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首发2024-09-29 15:36·我欲乘风来文 | 我欲乘风来
编辑 | 我欲乘风来
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A股市场，风云变幻，有人追涨杀跌，有人价值投资，有人则在市场低迷时，默默地“抄底”，而在这场“抄底”游戏中，一个特殊的身影格外引人注目——社保基金
作为中国最重要的社会保障基金之一，社保基金肩负着保障民生的重任，其投资策略也一直备受关注，近年来，社保基金频频出手，参与了数百家上市公司的投资，其中不乏一些跌幅巨大的“深套股”
数据显示，在A股市场700多家上市公司中，有近700家公司的前十大股东名单中出现了社保基金的身影，令人惊讶的是，在这700家公司中，竟然有50多家公司的股价跌幅巨大，社保基金被深深地“套牢”
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这不禁引发了人们的疑问：一向以稳健著称的社保基金，为何会陷入如此尴尬的境地？是投资策略失误，还是另有隐情？
对于社保基金的“抄底”行为，市场上存在着不同的解读
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支持者认为，社保基金的投资策略是典型的价值投资，他们认为，社保基金的目标是长期保值增值，因此更看重公司的长期发展潜力，而非短期股价波动，在市场低迷时，一些优质公司的股价被低估，正是抄底的好时机，社保基金选择在这个时候入场，正是看到了这些公司的价值，相信它们在未来能够走出低谷，带来丰厚的回报
在2022年的A股市场低迷期，社保基金逆势增持了多家优质上市公司，其中包括一些被市场错杀的科技龙头企业，这些公司虽然短期业绩承压，但长期发展前景依然看好，社保基金的增持行为，不仅稳定了市场信心，也为这些公司注入了“强心剂”
也有反对者质疑社保基金的“抄底”行为，认为这更像是一种无奈之举，他们指出，社保基金的资金规模庞大，投资渠道相对有限，A股市场是其重要的投资方向之一，在当前低利率环境下，社保基金面临着保值增值的压力，不得不加大权益类资产的配置比例，而“抄底”被套的股票，很可能并非社保基金心仪的投资标的，而是迫于无奈的选择
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一些被社保基金“抄底”的股票，属于传统行业，成长性有限，甚至面临着被市场淘汰的风险，社保基金选择投资这些股票，很可能是为了追求短期收益，以完成保值增值的考核目标
为了更深入地了解社保基金的“抄底”策略，我们不妨以几个具体的案例进行分析
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案例一：确成股份（605183.SH）
确成股份是一家从事农产品加工和销售的企业，2022年以来，受疫情和猪周期下行的影响，公司股价一路下跌，从最高的24元跌至最低的9元，就在股价持续下跌的过程中，社保基金却逆势增持，目前持有公司超过9000万股股份，位列公司前十大股东之列
从基本面来看，确成股份的业绩并不理想，2022年前三季度净利润同比下幅超过50%，社保基金为何依然选择“抄底”呢？
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确成股份是农业产业化国家重点龙头企业，在行业内具有一定的竞争优势，随着国家对农业产业的政策扶持力度加大，公司未来发展前景存在一定的想象空间
确成股份的估值已经处于历史低位，具有一定的安全边际，社保基金选择在这个时候入场，或许是看中了公司未来业绩反转的可能性，以及估值修复带来的投资机会
案例二：华贸物流（603128.SH）
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华贸物流是一家综合物流服务提供商，2022年以来，受全球经济增速放缓和国内疫情反复的影响，公司股价从最高的15元跌至最低的6元，与股价下跌形成鲜明对比的是，社保基金却持续增持，目前持有公司超过1100万股股份
从基本面来看，华贸物流的业绩表现相对稳定，2022年前三季度净利润同比增长超过10%，公司所处的物流行业竞争激烈，未来发展面临着一定的挑战
社保基金选择投资华贸物流，可能是看中了公司稳定的业绩表现，以及在行业内的领先地位，华贸物流的估值也处于历史低位，具有一定的投资价值
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案例三：玲珑轮胎（601966.SH）
玲珑轮胎是一家轮胎制造企业，2022年以来，受原材料价格上涨和汽车市场低迷的影响，公司股价从最高的57元跌至最低的19元，社保基金却在股价下跌的过程中持续增持，目前持有公司超过2亿股股份，位列公司第二大股东
从基本面来看，玲珑轮胎的业绩表现不佳，2022年前三季度净利润同比下滑超过60%，公司是国内轮胎行业的龙头企业，拥有较强的市场竞争力
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社保基金选择投资玲珑轮胎，可能是看中了公司在行业内的龙头地位，以及未来业绩反转的可能性，玲珑轮胎的估值也处于历史低位，具有一定的安全边际
对于社保基金的“抄底”行为，业内专家也给出了自己的解读
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有专家认为，社保基金的投资策略是“以时间换空间”，社保基金的资金规模庞大，投资期限较长，可以承受短期股价波动的风险，因此，他们可以选择在市场低迷时“抄底”优质公司，等待市场回暖后获得丰厚回报
也有专家指出，社保基金的投资策略是“分散投资，降低风险”，社保基金的投资组合中，包含了不同行业、不同类型的公司，可以有效分散投资风险，即使部分公司出现亏损，也不会对整体投资组合造成太大的影响
还有专家认为，社保基金的投资策略是“价值投资，长期持有”，社保基金的投资目标是长期保值增值，因此更看重公司的长期发展潜力，而非短期股价波动，他们会选择那些业绩优良、治理结构完善、发展前景良好的公司进行投资，并长期持有，分享公司成长的红利
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社保基金的“抄底”游戏，无疑为我们提供了一个观察A股市场的新视角，对于普通投资者而言，是否应该跟随社保基金“抄底”，则需要谨慎思考
社保基金拥有专业的投资团队和丰富的投资经验，其投资决策具有一定的参考价值，社保基金的资金规模庞大，其投资行为对市场具有一定的引导作用
社保基金的投资目标和风险偏好与普通投资者存在差异，社保基金可以承受短期股价波动的风险，而普通投资者则更关注投资收益的稳定性
因此，对于普通投资者而言，盲目跟随社保基金“抄底”并非明智之举，在做出投资决策之前，应该根据自身的风险偏好、投资目标和资金状况进行综合考虑，选择适合自己的投资策略
以下是一些投资建议：
不要盲目跟风：不要因为看到社保基金“抄底”就盲目跟风，要根据自身的风险偏好和投资目标进行理性分析
选择优质公司：要选择那些业绩优良、治理结构完善、发展前景良好的公司进行投资，避免投资于高风险、低收益的公司
分散投资风险：不要把鸡蛋放在一个篮子里，要分散投资于不同行业、不同类型的公司，以降低投资风险
长期持有：要树立长期投资的理念，不要因为短期股价波动而频繁买卖股票，要耐心持有优质公司，分享公司成长的红利
社保基金的“抄底”游戏，为我们提供了一个观察A股市场的新视角，对于普通投资者而言，是否应该参与这场游戏，则需要谨慎思考，只有理性分析、审慎决策，才能在A股市场中获得长期稳定的投资回报
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