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2024-12-31 16:01·金十数据
这一年，A股迎来了史诗级行情，并且刷新了多项历史纪录。券商乐观预计，2025年A股将以“春季躁动”行情开启长期牛市。
载入投资史册的一年！2024年A股成绩单出炉，三大股指全年录得收涨。沪指全年累涨12.67%，深成指全年累涨9.34%，创业板全年累涨13.23%。另外，科创50指数全年累涨16.07%，北证50指数全年累跌4.14%。
对于A股市场和投资者来说，2024年是值得载入史册的一年，受4月新“国九条”出台和9月一系列政策“组合拳”等多项政策利好推动，A股迎来了史诗级行情，并且刷新了多项历史纪录。
特别值得指出的是，9月下旬央行推出两项结构性货币政策工具，包括证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购、增持再贷款，政治局召开会议分析研究经济形势，加大财政和货币政策的逆周期调节力度，再加上降准降息等一系列密集的“政策组合拳”，市场情绪彻底点燃并掀起了A股的暴涨狂潮，行情连日大涨，单日成交量也连续快速破万亿。
后续公布的多项利好政策也将对A股的乐观情绪维持在高位，包括中共中央政治局会议提出的稳住楼市股市、扩大内需，以及中央经济工作会议指出的实施更加积极有为的宏观政策，提高财政赤字率，发改委明确“提振资本市场”是增量政策的五大方向之一，证监会明确提出要推动上市公司加强市值管理，等等。新一代超级宽基中证A500指数及相关ETF的到来也帮助吸引了大量资金的流入。境内首批沙特ETF更是标志着股市投资者迎来多元化配置的关键节点。
政策利好带动A股市场表现屡创纪录。其中，10月8日沪深京三市仅耗时20分钟即成交额过万亿，创造了最快过万亿的纪录，并最终在当日创下3.4万亿元的三市成交额纪录。今年以来A股1440家上市公司发布回购方案，拟回购金额也创历史纪录。
重磅政策带动的行情甚至引起了外资的注意。亿万富翁投资者大卫·泰珀（David Tepper）深受中国刺激政策鼓舞，称将买入“一切”中国相关资产。华尔街老将Jeff deGraaf坚定看多中国股市，预计沪深300指数未来一年可涨50%至触及6000点。美国银行预计对中国资产的配置还将增加。年底四大行股价大涨，又吸引了大量外资购入中国银行股。瑞银资产管理在2024年终报告中指出，中国是分散投资策略中的万能牌。
此外，A股的新题材也层出不穷。大金融、低空经济、AI眼镜、人形机器人、微信小店、量子科技、首发经济、冰雪经济、谷子经济、抖音豆包等概念轮番获得市场热炒，推动A股市场情绪一波又一波地演绎。
其中，“谷子经济”说明年轻一代股民正在跑步进场，他们喜爱的“二次元”之风吹到了A股市场；首发经济、冰雪经济、银发经济等则代表着我国经济发展的新趋势，也为投资者带来了新的投资机遇；低空经济、AI眼镜、人形机器人等新质生产力赛道大热，带动了以科技创新驱动的新质生产力行情，未来还将继续成为产业政策和技术创新的催化剂，并且会进一步激发市场的投资热情。
展望2025年，乐观言论更是不绝于耳。券商高呼称，2025年A股将迎来真正大级别上涨行情的起点！经过多年的市场沉淀与结构性调整，A股市场正在积蓄能量，多个因素正共同推动2025年成为大行情启动的关键年份。从经济基本面、政策支持、市场估值、流动性环境等多方面来看，A股具备大级别上涨的条件，为长期投资者创造了良好的机遇。
从短期来看，券商预计A股市场将迎来“春季躁动”行情，这指的是股市在1月至2月有较大概率出现阶段性上涨行情。
其中，光大证券指出，从历史经验来看，A股市场几乎每年都会出现“春季躁动”行情，主要受央行货币政策调整、重要经济数据发布及会议催化等因素推动。今年12月的重磅会议释放了多重积极信号，再加上年内或可能迎来的降准措施，这将进一步增强市场对于“春季躁动”行情的信心。
东吴证券则认为，明年的“春季躁动”将延续“跨年行情”的逻辑，以流动性交易为主导，并看好红利和广义消费两大主线。中信证券则从资金配置的角度强调红利资产的吸引力。
从中长期来看，券商认为A股目前才正处于牛市的初始阶段。未来A股市场的核心逻辑将围绕政策驱动、企业盈利改善、资金流入与人民币升值等多重因素展开，2025年将成为结构性机会与长期牛市的重要时间窗口。
其中，在申万宏源2025资本市场投资年会上，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛指出，A股目前仍处于牛市的初始阶段，并预计未来有两波行情值得投资者关注，第一波行情预计于2024年底启动，其起点为9月24日国新办发布会所带来的政策拐点，第二波行情最晚或将于2025年下半年启动，主要反映2026年A股企业盈利能力拐点的显现。
银河证券分析师杨超则认为，积极的宏观政策基调和逆周期政策的加速落地将显著提振市场信心，当前A股估值处于历史中位水平，相比海外成熟市场，仍具有估值吸引力，因此预计2025年A股将呈现螺旋式震荡上行的特征。