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一、什么叫城投债

城投债，即地方投资债券，是地方政府通过融资平台发行的债务工具。

以下是详细解释：

城投债是地方政府为了筹集资金进行城市基础设施建设的一种融资方式。这些债务通常由地方政府所属的城投平台发行，用于支持城市的基础设施建设、改善民生项目等资金需求。由于城投债的发行主体是地方政府，因此具有相对较高的信用等级和较低的违约风险。

城投债的发行主要是为了缓解地方政府在城市建设过程中的资金压力。通过发行城投债，地方政府可以吸引社会资金参与城市建设，促进地方经济的发展。这些债务通常具有固定的期限和利率，投资者购买城投债后，可以获得相应的利息收入。

城投债的发行需要经过严格的审批程序，并且需要公开透明地进行信息披露。在发行过程中，地方政府需要向投资者展示其还款能力和项目前景，以确保债务的顺利发行和偿还。对于投资者而言，投资城投债需要充分了解其风险收益特征，理性评估自身的风险承受能力。

总之，城投债是地方政府为筹集资金进行城市建设而发行的一种债务工具。由于其具有信用等级较高、相对低风险等特点，吸引了大量投资者的关注。但投资者在投资过程中仍需谨慎评估风险，确保投资决策的合理性。

二、城投债是什么意思?

城投债是指城市投资建设公司发行的债券，也叫城市投融资债券。它是由中国政府为了满足城市基础设施建设和发展需要而设立的一种债券。城投债发行的目的在于筹集资金用于城市基础设施的建设、改造和运营，以及提高城市综合竞争力。

从资金来源、发行主体、收益方式等多个角度来分析城投债的意义。

首先，城投债具有多元化的资金来源。城投债的资金来自投资者的认购，这样城市投资建设公司就能够通过市场化的方式筹集到资金，进而用于城市基础设施的建设和发展。这种多元化的资金来源有助于降低城市财政的压力，实现城市发展的可持续性。

其次，城投债的发行主体是城市投资建设公司。这些公司由政府设立，并负责城市基础设施的规划、建设和管理。通过城投债的发行，城市投资建设公司能够获取更多的资金用于城市发展项目，提升城市的基础设施水平和服务质量。同时，这也为城市投资建设公司提供了融资的渠道，降低了融资成本，提高了融资效率。

再次，城投债的收益方式多样。城投债通常采用固定利率、浮动利率或者利息与成果结算相结合的方式计算收益。这样的多样性有助于满足不同投资者的需求，提高了城投债的流动性和可交易性，进一步促进了城投债市场的繁荣发展。

城投债的发行和交易虽然具有一定的可行性和优势，但也存在一些问题和挑战。首先，城投债的风险相对较高。由于城投债是由城市投资建设公司发行，而非政府直接发行，债务行使和偿还的责任仍然由政府承担，因此存在政府担保能力和还款能力的风险。其次，城投债市场的监管体系尚未完善。城投债市场的发展需要健全的监管制度和规范，以保证市场的透明度和稳定性。再次，城投债市场的发展还受制于相关法律法规的制约。尽管国家对城投债的规定有所放宽，但在法律法规的框架下，城投债市场的发展仍然存在一定的限制。

综上所述，城投债是指城市投资建设公司发行的一种债券，用于筹集资金用于城市基础设施建设和发展。城投债的意义体现在资金来源的多元化、发行主体的市场化和收益方式的多样化等方面。然而，城投债市场还面临着风险和挑战，需要进一步健全监管制度，以推动市场的稳定发展。

城投债与城投信托的区别

引言：说到我国金融市场相对安全边际最高的金融产品，大家很容易想到有“政府背书”或者“粘带”政府背景的融资项目。比如：政府债、城投债、政信信托产品、政府项目定融等。2021年经济仍然可能在低谷中徘徊，但是随着政策逆周期调节加强，地方政府平台仍是最值得投资人信赖的投资类型。今天我们就来看看城投债是什么？和我们常见的政信信托有何不同？

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城投债是什么

我们国家发债主体主要有两类，一类是政府，一类是企业。在我国，有一类企业比较特殊，叫城投公司。那么顾名思义城投公司发行的债券就是城投债。而关于城投公司我们之前也已经详细介绍过做了那么多政信产品，你真的了解平台公司吗？

城投债一直是债券品种非常重要的一类，也是中国特有的一类债券。城投债是根据发行主体来界定的，涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。

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城投债与城投信托的区别

政府债与政府债务

首先要区分几个概念。就【政府债券】和【政府债务】而言，政府债券属于显性的政府债务，对应的债务人一定是各级政府，包括国债和地方政府债。其中，国债大家都熟悉；地方政府债则分为一般债券和专项债券。地方政府债一般期限为3/5/7/10年，也不是想发就发，而有一套严格的审批流程。一般由地方财政部门在发债前一年上报额度需求，由省级部门上报财政部，由财政部汇总再经国务院报全国人大批准。政府债有严格的统计数据，据2019年1月23日财政部公布数据显示，2018年全国发行地方政府债券41652亿元。收益率根据时间有所不同，大致在3%~4.5%这个区间。一般投资者可以通过银行或券商购买。

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城投债与城投债务

与之相同的是，【城投债券】和【城投债务】也是不同的概念，城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。作为公募债，城投债的发行也有一系列严苛的流程，除满足相关主体资质外，还需要三方审计机构、律师、评级机构出具相应报告，报地方发改委审批，经人民银行、证监会批准后，才能正式走分销和发行流程。

2018年，我国债券市场共发行2，841只城投债，累计发行规模为24，709.66亿元，城投债基准利率根据主体评级、发行期限等因素差别较大，目前大约在4~6.5%区间。

政信类信托

就目前的市场而言，政信信托特指以国有城投融资平台为融资主体的信托项目，以债权项目为主，债务人大多为当地重点城投（排名前三位），投资起点为100万，目前年化收益区间在7%~9.5%左右。部分贫困县、偏远地区较小城投公司300万收益可以到10%。

了解完它们的概念，下面咱们再来说说它们的区别：

发行门槛与监管力度

政府债基本可以看做无风险，这里不做讨论。城投债作为公募债券，发行门槛较高，除企业本身有财务基本面的要求，还需要通过律所、会计事务所的三方审计，最后还需要经地方发改委上报、央行审批。因此，城投债发行门槛最高，能够成功发行公募债券的城投全国不过数百家，县级以下更是寥寥无几。

而信托相对而言就属于较为市场化的行为。信托公司业务规范由银保监会监管，但信托公司选择与哪家城投平台合作是自主行为，无需行政部门审批；尽管如此，由于信托公司内部风控压力，且业务门槛较高，一般能够与信托公司合作的城投平台均为当地重点城投公司。

企业违约成本

企业违约成本是债权项目中不可忽视的一点，违约成本越高，企业越会积极维持融资链条，出现兑付危机后也会更主动地解决。

那么，从违约成本来看，城投债无疑还是违约成本最高的，城投债一旦违约，通常马上面临企业信用评级下调，银行等其他金融机构停止发放贷款或要求提前还款，其他渠道融资成本骤然上升等问题，另外，由于城投债经过了政府部门的审批，债务违约时审批部门也会承担相应压力，这些都导致了城投债轻易不会违约，违约后也会尽快协商解决。就实际情况而言，2018年上半年城投债出现违约后预冷，但下半年就陆续解决，最终兑付率达到了100%，因此，2019年年初，城投债市场又重新火爆起来。

其次是政信类信托，政信类信托违约后，信托公司要承担管理人职责，通过采取冻结融资方资产、向担保方追偿、抵押物变现，向法院提起诉讼等措施，要求融资方尽快还款。另外，同一个融资方通常在多家信托公司有额度，一旦违约后，如果合同有交叉违约条款，触发交叉违约后其他信托公司也会迅速收紧信贷，融资方再融资能力会严重受损。因此，融资方从自身利益考虑，出现违约后也会尽快解决。

社会监管力度

我国目前“金融维稳”的大环境下，社会对企业的监管也是促使企业守约还款的重要力量。公募债一般因为规模较大并且大多是金融机构参与认购，违约后媒体报道力度最强，城投债一旦违约几乎可以立即登上媒体头条；而信托项目中，由于受银保监会严格监管，信托公司往往“树大招风”，媒体的报道重点往往集中在管理方身上，项目违约后常常有“XX信托公司踩雷”这种负面宣传。

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