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美国联邦储备委员会（简称美联储）宣布今年不再加息，这是一个非常重要的决定。加息意味着借贷成本的提高，会对经济产生影响。不加息意味着美国经济不必承受一定程度的压力，这对经济稳定发展至关重要。
第一，不加息可以促进投资和贷款市场的活跃。不加息会保持低利率，加大银行投资力度，增加企业融资的渠道，促进投资和贷款市场的活跃，助力经济增长。
第二，不加息对于稳定就业市场有着重要作用。低利率使得企业扩招、创新等行为成本更少。经济稳步增长，同时就业市场也在保持着稳定增长，这对美国经济来说非常有利。
第三，不加息还会稳定美元汇率。美国是世界上最大的经济体，不加息还能保持美元汇率的稳定。这样一来，没有过度波动，对于国际贸易和金融安全性都有好处。
综上所述，今年美国决定不加息，对于美国和全球经济的发展都很重要。不加息可以加大投资、创新，促进贷款市场的活跃；稳定就业；同时还能保持美元汇率的稳定。
美国本地时间3月20日，美联储在结束两天的3月会议后，宣布不加利息，维持美联储利率为2.25%-2.50%.美联储今年不加息的影响是什么？
预计一年前，市场上没有人认为AP存款的货币政策今年会发生重大变化，变化会这么快.因此，从今年1月开始，AP存储的货币政策的重大转向一定会给市场带来意外.联邦存款于2018年12月召开会议时，将联邦存款的基准利率提高到2.25-2.5%，暗示再上升3次到3-3次.25%，然后停止.当时，联邦存款还表示将继续无限期缩小资产负债表.然而，仅六周后，美联储就在2019年1月底的利率会议上表示，利率将在未来暂停，资产负债表将在今年适当时暂停.正因为美联储货币政策的重大转向，3月20日美联储会议的结果基本上在市场预期的范围内.
3月20日美联储发布议息声明，如市场预期，维持利率不变，美联储基准利率维持在2.25-2.5%之间，5月份开始减慢资产负债表的步伐.从每月减少300亿美元到150亿美元，现在预测AP存储将于今年9月结束减少资产负债表的行动.更重要的是，从本次会议的态度来看，AP存款的货币政策倾向是鸽派.美联储货币政策完全转向.例如，根据最新的利率点阵图，AP预计今年不会增加利率，比上次2018年12月会议时的预计少了2次，与市场预计今年完全不会增加利率的看法完全相同.从现在到2021年底的3年间，AP存款预计只需再加一次利息.也就是说，全面降低AP存储的基准利率水平.
AP存储的议息声明再次强调，在利息方面保持耐心，降低对经济的预测，美国的经济增长比以前的稳定步伐慢，承认最近的经济数据弱，继续说通货膨胀压力小.然而，声明仍然认为，即使职位上个月几乎没有增长，过去几个月的增长仍然很强.美联储还发布最新一季度经济展望，降低经济和通胀预测，今明两年最新经济增长预测分别为2.1%和1.9%，比2018年12月预测的2.3%和2%，2019年通胀预测降至1.8%，失业率预测升至3.7%.
AP存款今年不加利息的影响
美联储议息决定公布后，尽管美国股市有反弹，但最后还是下跌，道琼斯工业均值指数下跌141.71或0.55%，标普500指数下跌8.37或0.29%，纳斯达克指数基本持平收市.纽约的期待油上涨了1.36%，接近每桶60美元的钱上涨了0.46%；美元汇率指数下降了0.4451，下降到96以下.
2023年美联储最后一次议息会议结束，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。
这已经是美联储连续第三次宣布维持联邦基金利率不变，从此次会议释放的信号和美联储主席鲍威尔的表态来看，美联储不再加息或已成定局，明年大概率也将启动降息。
告别加息？
美联储本轮紧缩政策应该要走到头了。
中信证券首席经济学家明明表示，美联储在会议声明里“在决定是否需要任何额外的紧缩政策”的语句中增加“任何（any）”一词，表明美联储已经接近或处于利率终点。
而这一声明措辞的修改与最新点阵图共同暗示，当前利率水平很可能已经达到或接近美联储本轮加息周期的峰值。
声明还提到，最近的指标表明，美国经济活动的增长速度较第三季度的强劲增速有所放缓。自今年早些时候起，就业增长出现放缓但仍保持强劲，失业率仍保持在低位。过去一年通胀有所放缓，但仍处于高位。
美联储主席鲍威尔会后对记者表示，当前政策利率很可能已经处于或接近本轮紧缩周期的峰值。虽然与会者认为进一步加息“不太可能是合适的”，但他们也不想放弃这种可能性。如果有必要，美联储仍会进一步收紧货币政策。他强调，美联储将继续致力于使通胀率回落到2%的目标，并将中长期通胀预期锚定在这一水平。
明明表示，点阵图也显示所有美联储官员均认为不再加息是合适的，若无超预期冲击，美联储加息或已落幕。
降息将至？
“除非发生特殊事件，否则美联储或应已完成加息，当前将聚焦于何时开始降息。我认为，美联储未必是要等到经济增长显著恶化时才会开始降息，其需要看到的只是反通胀方面继续取得理想的进展。”景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭说。
工银国际首席经济学家程实直言，尽管鲍威尔依旧坚定对未来通胀保持高度谨慎，但我们认为财政退出和美国大选的政治因素将加快2024年美联储的降息节奏。
具体而言，程实表示，在大规模财政扩张的支持下，尽管美国经济目前仍表现出较强韧性，然而，进入2024年，随着美国大选临近，共和党或将进一步通过财政缩减向民主党施压。因此，对于民主党而言，无论从经济稳定或政治支持上，美联储更快地实施降息以对冲财政退出的负面影响都是必要的。
程实认为，考虑到2023年财政扩张的积极因素将在2024年二季度基本消退，美联储最早或将在5月释放降息信号。
景顺首席全球市场策略师KristinaHooper表示，通常在美联储最后一次加息到它第一次开始降息之间大约会间隔8.5个月，这样推算来看会发生在明年4月，也许不会这么早，所以在第二个季度降息的可能性较大。
明明指出，点阵图显示所有美联储官员均认为今年年底利率会维持不变，并且降息将发生在2024年，降息幅度预测为75个基点，较2023年9月降息幅度增加了25个基点。
“虽然鲍威尔并未对降息具体时点或降息决策阈值有明确表态，但提及此次议息会议已有讨论降息时点，并且表明出现经济衰退将严重影响降息决策，反映出鲍威尔对于降息决策将主要依赖于一系列美国经济数据，若数据恶化将会在合适时点降息，鸽派发言推动美国股指上涨、美债利率下行。”明明说。
人民币回升？
美联储议息会议消息公布后，外汇市场上，人民币应声上涨，截至14日14时，在岸、离岸人民币对美元即时汇率均有400个基点左右的涨幅。
渣打银行大中华及北亚区首席经济师丁爽预测，美国高利率会维持到明年年中，而中国在明年年中前保持偏宽松的货币政策，还会有降息，因此，明年上半年中美货币政策分化仍然存在。美联储如果明年三季度开始降息，会对美债收益率、美元指数产生影响，美元指数可能走弱。
明明也指出，考虑到当前美国经济不论是消费、投资还是制造业与非制造业活动均出现降温迹象，叠加政策利率水平已步入终点水平，预计未来10年期美债利率或将持续趋弱运行，存在向下突破4%的可能性。
丁爽表示，真正人民币压力减小的阶段可能是明年下半年。下半年虽然中国的利率仍处在低位，但是如果中国不再降息，反而是美国开始降息，这从另外一种角度来看也是一种分化。“虽然绝对值还是美国的利率高于中国，但在利差缩小的情况下，资本外流的压力会有所减轻，所以我们预测明年年底人民币汇率在7左右。”
作者：夏宾
来源：国是直通车
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