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一、中国股市一共经历了几次牛市?

中国的股市历史上经历了多次牛市，具体包括以下十一次显著的牛市周期：

1.第一次牛市：始于1990年12月19日，结束于1992年5月26日。

2.第二次牛市：从1992年11月17日开始，至1993年2月16日结束。

3.第三次牛市：发生在1994年7月29日，结束于1994年9月13日。

4.第四次牛市：始于1995年5月18日，仅持续至1995年5月22日。

5.第五次牛市：从1996年1月19日开始，持续至1997年5月12日。

6.第六次牛市：始于1999年5月19日，结束于2001年6月14日。

7.第七次牛市：从2005年6月6日开始，持续至2007年10月16日。

8.第八次牛市：始于2008年10月28日，结束于2009年8月4日。

9.第九次牛市：从2012年12月4日开始，持续至2013年2月18日。

10.第十次牛市：始于2013年6月25日，结束于2013年9月12日。

11.第十一次牛市：从2014年3月12日开始，持续至2015年6月12日。

关于未来牛市的预测，存在许多不确定性，因为股市受到众多变量的影响。例如，中国经济的增长情况是其中一个关键因素。尽管经济表现良好可能并不意味着股市表现出色，但经济衰退和上市公司业绩下滑可能会导致股市进一步下跌。此外，股市的泡沫何时能够被挤出，取决于股票价格是否跌破估值线以及注册制在A股市场的运行情况等因素。

在注册制方面，科创板的建立和注册制的试点实施可能会对未来股市产生影响。如果注册制成功，它将被推广到A股市场，导致大量新股上市，同时也可能引发一些业绩不佳的老股退市。这将有助于优质股票的价值进一步凸显，而对于那些业绩不佳的股票，即使是在牛市中，投资者也可能面临被退市的风险。

二、中国股市有多少次牛市，时间间隔是多长

1.中国股市的首个牛市开始于1990年12月19日，结束于1992年5月26日，指数从96.05点激增至1429点，短短一年半时间涨幅高达1380%。随后，股市经历了短暂的回调，从1429点跌至1992年11月16日的400点下方，回调幅度超过50%。

2.第二个牛市紧接着启动，从1992年11月17日至1993年2月16日，指数从386点猛涨至1558点，短短三个月涨幅达到303%。然而，这轮牛市在1993年2月16日至1994年7月29日转熊，17个月的跌幅达到79%，指数探底至325点。

3.1994年7月29日至1994年9月13日的第三个牛市，指数从325点快速攀升至1052点，不到一个半月涨幅达223%。但随后，在1994年9月13日至1995年5月17日的熊市中，指数从1052点跌至577点，八个月跌幅为45%。

4.1995年5月18日至1995年5月22日，股市出现了短暂的第四个牛市，指数从582点涨至926点，三天内涨幅达到59%。但随后再次转熊，从1995年5月22日至1996年1月19日，指数从926点跌至512点。

5.第五轮牛市始于1996年1月19日，持续至1997年5月12日，指数从512点攀升至1510点，涨幅达194%。紧接着的熊市持续至1999年5月18日，两年间指数从1510点跌至1025点。

6.第六轮牛市从1999年5月19日开始，直至2001年6月14日，指数从1047点最高涨至2245点，两年多的时间里涨幅达到114%。随后的熊市从2001年6月14日持续至2005年6月6日，指数从2245点跌至998点。

7.第七轮牛市从2005年6月6日开始，直至2007年10月16日，指数从998点激增至6124点，两年半的时间里涨幅高达513%。而随后的熊市从2007年10月16日持续至2008年10月28日，指数从6124点大幅跌至1664点。

8.第八轮牛市从2008年10月28日开始，直至2009年8月4日，指数从1664点反弹至3478点，涨幅为109%。随后的熊市从2009年8月4日持续至2012年12月4日。

9.第九轮牛市从2012年12月4日开始，直至2013年2月18日，指数从1949点涨至2444点，涨幅为23.56%。熊市则从2013年2月18日持续至2013年6月25日。

10.第十轮牛市从2013年6月25日开始，直至2013年9月12日，指数从1849点攀升至2270点，涨幅为15%。随后的熊市从2013年9月12日持续至2014年3月12日。

11.第十一轮牛市从2014年3月12日开始，直至2015年6月12日，指数从1974点激增至5166点，一年三个月的时间里涨幅达到162%。而当前，股市正处于第十一次熊市中，始于2015年6月12日。

中国股市进入牛市，外资看好哪些股票？

股票便宜，势头积极和政府推出刺激措施是三大买入理由

文|列什玛·卡帕迪亚

编辑|郭力群

在短短10天时间内，中国股市从“无人问津”变成了今年表现最好的市场，总部设在中国香港的金融服务公司Gavekal的负责人路易-樊尚·加夫(Louis-VincentGave)认为，中国股市已经进入了牛市。

周三（10月2日），中国股票ETFiSharesMSCIChina(MCHI)收涨6.61%，至56.48美元。过去两周，中国政府推出了一系列旨在稳定经济的措施，包括进一步降息、计划对六大银行进行资本重组以应对房地产市场陷入困境带来的债务压力，并承诺要推出更多刺激措施。

部分刺激措施的规模和范围相关细节尚未披露，因此，未来几周市场可能会根据北京公布的具体措施出现一些波动。虽然中国经济仍面临结构性挑战，受到重创的家庭和企业信心可能需要一段时间才能恢复，但当形势有所改善时，投资者往往会大赚一笔——尤其是对于一个大多数投资者出于地缘政治和经济方面的担忧而避开的市场来说。

此外，北京现在表现出了正视经济问题的意愿，这是一个值得关注的转变。资深亚洲观察家加夫近日在一个网络研讨会上说：“我们看到投资者的叙事发生了变化，中国已经开启了牛市，当中国股票起飞时，它们会自行建立起上涨动能。”

中国股市平均每五年出现一次牛熊转换，牛市通常会带来100%的涨幅，加夫认为，最近的反弹就是这样一段时期的开始。在股市上涨动能的背后，是投资者对一系列被严重低估的股票的态度发生了180度大转变，许多利空因素——低迷的势头、政策逆风和疲软的货币——都发生了逆转。

加夫说：“如果现在不投资，你打算什么时候投资？中国股票很便宜，势头积极，正在获得政府推出的刺激措施的支撑，这是三大买入理由。”

加夫的乐观情绪部分源于这样一个事实：美联储在北京的一系列举措之前采取了降息行动。美联储政策立场的转变改变了汇率动态，也改变了许多中国企业家和其他人在中国香港或其他地方持有美元资产的逻辑。

在中国香港持有美元资产的投资者在美联储降息前的收益率为5%，按人民币计算的回报率接近8%至10%，这是因为那时人民币在走软。美联储降息后情况发生了变化，投资者正在寻求将资金投向其他地方，比如中国股票，包括A股和港股，这些买盘为中国股市的抛物线行情增添了动能。

加夫认为，2020年北京通过颁布房地产“三道红线”主动刺破了房地产泡沫，这有助于提升居民的购房能力，同时可以让资金从房地产行业重新配置到科技行业和制造业，从而增强自力更生的能力。

加夫指出，在中国成为电动汽车、核电站、铁路和电池领域的引领者的同时，人民币升值有助于抵御近年来西方出现的保护主义和加征关税的浪潮，与此同时，在经历了多年的下跌后，房价变得更易承担，为北京再次刺激经济留出了空间。

在如何参与中国牛市方面，加夫看好的股票包括澳门博彩股和腾讯控股(00700.HK)等互联网股，他认为，互联网股不像比亚迪等电动汽车制造商那样面临激烈的竞争和巨大的利润率压力。

加夫还看好中国石油(601857.SH)等能源企业，以及几年前受到监管压力的教培行业，加夫说：“很多家长把钱花在补习班上，监管加强后，成熟企业享有进入壁垒的保护。”

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年10月2日报道“BeijingHas‘StartedaBullMarket.’Here’sWhatStockstoOwn.”。

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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