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消费金融频道
近期，市场上流传着某互联网大厂意图收购捷信消费金融的消息。这并非新鲜事，市场对于捷信消费金融的收购已有一定期待。
分析认为，捷信消费金融被卖的可能不在于消息的真假，而在于其背后的策略和时机选择。这可能是卖家故意释放的烟雾弹，一方面在于与潜在买家的谈判进展不顺，另一方面为了在谈判中增强议价权，吸引更多的买家关注。
在目前的市场环境下，最具实力的买家仅有两家，分别是某互联网大厂和美股上市公司乐信。乐信的优势明显，作为上市金融科技公司，信贷规模排名第二，实力不容小觑。而某互联网大厂同样具备流量、业务规模、潜力和团队等优势，且资金实力雄厚，对扩充金融实力有强烈意愿。
双方在去年已有多轮接触，其中乐信与捷信的谈判最为深入，一度达到了报价阶段。然而，考虑到成本和市场环境，信也拍拍贷、360、小赢科技、度小满等公司并未表现出对捷信的兴趣。
捷信消费金融曾尝试与浙商银行进行合作探讨，但最终并未有实质性的结果。而抖音（字节跳动）作为潜在买家，早前就表现出对捷信的兴趣，双方虽有过接触，但由于技术原因未能达成一致。
从双方的回应来看，捷信表示正在寻找买家，而抖音则明确否认了收购传言。这表明双方之间的关系并未达到市场预期的“暧昧”程度。
在收购与申请消费金融牌照之间，买方通常会优先考虑并购。并购的优势在于买家能更直接地获得目标公司的资产、客户资源和市场份额，同时能更快地进入市场。相比之下，申请消费金融牌照的门槛更高，流程更复杂，时间成本也更高。
考虑到当前市场环境的挑战，如金融科技监管收紧、利率下调、不良资产增加等，以及捷信自身面临的困境，如人力成本高企、线下模式瓶颈、疫情冲击等，捷信消费金融的收购前景并不乐观。
捷信消费金融的价值不能仅以0.5倍市净率来衡量，除了牌照和数据库，还需考虑不良资产负担、管理团队稳定性等因素。预计合理价值在6亿人民币左右。
对于捷信而言，寻找买家并非易事。捷信入华多年，为行业输出了大量人才，并在一段时间内保持了市场领先地位。然而，随着市场环境的变化和自身业务模式的瓶颈，捷信在2018-2019年发展遇到了困难，被招联消费金融反超。疫情更是加剧了其困境，导致裁员并尝试线上业务，但未能取得成功。
创始人彼得·凯尔纳的意外去世加剧了捷信的衰落，高层频繁变动，创始人遗孀表示无力经营业务。目前，捷信正寻求出售，以利用中国消费金融市场回温、牌照稀缺的时机，以及自身困境，实现资产变现。
国际环境和中捷关系的变化也对捷信的未来构成了挑战。在当前市场和监管环境下，捷信的卖身之路将面临多重困难，包括成本、历史包袱、上峰态度等。即便找到合适的买家，也需要面对监管的严格审查和可能的政策变化。
2023年互联网大厂的ABS发行量达到约2500亿元，其中京东以超过1100亿元的发行量领先，美团紧随其后。监管部门对大型平台企业金融业务的整改促使它们在合规框架下加速贷款业务，资金需求剧增。小贷行业强监管背景下，优质企业获得资金渠道拓宽，通过ABN（定向资产支持票据）和ABS（资产证券化）进行外部融资。
据统计，京东科技是发行ABS最多的企业，共22个项目，发行额1100亿，主要涉及京东白条、金条和供应链金融。美团小贷则发行8单，总金额400亿。百度旗下度小满金融、360旗下的奇富科技、滴滴、抖音、携程、腾讯、OPPOvivo等公司也均有发行ABS，展现了行业内的多元化竞争和资金需求增长。
21世纪经济报道记者李览青上海报道
9月17日，平安普惠旗下最后一张小贷牌照展业范围收缩。
重庆金安小额贷款有限公司（下称“金安小贷”）经营范围发生变更，从“在全国范围内开展各项贷款、票据贴现、资产转让业务”变更为“在重庆范围内开展各项贷款、票据贴现、资产准让和以自有资金在全国范围内进行股权投资。其中，股权投资余额不得超过注册资本的30%”。
金安小贷成立于2014年12月，由陆金所控股旗下融熠有限公司通过直接与间接实现100%控股。。2018年，经过3轮增资，金安小贷注册资本达到32亿元，也曾是平安普惠旗下注册资本最高的互联网小贷公司。
此前平安普惠旗下共有3张互联网小贷牌照，另外两家公司分别为湖南省平安普惠小额贷款有限公司、深圳平安普惠小额贷款有限公司。今年5月，湖南省平安普惠小额贷款有限公司退出互联网小贷业务，更名为“湖南省平安普惠经济信息咨询有限公司”，8月，该公司申请注销备案。今年6月，深圳平安普惠小额贷款有限公司更名为“深圳市平安普惠信息技术服务有限公司”，也不再从事小额贷款业务。
在金安小贷本次经营范围完成变更后，平安普惠旗下目前已经没有互联网小贷牌照。
今年以来，互联网小贷牌照整合进程加速，清退与增资同步进行。
据21世纪经济报道记者不完全统计，今年以来已有京东、度小满、携程、平安普惠等拥有多张互联网小贷牌照的公司，在开展相关牌照的整合清退。
6月13日，北京市地方金融监管局公示关于同意取消北京京汇小额贷款有限公司试点资格的批复。彼时，京东科技方面对21世纪经济报道记者表示，本次取消试点系公司主动申请，主要是配合监管部门的指导，整合同类型地方金融牌照，小贷公司牌照主体最终将仅保留一家。
记者从多家互联网平台方面了解到，互联网平台尤其是已上市、拟上市企业正在加速金融类牌照整合。
去年4月，“一行两会一局”等中国金融管理部门联合对部分从事金融业务的网络平台企业进行监管约谈，提出了自查整改工作要求。
整改要求包括：金融活动全部纳入金融监管，金融业务必须持牌经营；断开支付工具和其他金融产品的不当连接，严控非银行支付账户向对公领域扩张；打破信息垄断，严格通过持牌征信机构依法合规开展个人征信业务等。
今年3月，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，会议强调，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作。
记者注意到，目前京东旗下北京京汇小额贷款有限公司、上海京汇小额贷款有限公司均已完成经营范围变更，并进行更名。还有重庆京东盛际小额贷款有限公司、重庆京东同盈小额贷款有限公司等两家互联网小贷公司，注册资本分别为50亿元、17亿元。
今年8月，上海携程小额贷款有限责任公司更名为“上海携趣信服科技有限公司”，不再从事发放贷款及相关咨询活动。携程旗下仅剩下重庆携程小额贷款有限公司一张网络小贷牌照，已增资至50亿元。
8月18日，度小满旗下上海满易小额贷款有限公司被注销。度小满旗下仅剩下重庆度小满小额贷款有限公司一张网络小贷牌照，注册资本已增至74亿元。
蚂蚁集团也计划将小贷牌照下的业务移至消费金融牌照下。去年4月13日，阿里巴巴集团发布公告称，蚂蚁集团将整体申设金融控股公司，实现金融业务全部纳入监管。将花呗、借呗全部纳入消费金融公司，依法合规开展消费金融业务。
而此前花呗、借呗产品背后是重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司。
数据来源：21世纪经济报道记者根据公开信息整理
据2020年11月央行与银保监会发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称“网络小贷新规”）规定，省级行政区域经营网络小额贷款业务，小贷公司需要满足两个条件，首先是取得监督管理部门或者国务院银行业监督管理机构颁发的网络小额贷款业务经营许可证（有效期3年），其次是注册资本不低于50亿元（非跨区域网络小贷业务不低于10亿元），并全部完成实缴。
截至目前，共有12家互联网小额贷款公司注册资本达到50亿元全国展业门槛，其中6家公司在今年完成增资。
对于平安普惠和陆金所控股而言，互联网小贷公司在集团内的业务覆盖空间较少。
目前平安普惠通过融资担保牌照为小微企业提供融资，个人消费金融业务则主要由2020年4月开业的平安消费金融有限公司开展。在2021年四季度财报发布会上，时任陆金所控股董事长冀光恒表示，在营业执照方面，公司不仅拥有经监管批准的担保牌照，还拥有消费金融牌照，这为公司提供了相较小额贷款牌照更高的杠杆率。此外，公司也拥有充裕的资金储备和发牌资格，已做好准备可随时在必要时申请新牌照。
“小额贷款公司受到的杠杆限制较高，融资成本也比较高。”业内人士向记者表示，尤其在网络小贷新规征求意见稿发布后，对网络小贷扩大放贷规模，提出了更高的资本金要求。在此背景下，小贷牌照对于拥有多张金融牌照的机构来说，其地位可能进一步被边缘化。
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