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上周五（11月11日），人民币对美元汇率中间价调升515个基点。随后的交易日里，人民币市场汇率出现强劲反弹，人民币对美元汇率中间价连续大幅上调。11月14日，人民币对美元中间价升值1008点至7.0899，创下了2005年7月22日以来的最大调幅。在中间价的影响下，人民币对美元即期汇率继续上涨，当日在岸人民币日内上涨超600点，成功收复7.05关口，离岸人民币日内涨超500个基点，收复7.04关口。
为何出现如此大涨？分析指出，美国10月通胀数据超预期回落，美联储放缓加息概率上升，美元指数上行空间有限，减轻了人民币对美元的被动贬值压力。同时，疫情防控政策持续优化，中国经济长期向好的基本面没有改变，叠加前期稳汇率、稳预期政策逐步显效，市场信心得到提振，推动人民币汇率出现大幅反弹。
影响汇率走势的信号中，最新、最重要的包括近期央行、外汇局上调企业和金融机构跨境融资宏观审慎调节参数等政策，叠加有关部门密集发声，引导人民币汇率预期，并通过全国外汇市场自律机制对跟风炒汇等行为进行引导和纠偏，一系列“稳汇率预期”组合拳发挥积极作用。国内经济韧性强、前景好，叠加前期稳汇率、稳预期政策逐步起效，市场信心持续提振。
在美国CPI之后，下一个具有足够影响力的美国经济数据将是12月2日的就业数据。这意味着在接下来的3周内，市场需要依赖美联储官员的对外讲话来调整加息预期的定价。此外，在美元深度回调和中国经济预期好转之后，人民币汇率的短期贬值压力已经明显减弱。从过去的经验看，人民币汇率在年末存在季节性走强的特征。
机构预测认为，人民币汇率修复前期高估的过程已进入下半场，修复高估的速率较此前半年放缓，且随着全球风险偏好、美元指数和美联储动向、国内疫情动向等变化，人民币汇率有望出现阶段性反弹。中金公司研报则认为，人民币汇率仍将受到美元指数等外部环境变化和北向资金跨境流动等因素的影响，但在稳汇率政策作用下，人民币汇率逐步趋稳回升的大方向不变。
现在压力给到了正在报价的外贸人这边。前段时间客户因为汇率好要求打折的，我们可能也答应了，现在究竟按照多少汇率报价比较合适？谁能预测交货时的汇率呢？
规避汇率风险的有效办法包括：
1.限定报价有效期：报价自发布之日起有效期为30天，报价会受到汇率波动的影响，我司保留根据当前汇率调整价格的权利。
2.约定汇率波动范围：产品定价受美元/人民币汇率波动的影响，在汇率变动的情况下，我司保留撤销/重新发布此报价的权利。
3.跨境人民币：请买家询问当地银行，是否可以用人民币支付货款。跨境人民币收汇不仅能规避汇率波动风险，还能节省汇差。
12月14日，美联储维持利率不变，但预计明年将降息三次。美联储主席鲍威尔承认，随着美国通胀放缓，官员们正展望何时可能降息。这使得美股三大指数直线拉升，涨幅均超1%，道琼斯工业指数创下历史新高。美元指数迅速回落，非美货币普遍上涨，其中澳元、日元兑美元涨约1.7%，欧元兑美元涨超0.8%，英镑兑美元涨近0.5%。
与此同时，离岸人民币汇率也出现了大幅上涨，一度突破7.13关口，创下12月4日以来的新高。人民币对美元中间价报7.1090，调升36个基点。截至上午9:08，离岸人民币兑美元报7.1283。
兴业研究指出，2023年，美元兑人民币将构筑本轮行情的“第二峰”，高度与2022年“第一峰”相平。预计春节前人民币汇率将维持稳中有升，春节后美元兑人民币将构筑“第三峰”。人民币趋势升值仍需等待国内货币政策收紧、中美利差反弹或境内美元流动性重回宽松。若日本央行加息导致carrytrade反转、日元汇率利率反弹，人民币汇率将受到额外的升值推动。
中国银行研究院指出，11月人民币汇率显露企稳回升迹象，主要得益于美联储宣布暂停加息导致美元指数回落和中美利差收窄。11月央行在香港增发央票，回笼了离岸市场人民币流动性，对离岸人民币汇率稳定起到了重要作用。
此外，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量与经济增长和价格水平预期目标相匹配。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，盘活存量、提升效能，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的融资支持。
1月20日晚间，离岸人民币兑美元汇率接连收复7.31、7.30、7.29、7.28、7.27关口，大涨约800点，创逾五周新高。
一德期货宏观经济高级分析师刘晓艺对新京报贝壳财经记者表示，人民币大涨既反映了外部环境改善的影响，也反映了市场预期的变化。
中国银行研究院研究员范若滢告诉新京报贝壳财经记者，近期人民币汇率上涨主要原因为三个方面。第一，特朗普对贸易政策的表态有所缓和，这与之前强硬立场不同，导致市场预期有所转变。第二，中国出口持续超预期表现，同时春节前的结汇需求较旺盛，对人民币汇率形成一定支撑。第三，中国金融管理部门释放了较为明确的稳汇率信号。例如，上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数，提高跨境融资风险余额上限，便于境内企业和金融机构增加跨境融资额度，有利于跨境资金流入，起到稳定汇率的效果。
近期监管部门推出一系列措施稳定人民币汇率
实际上，从监管部门近期一系列动作来看，对人民币汇率的管理工具更加多元，经验更加丰富。1月15日人民银行在香港招标发行2025年第一期中央银行票据。本期央票期限6个月，发行量为人民币600亿元，是近年来发行的单只规模最大的离岸人民币央票。发行离岸人民币央行票据，可以通过调节离岸市场的人民币供给和流动性来提振人民币汇率，有利于调节人民币汇率超调单边下跌风险，稳定汇率市场预期。
1月13日，央行将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，参数越大意味着境内企业境外融资的杠杆系数越高，有更多境外融资额度可用，跨境资本流入额度的提升将增加外币供给，起到稳汇率的作用。
刘晓艺指出，1月中旬以来，央行和外汇局就采取了一系列的措施稳定人民币汇率，包括发行离岸央票、上调跨境融资宏观审慎调节参数，增强了市场对人民币的信心，稳定了汇率预期。叠加近期美国通胀数据令美联储降息预期升温，市场对风险资产的偏好有所回升，人民币汇率获得了上升动力。
国泰君安宏观研究团队指出，央行的汇率管理措施分为递进的三个阶段：一是逆周期因子发信号，二是数量调控与宏观审慎管理，三是借助外储和加强资本流动监管。目前来看，央行实施的各类管理措施有效提升了汇率韧性，庞大的外储是保证汇率不会单边超调的重要底气。
1月13日潘功胜行长在亚洲金融论坛上的讲话为后续完善汇率管理工具和体系提供了更多线索：一方面，充实央行在离岸人民币市场的政策工具箱，包括“常态化地在香港地区发行人民币国债、央行票据”“支持推出债券通项下离岸债券回购业务”。
另一方面，稳汇率与有序扩大资本金融项目开放并不矛盾，后者通过优化居民部门的资产配置，提振风险偏好，反而能够对提升境内资产估值产生辐射效应。在这方面，潘行长强调将进一步优化跨境理财通和QDII（合格境内机构投资者）制度，落实好基金互认的优化安排，同时将推出更多关于优化金融市场互联互通的举措。
人民币汇率仍将在合理区间内运行
对于后续人民币走势，市场人士表示，今年人民币汇率走势将受经济基本面、国内政策、地缘政治变化等多种因素相互交织影响。中长期来看，汇率走势仍受中美经济基本面影响，央行的政策工具也将起到稳定作用，人民币汇率仍具备稳定基础。
范若滢指出，展望未来，人民币汇率仍将在合理区间内运行，但波动性或将加大。一方面，特朗普的新政可能会影响美国通胀形势，美联储降息或将更为谨慎；另一方面，中国经济有望持续恢复，经济基本面整体稳定，汇率调控工具充足，人民币大幅单边贬值的可能性较小。
刘晓艺认为，综合来看，人民币汇率短期有支撑，中期外部贬值压力尚存。春节前美元兑人民币汇率或维持在7.2-7.3区间震荡，市场价继续向中间价靠拢。
新京报贝壳财经记者张晓翀编辑陈莉校对刘军
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