渠道放量：虽然年年都有渠道放量情况，但今年价格走势反常与放量有一定关联。

消费环境：大环境消费降级，市场预期较低，影响了茅台酒的价格。

黄牛党因素：大量黄牛党退出春节价格炒作，使得市场价格波动出现异常。

9月14日，“今日酒价”平台数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价为1770元，较前一日下跌10元，创上市以来新低；原箱批发价为1790元，与前一日持平，但同样创历史新低。与平台上线时的2220元（散瓶）、2255元（原箱）相比，累计跌幅均超20%。

拼多多平台部分店铺中，飞天茅台双瓶售价3400元，折合单瓶1700元，进一步印证价格下行趋势。

2025年以来，飞天茅台零售价格呈单边下行态势：6月11日散瓶批发价首次跌破2000元，6月22日跌破1900元，6月25日跌破1800元，6月27日短暂回稳至1800元，7月7日反弹至1880元，但8月29日再度失守1800元关口。

市场动销与消费趋势

贵州茅台董事王莉在2025年半年度业绩说明会上表示，中秋国庆传统白酒动销季前，8月市场终端动销环比6、7月有所回暖，8月底以来终端动销环比增长显著。但高端白酒市场需求持续走弱，仍是价格下行的主要背景。

行业周期调整与消费趋势变化构成双重压力，茅台通过优化市场策略、精准产品投放、主动维护渠道，维持市场总体平稳与渠道良性协同。

企业业绩与股价表现

2025年上半年，贵州茅台营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；净利润454.03亿元，同比增长8.89%。其中，茅台酒营收755.89亿元（同比增长10.24%），系列酒营收137.63亿元（同比增长4.69%）。但两大品类毛利率均有所下降，茅台酒毛利率降低0.3个百分点，系列酒降低2.5个百分点。

股价方面，8月27日寒武纪盘中股价一度超过贵州茅台，短暂登顶A股市场第一高价股；9月1日贵州茅台重新夺回该位置。截至9月15日午盘，贵州茅台报1515元/股。

价格波动原因分析

行业周期调整：白酒行业进入调整期，高端消费需求收缩，市场供需关系变化直接推动价格下行。

渠道策略优化：茅台通过扩大直营渠道、控制传统经销商配额，试图平衡市场供需，但短期可能加剧价格波动。

消费趋势变化：年轻消费群体对高端白酒需求减弱，叠加健康消费理念普及，传统白酒市场面临结构性挑战。

未来展望

茅台管理层强调“以确定性应对不确定性”，长期主义策略或聚焦品牌价值维护与市场韧性提升。

中秋国庆动销季的回暖迹象可能为价格企稳提供支撑，但高端白酒市场整体承压背景下，价格反弹空间有限。