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1.股市风险认识
股市投资存在较高风险，尤其是对于缺乏经验和专业知识的人来说。财务造假或产品质量问题可能导致股票价值大幅下跌，给投资者带来严重损失。因此，普通投资者在入市前应充分了解这些潜在风险。
2.资金压力与生活影响
普通投资者通常资金有限，股市波动可能会对其生活产生压力。炒股并非易事，且赚钱概率较低，这使得投资者在决策时承受额外心理负担。因此，对于资金紧张的投资者而言，谨慎考虑是否参与股市为宜。
3.缺乏专业知识和经验
业余炒股者往往缺乏系统培训和实战经验，这可能导致选股不当和投资策略失误。盲目追涨杀跌是常见的错误行为，可能带来严重的投资损失。缺乏专业知识和经验是普通投资者面临的主要挑战之一。
4.投资态度与心态
股票交易存在以下风险：
1.市场风险：这是指由于市场因素如供求关系变化、宏观经济波动等引起的股票价格波动，可能导致投资者损失的风险。市场风险的来源广泛，包括政治、经济、社会等各个方面。例如，经济数据的波动、政策调整等都可能影响股市行情，增加市场风险。
市场的不确定性和波动性是市场风险的主要表现。股票市场的价格波动是常态，投资者在交易过程中需要承受价格波动的风险。同时，市场的趋势难以预测，一旦市场发生反转，投资者可能会面临严重的损失。
2.系统风险：这是一种影响整个股票市场的风险，也称为不可分散风险。例如，利率变动、政策调整、战争等都可能对股票市场产生全面的影响。这类风险无法通过分散投资来降低。系统风险的发生通常是不可预测的，其影响范围广泛且可能带来巨大损失。
系统风险的不可避免性是其显著特点。这类风险是由整个市场的因素引起，无法通过个人投资者的操作来避免。因此，投资者在进行股票交易时，必须时刻关注相关系统风险的变化。
3.操作风险：这是指投资者在交易过程中由于操作不当或决策失误所带来的风险。例如，盲目跟风、过度交易、止损不当等都可能导致操作风险。操作风险很大程度上取决于投资者的投资经验和心理素质。
投资者自身因素是导致操作风险的主要原因。为了提高投资决策的准确性和降低操作风险，投资者需要不断学习和积累投资经验，提高心理素质和风险管理能力。同时，也需要掌握一定的股票分析技能和市场预测能力。
总之，股票交易存在多种风险，投资者在进行交易时必须充分了解并评估这些风险，制定合理的投资策略和风险管理计划，以减小风险损失并保障自身权益。
数据是个宝
数据宝
炒股少烦恼
近期上证指数再度跌破2900点，越跌风险越大吗？事实恰恰是反直觉的，在内在价值一定的情况下，市场价格的下跌会降低风险，而不是升高风险。
“如果你真有一个农场，你也有这么一个邻居，他第一天报价2000美元一公顷，第二天报价1200美元，第三天报价800美元，你真的觉得因为报价越来越低，就应该卖掉农场吗？持有普通股拥有正确的心理学知识是非常重要的。”正如巴菲特所说，你并不真的需要一个报价，你需要关注的是农场的产出，当市场出价没有吸引力时，你需要的是忽略它甚至利用它买入更多的农场，而不是用愚蠢的报价来指导自己卖出农场。
上证指数跌破2900点，上证指数的最新股息率为2.9%，红利指数的最新股息率为5.36%，而在过去10年的时间中，上市公司的利润增长率略高于我国GDP增长率，这意味A股来自基本面的收益率约为每年7%—8%。
在当前估值低于历史平均水平的背景下，长期投资者享受到的不仅是来自基本面的收益，还有来自估值向均值回归的收益，上市公司回购带来的投资者持股比例增加的收益。
潜在的四重收益
先锋基金创始人约翰﹒博格曾将股市的长期回报率分解为三个变量：一是初始时刻的股息率；二是随后的盈利增长率；三是在投资期内市盈率的变化。我们就沿着这一思路，分解下A股当前的价值。
首先，当前A股整体的股息率远超10年期国债收益率。统计数据显示，红利指数的股息率为5.36%，沪深300指数的股息率3.15%，上证50指数的股息率为3.95%，上证指数的股息率为2.9%。
值得关注的是，随着监管层鼓励分红，A股股利支付率会向成熟资本市场靠近，A股的整体股息率还将会进一步提升。统计数据显示，从股利支付率来看，2023年沪深A股上市公司平均股利支付率35%，而成熟资本市场的股利支付率一般在60%。这意味着A股的潜在股息率比当前看到的数据更有吸引力。
沪深交易所统计数据还显示，从股息率来看，2023年年度分红的3667家A股上市公司中，有493家2023年年度股息率超3%，有151家股息率超5%，有21家股息率超8%。近三年平均股息率排名前100的公司，近三年平均股息率为6.8%。
其次，A股的盈利增长率略高于我国GDP增速。近期，国际货币基金组织发布报告称，中国经济增速仍保持韧性，正式上调中国2024年经济增长预期至5%。除了提出投资、消费对经济回升向好的重要作用外，国际货币基金组织还指出了中国服务业的未来增长潜力，并认为其可以推动中国经济持续发展。
A股基本面给投资者提供的收益率为当前股息率与未来盈利增速之和，大约为年化7%—8%。除了基本面提供的收益率外，投资者还需要承受估值向下波动的风险或享受估值向上波动的收益。
当估值过高时，投资者的实际收益可能连续几年均为负数，这是因为估值拖累了基本面收益率；当估值处于低位时，投资者不仅享受基本面的收益率，而且享受估值向均值回归的收益率。
站在当前看，A股的估值处于历史低位，上证指数市盈率为12.8倍，上证50指数的市盈率为10倍，沪深300的市盈率为11.4倍，当前的A股估值水平低于2008年10月28日上证指数1664点时整体估值水平。
所有的投资其实都在竞争投资者的资本，基准点是十年期国债收益率相比，十年期国债收益率当前为不到2.2%，无风险资产对应的估值水平为45倍，而A股当前整体估值为12.8倍，即使考虑到风险折价，A股的估值在当前优质资产稀缺的背景下也具有吸引力。
另外，在低迷的市场中，一些现金流强劲的公司会采用回购措施来缩减公司股本，这意味着投资者可以不动用任何资本，就能享受到持股比例上升的好处。
不困于心
“股票流动性很强，每分每秒都有报价，导致人们对股票的看法每分每秒都在改变，但这是个愚蠢的事情。这是格雷厄姆在1949年教我的，股票是生意的一部分，而不是在图表上跳动的东西。”正如巴菲特所说，如果投资者明白买股票就是买公司的现金流，面对一个没有吸引力的报价时，投资者正确的态度是置之不理，就会不困于心。
事实上，股票市场是一个挤满了不同演员、不同游戏的嘉年华式游乐场。参与其中的有些是投资者，有些是炒股者，投机者一定是大多数。最重要的是，我们要明白，在交易的另一边坐的是谁。短期股价变化与其说是一个信号，不如说是一个噪声。
股市中的长期赢家一定是企业驱动型投资者，他们很少茫然失措，因为他们获得的经济回报赋予了他们信心，平静地提醒他们走在正确的道路上。企业驱动型投资者会在心理上远离股价噪声。
心中有价值的企业驱动型投资者不会让自己陷入短线的、混乱的信息漩涡，他们管理的投资组合就是一个创造价值的企业投资组合，所有这些公司的内在价值都随着时间的推移在增加。
投资者如果心中没有价值，只是将股票视为击鼓传花的工具，可能就会在最不利的时机进出市场。在每轮牛市顶部，总能看到存款搬家，投资者跑步进场，但此时价格往往已经超越了价值，泡沫破裂后徒留一地鸡毛；在每轮熊市的底部，同样能看到很多资金黯然离场，但对于那些企业驱动型的投资者来说，这是少有的股价便宜时刻，最终价格会向价值靠拢，企业驱动型投资者长期会收获颇丰。
正如段永平所说：“不管对私有企业的企业主还是上市公司的股东，进行买卖时参考的标准应该是企业的内在价值，而不是过往的成交记录，这是最基本的价值概念，永远也不会过时；想公司，想生意，想10年20年后公司是什么，不要理会市场，你永远不明白疯子在想什么。”
来源：券商中国
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责编：林丽峰
校对：赵燕
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