双方已达成实施日内瓦共识的框架，若获得美国总统特朗普批准，将予以实施。这一框架旨在消除美中经贸方面的负面情绪，稀土和磁铁问题预计将在框架中得以解决。

然而，这一框架协议具有含糊性，无法立即落地实施。任何协议一旦加上“框架”二字，通常意味着条款具有模糊性，需要进一步谈判和细化。

双方无深化落实计划：

报道明确提出，“美中保持着密切联系，双方目前没有安排其他会议”。这意味着中美双方未来没有继续谈判以深化落实框架协议的计划。

双方未公布框架协议的具体内容，进一步表明这一框架协议可能并不具有实质性的约束力或进展。

谈判背景与难点：

美方难点：美方谈判团队内部存在分歧，务实派（如财政部长贝森特）与强硬派（如商务部长卢特尼克）之间存在诉求差异。这种分歧可能导致谈判进展缓慢或难以达成实质性成果。

中方难点：中方稀土管制效果显著，对西方制造业和美国军工企业产生了重大影响。中方在放宽稀土出口管制方面需要美方拿出价值匹配的筹码，并面临是否将稀土卖给美国军工企业的技术性难题。

谈判结果分析：

根据权威媒体报道和谈判背景分析，中美伦敦谈判结果低于市场预期。双方虽然达成了一个有限的框架协议，但并未就实质性问题取得突破性进展。

双方未公布框架协议的具体内容，且未来无深化落实计划，表明这一框架协议可能只是双方为了缓和经贸紧张局势而达成的一种临时性安排。

后续展望：

中方在稀土问题上具有优势地位，不太可能因美方随随便便放宽芯片管制就放弃稀土这张牌。中方可能会坚持将稀土价值最大化，并寻求在军售问题上形成某种程度的约束。

即便谈判没有达成比较理想的成果，中方也不急于求成。因为稀土牌的犀利性使得中方在谈判中占据有利地位，而美方则可能因稀土短缺而面临制造业和军工企业的停产风险。

分阶段推进协议：中美双方均认识到“一揽子协议”分歧较大，分阶段实施更为合理。这一务实操作避免了因全面协议难以达成而导致的谈判停滞，为双方逐步建立信任、推进后续合作奠定了基础。通过分阶段推进，双方可以优先解决核心问题，再逐步扩展至其他领域。

扩大农产品贸易：协议明确包括数百亿美元的农产品交易，预计新增价值400亿至500亿美元的农产品采购。这一务实操作直接回应了美国农业领域的需求，有助于缓解美国农民因贸易战承受的经济压力。同时，中国通过扩大农产品进口，也能更好地满足国内市场需求，促进农业多元化发展。

落实货币与外汇条款：货币协议和外汇交易条款被纳入第一阶段协议，旨在规范双方货币政策与外汇市场操作。这一务实操作有助于减少汇率波动对贸易的干扰，维护金融市场稳定。通过明确货币与外汇规则，双方可以降低因汇率问题引发的贸易争端风险。

强化知识产权保护：双方已就知识产权保护达成协议，这是第一阶段协议的重要组成部分。这一务实操作体现了中国对知识产权保护的重视，有助于提升国内创新环境，同时满足美国对技术转让和知识产权保护的关切。通过加强知识产权保护，双方可以促进技术合作与创新，推动贸易关系向更高质量发展。

签署协议的地点与形式：第一阶段协议预计在智利签署，这一安排体现了双方对中立地点的选择，有助于减少外部干扰，确保协议顺利签署。签署协议本身是务实操作的重要环节，标志着双方从谈判走向落实，为后续合作提供了法律保障。

美股市场表现美东时间5月12日，美股高开高走，三大指数均收于3月以来最高水平：

标普500指数涨3.26%，报5，844.19点，创3月3日以来收盘新高；

纳斯达克综合指数涨4.35%，报18，708.34点，同样创3月3日以来新高，且纳斯达克100指数较上月低位反弹超20%，进入“技术性牛市”；

道琼斯指数涨2.81%，报42，410.10点，创3月27日以来新高。大型科技股成为主要推动力，市场对关税缓和后全球贸易复苏、企业盈利改善的预期显著升温。

A股市场相关反应富时A50期指连续夜盘收跌0.14%，报13616点，显示投资者对A股次日表现存在一定谨慎情绪。市场担忧A股可能延续“高开低走”的惯性，但关税协议整体利好中国出口型企业及全球供应链稳定，长期或对A股形成支撑。