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1996年8月23日央行第二次降息。对沪深股市带来新的刺激，并在当年年底冲上了历史的高峰。1997年10月23日央行第三次降息，之后发行的两个长期品种的国债异常火爆。1998年3月25日央行第四次降息，为国企改革创造了良好的资金环境。1998年7月1日央行第五次降息，降息幅度高于前次。1998年12月7日央行第六次宣布降低金融机构的存贷款利率。1999年6月10日央行第七次降息。这是上世纪90年代以来人民币的最后一次降息。为股市的5.19行情做了铺垫。2002年2月21日央行赶在马年股市开市之前送出利好消息。提高准备金：2010年2月25日，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。2010年1月18日，提高存款准备金50个基点.2007年12月20日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。2007年9月15日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。17日（周一）沪综指上涨109.21点，涨幅2.06%。深成指上涨280.67点，涨幅1.54%。2007年8月22日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。受8月21日晚央行年内第四次加息的消息影响，早盘沪深两市双双大幅低开，股指早盘震荡走高，在金融、地产股的轮番推动下，沪深两市先后刷新历史高点。沪指涨幅0.50%，成交1621.98亿。2007年7月20日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。7月23日周一两市大幅跳空高开，沪市开盘报4091.24点，上涨32.39点，深市开盘报13615.30点，上涨197.34点。两市大盘高开高走单边震荡上行，做多人气迅速聚集。截至收盘，两市共成交2351.1亿元，成交量明显放大。2007年5月19日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。5月21日，沪市开盘：3902.35点，低开127.91；报收4072.22点，涨幅1.04%。2007年3月18日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。低开后大幅度走高，开盘2864点，收盘3014点，突破3000点，全天大涨2.87%，随后一路强劲上行至3600点。2006年8月19日 一年期存、贷款基准利率均上调0.27%。周一开盘后，沪指开盘低开至1565.46点，最低点1558.10点，随后迅速反弹收复失地，收盘至1601点，上涨0.20%。2006年4月28日 金融机构贷款利率上调0.27%，提高到5.85%。28日，沪指低开14点，最高1445点，收盘1440点，涨23点，大涨1.66%。2005年3月17日 提高了住房贷款利率。沪综指当日下跌了0.96%，次日再跌1.29%。稍作反弹后，沪综指一路下跌，最低至998.23点。2004年10月29日 一年期存、贷款利率均上调0.27%。一路下跌中的沪综指继续大跌1.58%，当天报收于1320点。1993年7月11日 一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%。首个交易日沪指下跌23.05点。1993年5月15日 各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%。首个交易日沪指下跌27.43点。
降息是央行调降利率，这会抑制银行储蓄，由于降息手段是价格工具，所以会适当鼓励通胀上行，这就会引导银行存款流出，进入到投资与消费环节当中，会提高市场流动性。
由于降息会鼓励资金从存款转向投资，所以一般情况下降息对股市上涨有利。但是也不能一概而论，降息阶段的初期对股市的总体趋势影响不大，多是短期影响，但是当多次降息之后，导致市场的流动性从量变达到质变时，往往会对股市上行起到积极的作用。
降息对银行股的影响较大，如果降息周期长，会影响银行的存款上涨，这会限制银行业的信贷规模，会在一定程度上影响到银行股的业绩。但是由于降息直接利好高负债行业，有利于银行缓解债务压力，所以总体上对银行股来说还是重大利好。而与债务问题紧密相关的地产、基建、有色、煤炭等行业也会率先受益。
而对于房地产、贵金属与资源类等股票是利多，因为降息会鼓励物价上涨，由于对冲通胀等因素，居民会通过投资房地产、贵金属等来保值，而大资本往往会积极投资，通过稀缺资源、贵金属以及能源等来对冲通胀，所以这一类股票容易受利好影响上涨。
降息还会刺激消费，所以利于消费类股票的上行，消费类股票一般指以生产和销售日用消费类产品为主营业务的上市公司股票，涉及到商业连锁、零售、食品、酿酒、饮料、酒店、旅游、家用电器、服装等之类的股票。
由于国内A股市场的政策市与资金市的特点比较明显，所以当央行采用降息等手段向市场提供流动性时，尤其是股市处于低位区间时，股市上涨的可能性都比较高。因为降息会刺激股市投资，会推动股市交易量的增加，这会促进券商的盈利水平，所以对券商股也比较有利。
大寒过后，立春将至。近期，在央行降准降息、房地产政策立体化推进、央企市值管理考核机制优化等诸多利好因素的共同作用下，A股情绪面受到一定提振。
复盘历史情况，聚集新兴产业龙头、以“优创新、高成长”为特色的深证50指数在以往大盘复苏期间表现出了较好的弹性，深证50ETF易方达（159150）等相关产品近期也受到/p>
从下表可以看到，2017年以来，在A股历次熊牛转换时，深证50指数均呈现了较高的反弹收益。
表：市场熊牛转换阶段指数区间收益率对比
起始日期
结束日期
深证50
深证100
沪深300
上证50
2017/5/23
2017/11/13
32.30%
28.69%
20.66%
21.01%
2019/1/2
2019/4/15
45.81%
42.11%
27.55%
32.05%
2020/3/30
2021/2/10
83.14%
82.75%
49.12%
56.54%
2022/4/26
2022/6/30
23.51%
23.45%
13.97%
17.57%
2022/10/31
2023/1/30
23.51%
20.77%
22.01%
18.64%
数据来源：Wind。
深证50指数的弹性来自于以下几个因素。
首先，在成份股层面，深证50指数反映深市市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的50家公司股价变化情况，覆盖众多行业代表性的核心龙头上市公司。指数的前十大成份股不仅吸纳了宁德时代、比亚迪等新能源领域领军企业，也包含立讯精密、海康威视等信息技术产业的创新先锋，以及美的、格力等消费产业创新龙头，创新成长潜力较大。
表：深证50指数前十大成份股
简称
权重（%）
总市值（亿元）
申万一级行业
一致预期净利润
2年CAGR(%)
2024年一致预期ROE(%)
宁德时代
9.78
7，181.87
电力设备
34.71
22.29
美的集团
6.39
3，837.54
家用电器
12.25
19.90
五粮液
6.09
5，446.28
食品饮料
13.41
22.73
东方财富
4.21
2，226.32
非银金融
10.23
12.62
比亚迪
4.02
5，764.06
汽车
58.11
23.78
立讯精密
3.76
2，462.54
电子
25.29
20.02
迈瑞医疗
3.67
3，523.35
医药生物
20.77
28.93
格力电器
3.41
1，811.62
家用电器
10.08
22.85
泸州老窖
3.19
2，641.04
食品饮料
25.29
31.99
海康威视
3.15
3，239.58
计算机
15.94
19.46
数据来源：Wind，截至2023年12月29日。指数成份股过往表现不预示未来，基金有风险，投资须谨慎。
其次，在风格层面，深证50指数在大盘与成长风格上的暴露较为突出，具备鲜明的大盘成长风格。
图：宽基指数风格暴露情况
数据来源：Wind。
最后，在盈利能力层面，深证50指数成份股近3年归母净利润平均增速约28%，成长潜力突出；同时，2022年指数成份股平均ROE近20%，盈利质量较高。
图：深证50指数业绩增速与盈利质量在主流宽基指数中领先
数据来源：Wind，平均ROE取自2022年报，近3年归母净利润平均增速取自2020-2022年报。指数过往表现不预示未来，基金有风险，投资须谨慎。
总体来看，深证50指数优选新兴产业龙头，大盘成长风格突出，具备较大的弹性。目前，市场上有深证50ETF易方达（159150）等产品跟踪深证50指数。
本文源自金融界
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