行情出现分流了股市资金,这轮牛市仅持续了46天便匆匆结束。

(四)第四轮牛市(1996.01.19~1997.05.12)

1996年,为了缓解市场流动性,监管层暂停新股发行,同时降准降息,降低交易费用。这一系列政策推动股市上涨,牛市持续了479天。上证指数从512.83点涨至1510.18点,涨幅达到194.48%。然而,随着印花税上调以及亚洲金融危机的爆发,这轮牛市也宣告结束。

(五)第五轮牛市(1999.05.19~2001.06.14)

为防止亚洲金融危机蔓延,同时为了提振市场信心,监管层相继宣布降息和降低B股印花税,允许三类企业上市。这一政策的实施为股市带来了新的力量,市场开启了长达三年的牛市行情。上证指数从1047.83点涨至2245.44点,涨幅达到114.29%。在这轮牛市中,科技股热潮兴起,带动了整个市场的上涨。

(六)第六轮牛市(2005.06.06~2007.10.16)

股权分置改革推动A股进入全流通时代,叠加人民币升值的双重利好,共同推动了股市的上涨。上证指数从998.23点涨至6124.04点,涨幅达到513.49%,持续时间长达862天。这轮牛市中,中国经济处于快速发展阶段,GDP增速保持双位数增长,上市公司盈利加速增长,为股市提供了坚实的基本面支撑。

(七)第七轮牛市(2008.10.28~2009.08.04)

为应对全球金融危机的冲击,我国推出了4万亿计划,同时宣布降息降准、印花税单边征收等一系列利好消息。这些政策刺激使A股走强,上证指数从1664.93点涨至3478.01点,涨幅超过一倍,持续时间近一年。这轮牛市主要是政策刺激下的估值修复行情。

(八)第八轮牛市(2014.03.12~2015.06.12)

在降息等货币政策的刺激下,大量资金通过加杠杆的方式流入A股,股市迎来了一轮的“杠杆牛”行情。上证指数从1974.38点涨至5178.19点,涨幅达到162.27%,持续时间426天。然而,由于监管层对杠杆资金的清理,股市泡沫破裂,这轮牛市也迅速结束。

三、牛市特征与推动因素

(一)牛市特征
  • 涨幅较大:从中国股市历史上的多次牛市来看,涨幅确实非常可观。以第六轮牛市为例,上证指数从998.23点涨至6124.04点,涨幅达到513.49%。这种大幅度的上涨为投资者带来了丰厚的回报,但同时也蕴含着较大的风险。在牛市中,投资者往往对市场充满信心,资金不断涌入,推动股价持续上涨。
  • 持续时间不一:牛市的持续时间长短各异,有的仅持续几个月,如第二轮牛市仅为91天;而有的则长达两年多,如第六轮牛市持续了862天。这种时间上的差异主要受到多种因素的影响,包括经济形势、政策变化、市场情绪等。一般来说,当经济形势良好、政策支持力度大、市场情绪高涨时,牛市持续的时间可能会相对较长。
  • 个股表现差异大:在牛市中,个股的涨幅跨度非常大。有的个股涨幅惊人,成为市场的明星股;而有的个股涨幅相对较小,甚至可能在牛市中表现不佳。例如,在深度复盘史上三轮牛市中发现,超级牛股来自不同的板块,如在2005-2007年的大牛市中,受益于牛市和大批股民开户入市的券商板块,借壳上市的东北证券最高涨幅46.93倍,参股广发证券的辽宁成大涨幅42倍,借壳上市的国金证券涨幅37倍,中信证券最高涨幅31倍。而在同一时期,也有一些个股涨幅较小,甚至可能出现下跌的情况。
  • 行业集中:不同的牛市中,十倍股往往集中于不同的行业,这反映了经济发展的不同阶段特点。例如,在2005-2007年的大牛市中,房地产作为支柱产业,城镇化率不断提高,住房销量增长房价上涨,拉动许多行业;中国加入WTO后,制造业向我国转移,外贸出口强劲,增加了很多就业机会。在股权分置改革和经济高速增长的背景下,股市中的机会颇多,出现10倍股的板块主要有券商板块、造船业、有色金属和贵金属板块、房地产及相关板块等。而在2012年12月-2015年的大牛市中,10倍股主要来自互联网金融、TMT行业、高铁板块、生物制药板块等。在2018年10月-2021年的大牛市中,10倍股主要来自半导体板块、新能源车板块、光伏板块、医药板块、周期性行业的生猪养殖板块、酿酒板块、周期性企业的汽车板块等。
  • (二)推动因素
  • 经济因素:企业盈利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨。例如,在经济繁荣时期,企业的盈利能力增强,业绩表现良好,这会吸引投资者买入股票,从而推动股价上涨。同时,利率下降会降低企业的融资成本,提高企业的盈利能力,也会吸引投资者将资金从银行等固定收益产品转向股市,从而推动股市上涨。此外,新兴产业的发展也会为股市带来新的投资机会,吸引资金流入,推动股价上涨。
  • 政治因素:政府政策、法令颁行、或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。例如,2005年股权分置改革启动展开,开放式基金大量发行,人民币升值预期,大量资金流入股市,A股开启历史上最大一次牛市。2014-2015年的牛市也与一带一路、国企改革等政策的推动密切相关。政府的宏观政策、经济政策以及针对股市的具体政策对牛市的形成和发展影响巨大。
  • 股市自身因素:如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。在牛市中,投资者的情绪往往非常高涨,对股市充满信心,这会导致发行抢购风潮的出现。同时,投机者的卖空交易和大户的大量购进股票也会推动股价上涨,从而引发牛市。例如,在2014-2015年的牛市中,大量资金通过加杠杆的方式流入A股,股市迎来了一轮的“杠杆牛”行情。这种加杠杆的行为就是股市自身因素引发牛市的一个例子。
  • 四、牛市启动特征与未来展望

    (一)启动特征
  • 市盈率和市净率:历史牛市启动时市盈率和市净率处于较低水平。从历史数据来看,当A股平均市盈率在10倍至13倍、市净率在1.5倍左右时,往往会迎来一波牛市。例如在2005年牛市启动前,A股的市净率为1.7倍,2008年为1.99倍,2013年为1.37倍。当前A股的市净率为1.31倍,已经创下了A股最低市净率水平,这表明A股已经严重超跌,具备了一定的投资价值。同时,目前A股市场的平均市盈率为12.95倍,处于历史最低估、最低水平阶段,也接近历史牛市启动时的市盈率水平。
  • 政策底和市场底:从政策底到市场底的距离和特征对牛市启动有重要影响。政策底通常是在股市经过前期大幅杀跌后,政府出台一系列政策利好来稳定股市,抑制股市下跌空间。例如A股2449点被认为是政策底。而市场底往往是在政策底之后出现,是股市跌出估值底和政策底后,再次下跌形成的底部。市场底出现的明显标准是大盘连续放量中大阳拔起,出现反转信号。当政策底和市场底重叠时,往往会形成共振,催生牛市行情。例如在2014-2015年的牛市中,政策底与市场底的重叠使得这一轮行情的表现超出了所有人的预期。
  • (二)未来展望

    对中国股市未来牛市的可能性进行展望,分析当前经济形势和政策环境对股市的影响。当前,我国经济面临着一系列挑战和机遇。从经济形势来看,我国经济增长仍具有一定的韧性。前三季度我国GDP同比增长4.8%,其中三季度同比增长4.6%。经济先行指标如生产资料价格企稳回升,预示着经济企稳回升态势。同时,我国在高端制造业和技术制造业方面增速引人注意,前三季度的装备制造业增长了7.5%,而高技术制造业则达到9.1%。这些数据反映出中国在全球产业链中的地位日益重要,国家对于新兴产业的扶持政策也发挥了积极作用。

    从政策环境来看,政府出台了一系列经济刺激政策,包括减税降费、加大基础设施投资等,有效提振了市场信心。资本市场改革不断推进,科创板和注册制的实施为科技创新企业提供了更多融资渠道,吸引了大量资金流入A股市场。此外,央行行长潘功胜透露,将择机下调存款准备金率,并预计利率LPR也会随之下调,这些措施将有效提升市场流动性。

    综合来看,当前我国经济形势和政策环境为股市的发展提供了一定的支撑。虽然未来股市的走势仍存在不确定性,但从历史经验和当前的经济、政策形势来看,中国股市未来仍有迎来牛市的可能性。随着政策的继续发力,包括货币政策和财政政策的协调,市场前景依然具有可期性。投资者应树立长远的眼光,紧密关注政策动向与市场变化,以期在2024年9月24日开始的“牛市”中获取更多投资回报。

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    发布人:shanle1574 发布时间:2025-02-21