拼多多营收增长放缓背后原因

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一、拼多多2021Q3会议纪要:营收用户皆不及预期

拼多多(PDD)：

1.2021年第三季度，拼多多的年活跃买家数达到8.67亿，环比增长1700万，略低于彭博一致预期的8.72亿。

2.该季度，拼多多实现营收215.06亿元，同比增长51%，但低于彭博一致预期的264.74亿元。

3.扣除1P业务的卖货收入后，电商平台的业务同比增长55%，但低于市场预期。

4.非GAAP归母净利润为人民币31.50亿元，同比增长675%，远高于彭博一致预期的-3.64亿元。

5.平均月活用户为7.42亿，环比新增30万，同比增加0.98亿。

6.3Q21每个年活跃买家数给平台带来93.1元的收入/年，同比增长55.7%。

7.3Q21单季收入同比增长51%至215亿元，其中广告收入为179.5亿元，同比增长39%。

8.3Q21毛利率为69.5%，去年同期为77.1%，下降主要是因为1P业务拉低毛利和多多买菜的仓配成本增加。

9.销售费用投入为101亿元，同比持平，销售费率为44.9%，去年同期为68.5%。

10.非GAAP归属净利润为31.5亿元，利润率14.6%，如果以非1P收入作为分母，则利润率水平达15%。

11.经营活动现金流流入87.37亿元，同比增加50%，期末现金及等价物为623亿元。

12.CEO陈磊表示，拼多多将继续鼓励年轻的管理者，投资研发，并保持针对农产品的零佣金计划。

13.CFO马婧表示，拼多多支持了一系列农业推广活动，并将继续提高人们对当地高品质农产品的需求意识。

14.财务数据分析显示，用户增长将趋于温和，营收增长主要来自商户活动和在线营销。

15.未来，拼多多将继续加强技术优势，满足用户不断更新的需求，并持续增加研发费用。

16.百亿农研专项计划将不会由商业化利益驱动，而是旨在促进农业技术和数字包容。

17.面对电商竞争格局，拼多多将继续以消费者为导向，提供差异化服务。

18.监管政策对拼多多有积极影响，有助于推动平台经济和行业高质量发展。

二、拼多多陷假货风波遭百万次投诉，股价大跌，毛利率下滑盈利能力受考_百度...

拼多多在电商市场上的快速崛起因假货问题和盈利能力下滑而面临严峻考验。黑猫投诉平台上，拼多多的假货投诉量超过百万次，这不仅影响了品牌形象，也导致股价大跌。消费者投诉案例中，如张先生购买的冲锋衣被鉴定为假货，拼多多的售后处理机制备受质疑。

拼多多假货问题的根源包括对商家监管不力和低价策略下的违规行为。同时，消费者维权难也加剧了问题的严重性。毛利率的下滑，从今年3月30日的62.34%对比去年同期的70.44%，显示出盈利能力的下滑趋势。

在市场份额竞争加剧的环境下，拼多多的营收增长面临挑战，股价的持续下跌反映了市场对其未来不确定性的担忧。为了扭转局面，拼多多亟需加强商品质量监管，优化消费者维权机制，提升与品牌商的合作，并通过技术创新和模式创新应对市场压力。

拼多多赵佳臻：低调与锋芒

文|张佳儒

互联网下半场，业绩增速放缓成为一些电商平台的常规反应。不过，拼多多似乎成了例外。

8月底，拼多多发布了2023年第二季度财报，营收522.8亿元，同比增长66%。净利润为131.08亿元，同比增长47%，非通用会计准则下的净利润为152.69亿元，同比增长42%。

这样的增速显得尤为难得。

纵向来看，拼多多的营收创下了近8个季度以来的增速新高。2021年三季度到2023年1季度，拼多多营收同比增速分别为51%、3%、7%、36%、65%、46%、58%。横向来看，拼多多上半年营收增速62.79%，领跑BATJ等十家互联网大厂。

这份增长的数据，最大的看点不在于增长，而是拼多多高质量发展战略逐步落地，这背后的操刀人是赵佳臻。

4月份，赵佳臻履新拼多多联席CEO，二季度财报是他上任后的首份成绩单。首份成绩单开门红，意味着后浪汹涌的连续剧，在拼多多身上上演了。

2021年，拼多多创始人黄峥退休，陈磊接棒新董事长兼CEO，当年，拼多多首次实现年度盈利，此后进入盈利时代。赵佳臻履新联席CEO后，拼多多叩响了高质量发展的大门。

根据公开资料，赵佳臻毕业于华南理工大学，是拼多多创始团队的80后成员，不喜多言、崇尚实干。与黄峥和陈磊一样，赵佳臻鲜少露面，低调是他们的共同性格特质。

赵佳臻花名“冬枣”，冬枣的特征是抗旱耐涝，适应能力强，赵佳臻人如其花名。

拼多多成立之初，赵佳臻主管食品生鲜，是搭建“农地云拼”农产品上行模式的早期骨干之一。这个模式的搭建，初衷是赵佳臻的一次调研所见所闻。

在南方的县城，赵佳臻看到运输水果的车队如长龙，皱起了眉头。因为热火朝天的运输盛况背后，是极低的流通效率，这是农产品的损耗大的头号原因。2020年一篇媒体报道显示，生鲜农产品流通损耗率高达20%至30%。

怀着“能为农民多做些事，让他们劳有所值”的想法，赵佳臻带着团队跑遍各大农产区，总结了一套“拼购+产地直发”的模式，精准匹配产销两端，降本增效。赵佳臻还对农业供应链进行升级、优化，推进产业带动效应，加速农产品的规模化上行。

“农地云拼”模式，在帮助农户拿到更多收益，消费者享受更多优惠的同时，也让拼多多成为国内最大的农产品上行平台。

赵佳臻还是多多买菜的开城骁将。2020年，消费者对社区生鲜需求激增，社区团购一度成为最热门风口，互联网巨头们竞相入局。

8月，拼多多启动多多买菜项目，赵佳臻赶赴江西南昌。两个月时间，南昌多多买菜在当地各个社区团购平台中，各项综合指标位列第一名，为其他地区的多多买菜业务提供了成功经验。

从“农地云拼”到多多买菜，低调的赵佳臻展露锋芒。在转向高质量发展的路上，赵佳臻又担大任。根据职责分工，技术出身的陈磊将侧重全球化，从田间地头摸爬滚打出来的赵佳臻将侧重供应链管理和国内业务运营。

拼多多叩响高质量发展大门

经过此前数年的争夺，各大电商平台用户规模相对稳定，通过用户增长催动公司业绩增长已经行不通。如何挖掘更深层次的消费需求，实现高质量增长，成为拼多多在内的各大电商平台面临的共同问题。

对于如何高质量发展，赵佳臻有自己的见解，他认为高质量发展除了“高质量消费”，其次便是“高质量供给”。赵佳臻制定了一系列高质量发展的战略，其中比较有代表性的，是在“百亿补贴”、“百亿农研”的基础上，推出“百亿生态”。

根据此前披露，“百亿生态”是对优质商家的资金、流量、产品的三位一体的帮扶，旨在推动中小企业、优质商家实现有质量的增长，提升平台商户的整体服务效率与品质。

“百亿生态”堪称神来之笔，与“百亿补贴”、“百亿农研”互相配合，目的是实现农业产业链从产品端到消费端，全链路的价值挖掘、激活。

分别来看：“百亿补贴”侧重农业产业链下游消费端，通过补贴促销活动挖掘消费潜力。比如二季度，拼多多“百亿补贴”继续加大对优质农产品的补贴力度，百补农产品的销售额同比增长80%。

“百亿农研”侧重上游产品端，面向农业及乡村的重大需求，致力于推动农业科技进步，科技普惠。比如，拼多多举办“多多农研科技大赛”，“拼多多杯”科技小院大赛，全球农创客大赛等等，很多先进技术已经应用到田间地头。

“百亿生态”侧重中游渠道端，拼多多希望吸引更多新商家来做生意，同时助力平台上的商户整体服务效率与品质提升。商家是农业产业链中承上启下的关键一环，拼多多上有1600万新农人。

除了扶持优质商家，拼多多还在平台合规治理上下功夫，比如陆续发布新版《商家提供虚假信息处理规则》《拼多多医药健康市场管理规范》《拼多多直播经营管理规范》《拼多多商品描述及质量抽检规则》等，并依规打击违规行为，下架违规商品。

对于良好商家生态的重要性，赵佳臻此前表示，只有把平台生态管理好，塑造良币驱逐劣币的大环境，优质商家才能得到更多成长机会，用户才能获得更多增量价值。

良好的商家生态，是平台公司高质量发展的必不可缺。从二季报业绩大幅增长来看，拼多多在赵佳臻的带领下开了好头，叩响了高质量发展大门。拼多多未来的路能走多宽，值得/p>

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