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一、简述中央银行控制基础货币的基本方式。

【答案】：基础货币（又弥为高能货币），由流酒中的现金C和银行体系的准备金总额R构成。基础货币M可以用公式表述为M=C+1。央行的政策工具有一般性改策工具和选择性放策工其，通常来说央行使用公开市场操作。贴现破策和法定准备金率这三个传统的政策工具。其中公开市场操作和贴现政策是直接控制系曾货面的数量，法定准备金本是通过控制货币果数来控制基础货币。①公开市场操作（公开市场业务）是中英银行投放或者收缩基园货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与描定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。中央银行购买债矛被移为公开市场购买，该行为会导致靠图货币的增施。中央操行出售侧券被称为公开市场出售，该行为会导致基础货币的减少。公开市场操作是央行比较好的政策工具，央行可以根据自已的意部来选择投放或者收缩基础货币。但是它有一个限制条件，前提是有一个比较发达的馈参二级市场。②贴现政策是指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的效量和基8货币量的政策。贴现率提高，商业银行从中央银行借款的成本随之提高，商业银行会减少贷款数量，基础货币的投政也会减少；贴现客下降，商业保行从中央银行的借款成本降低，商业银行会扩大货款数量。基础货币的投放也会增加。但是，如果同时存在更强动的制约因素，如过高的利狗线期或对经营前景毫无信心，这时贴现率的调节作用则是极为有限的。③法定存款准备金本是法律规定的商业银行准备金与商业银行吸收存款的比率。法定存款准备金率的调整将直接影响商业银行等存软货面机构创造派生存款的能力，从面影响货币乘收、同时，法定存款准备金率的调整还直接影响商业银行等存教费币机构的准备金结构，当提高法定存欲准备率时，商业银行的法定准备增如，超额准备减少。将降低商业银行的存款创造能力；反之则会提高商业银行的存款创造能力。

二、简述中央银行中如何进行基础货币控制的。

【答案】：中央银行对基础货币的调控。控制基础货币是中央银行的一项基本任务。基础货币包括法定存款准备金、超额准备金和流通现金。一方面，中央银行可以充分发挥其直接掌握和操纵的调控工具，如买卖信用证券、调整存款准备率和对商业银行贴现率等的作用，达到减少或增加基础货币的目的。另一方面，中央银行还可以通过对来自非银行部门的外部因素的变动进行预测，然后运用它所能控制的项目采取防御性措施，如提高储蓄利率、改变财政向银行透支等，以抵消外部因素对基础货币的影响。

中国现代中央银行制度的货币政策工具

2024-08-2810:00·看见价值

中国现代中央银行制度的货币政策工具丰富多样，可从一般性货币政策工具、选择性货币政策工具、创新性货币政策工具及其他补充工具等方面来介绍：

一、一般性货币政策工具

1、存款准备金制度：

中央银行要求商业银行和其他金融机构按规定的比率，在其吸收的存款总额中提取一定金额缴存中央银行。通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。比如，提高存款准备金率，金融机构需上缴更多准备金，可用于发放贷款的资金减少，进而减少货币供应量和信贷规模，起到紧缩银根的作用；降低存款准备金率则相反，可增加货币供应量和刺激信贷投放。

2、再贴现政策：

中央银行通过制订或调整再贴现利率，干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量。商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据向中央银行转让，获取资金。再贴现政策既可以调节货币总量，也能调节信贷结构。例如，中央银行提高再贴现利率，商业银行向央行融资成本上升，会减少再贴现操作，从而减少货币供应量，同时也会促使商业银行提高对企业的贷款利率，抑制企业贷款需求；反之，降低再贴现利率则会增加货币供应量和刺激企业贷款。

3、公开市场业务：

中央银行在金融市场上买卖有价证券（如国债、政策性金融债券等），吞吐基础货币，调节货币供应量。这是目前多数发达国家中央银行控制货币供应量的重要和常用工具。当中央银行买入证券时，投放基础货币，增加货币供应量，刺激经济增长；卖出证券时，则回笼基础货币，减少货币供应量，抑制经济过热。公开市场业务具有灵活性、主动性和直接性等优点，中央银行可根据经济形势适时、适量地进行操作。

二、选择性货币政策工具

1、消费者信用控制：

中央银行对消费者信用控制的销售融资予以控制，包括规定消费者在分期购买耐用消费品时必须支付的最低首付款、限定消费信贷的最长期限以及规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类等，目的是影响消费者对分期付款或贷款购买非房地产的耐用消费品的需求，防止过度消费。

2、证券市场信用控制：

中央银行采取措施限制与证券交易相关的贷款，以遏制过度投机行为。主要手段是调整保证金比例，根据金融市场状况提高或降低保证金比例，进而确定对券商等投资机构的贷款额度。例如，在证券市场价格波动大、风险较高或投机行为盛行时，提高保证金比例，可抑制投机活动，降低市场风险，控制信贷资金流向实体经济。

3、不动产信用控制：

中央银行对金融机构在不动产领域提供贷款进行限制。措施包括确定金融机构对房地产贷款的最高限额、规定借款人首次购房的付款比例和可贷款比例等。当房地产市场存在过度投机现象时，中央银行可通过这些手段调整首付款金额、房贷利率等，抑制房地产行业过快发展。

三、创新性货币政策工具

1、常备借贷便利（SLF）：

商业银行或金融机构根据自身流动性需求，通过资产抵押的方式向中央银行申请授信额度。其主要特点是由金融机构主动发起，中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强，交易对手覆盖面广。常备借贷便利的使用可以提高货币调控效果，有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率的调控效力。

2、中期借贷便利（MLF）：

中央银行通过招标方式，向符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行提供中期基础货币的货币政策工具。MLF期限通常为3-12个月，引导金融机构加大对小微企业、民营企业及重点领域的支持力度，降低社会融资成本。

3、抵押补充贷款（PSL）：

中央银行以抵押方式向金融机构发放贷款，合格抵押品包括高等级债券资产和优质信贷资产等，主要用于支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展等。

4、贷款市场报价利率（LPR）：

由具有代表性的报价行根据本行对于优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要为1年期MLF利率）加点形成的方式报价，由人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率。

LPR的形成机制基于市场报价，能够较为真实地反映市场上资金的供求关系和利率水平，是市场利率的重要体现。

四、其他补充工具

1、信用直接控制工具：

中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行直接干预，采取的措施包括信用分配、直接干预、流动性比率限制、利率限制以及特种贷款等。例如，中央银行规定商业银行的流动性比率，限制其贷款规模；对特定行业或企业发放特种贷款，以支持其发展或解决特殊问题。

2、信用间接控制工具：

中央银行凭借在金融体制中的特殊地位，通过与金融机构之间的磋商、宣传等方式，指导其信用活动，以控制信用。常见的方式有窗口指导和道义劝告。窗口指导是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等；道义劝告是中央银行利用其威望和地位，通过发布通知、指示或与金融机构负责人面谈等，交流信息并解释政策意图，促使金融机构贯彻中央银行的政策。

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