专业小程序设计开发——助力新电商新零售

电话+V：159999-78052，欢迎咨询企业资产负债率90以上允许融资吗，[小程序设计与开发]，[小程序投流与推广]，[小程序后台搭建]，[小程序整套源码打包]，[为个体及小微企业助力]，[电商新零售模式]，[小程序运营推广及维护]

一、企业融资要具备哪些条件

企业要进行融资需要有一个良好的治理结构，首先企业本身的财务、资产权属要清晰，有账可查，没有不良的征信记录。还要企业成立一定的时间，至少要超过一年，持续盈利。企业的资产负债率也不能太高，一般不超过百分之六十，不然很难办理贷款融资。《中华人民共和国中小企业促进法》第十九条国家完善担保融资制度，支持金融机构为中小企业提供以应收账款、知识产权、存货、机器设备等为担保品的担保融资。第二十条中小企业以应收账款申请担保融资时，其应收账款的付款方，应当及时确认债权债务关系，支持中小企业融资。国家鼓励中小企业及付款方通过应收账款融资服务平台确认债权债务关系，提高融资效率，降低融资成本。

二、公司融资需要什么条件?

企业有两种基本的融资模式：一种是债权融资;一种是股权融资。多数企业比较重视债权融资，即通过银行和其他信贷公司进行融资，也就是平时我们讲的贷款。在没有出现股权融资之前，债权融资可以说是很好的融资方式。通过借贷可以扩大自己的资金实力，企业能够做更多的事，获得更快的发展。靠这种融资方式来发展企业，要比靠利润的剩余来扩大再生产要快得多。但是，这种融资模式也有它的不足：1、融资额度校它的额度要和企业的资产总额挂钩的，一般只能达企业净资产额度的50-60%。企业如果有较大的发展项目，需要较大的资金量时，一般很难解决；2、需要抵押和担保。抵押和担保是少不了的。而且资产只能抵押和担保一次;3、资金使用周期短。到了时间，无论多大的资金额度，必须全部还清后才有可能再次贷出来（有时贷不出来了）。什么是股权融资呢？简单地说，就是用企业的股权去融资。从事这种融资的组织主要是风险投资公司和私募股权基金公司。这些金融组织它们找到好的企业后，通过投资来占有企业的股份。然后和企业捆邦在一起，大家一起成长。当企业做强做大后，通过上市或出售股权把投资退出，从中获利。这种融资方式有以下几种好处：1、没有利息;2、无须担保;3、不用还款。当然，天下没有免费的午餐。风险投资公司和私募股权基金公司不会轻易地把资金投给任何公司。在投资之前，他们要严格对企业进行一轮又一轮的调研和考察。如果你达不到他们的标准，他们绝不会轻易地投资。这种融资方式对企业提出了很高的要求。天下的事物是平衡的：容易得到的东西，一定限制多;不容易得到的东西，一定要求高。因此，我们企业家们应该两手抓，即债权融资积极去做，利用一切可以利用的外部条件;股权融资要正确认识和积极准备。有一位中国的投资大师告诉我：现在资金不成问题，而真正经得起推敲的企业并不多。只要你内功练好了，投资公司会上门找你去。

资产负债率超76%龙蟠科技港股上市融资“解渴”

2024-10-21 19:19·21世纪经济报道

21世纪经济报道记者董鹏成都报道

上周，龙蟠科技在港交所披露了聆讯后的招股书，有望近期在港股挂牌上市。

至此，该公司将成为国内磷酸铁锂行业首家“A+H”上市公司，领先于市场份额、营收规模更大湖南裕能和德方纳米，为何龙蟠科技如此急于港股上市？

这与磷酸铁锂行业过去几年的扩产强周期，不无关系。

2021年，公司完成了对贝特瑞旗下磷酸铁锂正极材料业务的并购，此后受到锂电终端需求爆发的带动，该公司持续投入大量资金加码其产能。

这使得公司资产负债率连续4年增长，截至今年6月末时已经增加至76.7%的危险水平。

其他同业可比公司，虽然也面临类似问题，但是负债情况显然不如龙蟠科技这般紧急。据统计，同期湖南裕能、德方纳米、万润新能和富临精工资产负债率平均值为58.4%，其中两家公司负债率已经开始回落。

实际上，龙蟠科技原本计划通过A股发行可转债进行融资，不过最终未能成行，这才不得以选择到港股上市融资。

磷酸铁锂，属于锂电细分行业中的“红海”。

既有企业不仅面临着来自行业内部的竞争，在2021年大规模扩产阶段，还遭到了钛白粉、磷化工等外部企业的跨界竞争。

为了保住自身的市场份额，磷酸铁锂企业只能选择跟进扩产，龙蟠科技自然也不例外。

相关数据显示，2020年公司在建工程仅有0.64亿元，但是2021年收购完成贝特瑞正极业务后，在建工程迅速攀升至5.39亿元，此后2022年、2023年连续增长至25.78亿元。

截至今年6月末，龙蟠科技依旧有超过20亿元的在建工程尚未转固。

公司半年报显示，公司非股权投资的重大项目中，除了基本建成的湖北锂源5万吨磷酸铁锂和5万吨磷酸铁项目，以及四川锂源二期6.25万吨磷酸铁锂项目外，尚有山东5万吨磷酸铁锂、三金锂电生产基地项目未建成。

虽然上市公司在2022年完成了一笔总额近22亿元的定增融资，但是相较于以上持续不断的产能扩张，显然是不够用。

上述背景下，上市公司借款金额迅速增加。

历史数据显示，2020年末，龙蟠科技短期借款、长期借款分别为4.07亿元和0.01亿元，到2023年末时已经分别增加至50.68亿元和20.69亿元。

相应的，上市公司同期负债总额由8.41亿元暴增至130.46亿元，负债率则从28%升至75%以上。

另据今年4月的一份担保公告，龙蟠科技部分子公司最近一期资产负债率已经超过90%，其中南京锂源负债率达到104.8%。

上述整体超过75%的资产负债率，不管是与其他磷酸铁锂企业相比，还是与锂电全产业链企业相比，均处于极为危险的水平。

以今年上半年为例，截至6月末，湖南裕能、德方纳米等4家磷酸铁锂企业，资产负债率平均值为58.42%，其中最高的万润新能为64.82%。

进一步放宽至Wind划分的105家锂电池企业，同期资产负债率平均值则为49.5%，亦要明显低于磷酸铁锂行业。

财报中的一些细节，也显示出龙蟠科技近两年的资金情况。

比如2023年，龙蟠科技已经将部分在建工程、长期股权投资进行抵押/质押，以用于旗下子公司常州锂源的贷款。

当然，公司原有的融资计划如果能够顺利实施，可能不至于此。

早在2022年下半年，龙蟠科技便已经开始谋划发行可转债融资，后经交易所的两轮审核问询，公司于2023年6月末宣布终止可转债发行。

而龙蟠科技公告撤回可转债发行申请的同日，公司便抛出了上述启动赴港股IPO的公告，并直至近期通过港交所聆讯。

受到锂电行业供需变化的影响，龙蟠科技近几年的产能利用率变化幅度很大。

港股上市资料显示，2021年至2023年，该公司磷酸铁锂正极材料产能利用率分别为106.9%、97.3%和57.6%，到今年上半年小幅回升至71.3%。

即便如此，公司扩产步伐依旧不会停止。

“印尼锂源3万吨磷酸铁锂项目也已进入试生产调试阶段，即将规模化量产，标志着公司成为第一家在海外落地规模化磷酸铁锂正极材料工厂的中国企业。”龙蟠科技半年报指出，由于印尼在制造成本、税费等方面相对于国内有优势，且目前海外产能具有稀缺性，海外工厂的率先落地将有助于提高公司的利润水平，帮助公司抢占海外市场份额。

今年10月，龙蟠科技亦公告称，与印尼国家主权财富基金领投的投资者签署投资意向书，后者拟出资不超过2亿美元共同增资其控股孙公司锂源（亚太）。

另据媒体报道，以上投资计划旨在将印尼3万吨项目进一步扩充至2025年的12万吨，成为中国以外的规模最大的磷酸铁锂工厂。

此外，龙蟠科技此次港股上市，亦计划将募集资金用于上述印尼项目二期的部分开支，以及襄阳新磷酸锰铁锂生产线的部分开支，并偿还银行借款等。

从上述加码海外产能角度来看，似乎也要求龙蟠科技尽快实现港股上市，以带动公司海外市场的拓展。

不过，需要指出的是，港股市场可能难以为公司给出更高的估值溢价。

首先，今年原材料碳酸锂存货跌价对正极企业的盈利冲击明显减小，但是上半年业内依旧仅有湖南裕能等少数企业可以实现盈利。

龙蟠科技在去年亏损12.33亿元的基础上，今年上半年继续亏损2.21亿元，尚未实现扭亏。

其次，虽然磷酸铁锂行业内部缺少“A+H”两地上市的可比公司，但是就锂电企业而言，H股普遍较A股处于折价状态。

比如先一步港股上市的赣锋锂业、天齐锂业，均是如此。

以赣锋锂业为例，公司于2018年10月港股上市。上市初期，A股较H股溢价率一度超过2.6倍，此后溢价率虽然有明显回落，但是最低点也保持在1.1倍以上。

截至10月21日收盘，赣锋锂业A股最新价为31.62元，H股则仅为20.1港元（约为18.36元人民币），A/H股溢价率达到1.72倍。

而此次龙蟠科技港股定价如何，又能募得多少资金，仍待后续观察。

更多内容请下载21财经APP

【WINDRISES MINIPROGRAM PROMOTION】尊享直接对接老板

电话+V： 159999-78052

专注于小程序推广配套流程服务方案。为企业及个人客户提供了高性价比的运营方案，解决小微企业和个体拓展客户的问题