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金价突然暴跌的背后真相是多方面因素共同作用的结果。
首先，近期海外扰动因素有所缓解是导致金价暴跌的重要原因之一。这些扰动因素可能包括地缘政治紧张局势、全球经济不确定性等，它们通常会增加市场的避险情绪，从而推高黄金价格。然而，当这些因素得到缓解或趋于稳定时，市场的避险情绪会相应降温，投资者可能会选择将资金从黄金等避险资产中撤出，转而投向其他更具收益潜力的投资品种，这自然会导致金价下跌。
其次，部分资金获利回吐也是加剧金价波动的重要因素。在金价上涨的过程中，许多投资者可能已经获得了可观的收益。当市场出现回调迹象时，这些投资者可能会选择卖出黄金以锁定利润，从而加剧了金价的下跌趋势。这种获利回吐的行为在金融市场中并不罕见，它反映了投资者在追求收益的同时，也在时刻关注着市场的风险和不确定性。
此外，从技术层面来看，金价在达到历史新高后，也面临着较大的回调压力。在技术分析中，当价格突破某一重要阻力位后，往往会出现回调以确认突破的有效性。因此，金价在达到3509.9美元/盎司的历史新高后，出现回调也是符合技术规律的。
然而，尽管短期内金价出现了暴跌，但从长期来看，黄金的投资价值仍然值得期待。随着全球去美元化趋势的加剧，黄金作为避险资产和储备货币的地位有望得到提升。在全球经济不确定性增加、地缘政治紧张局势持续等背景下，黄金的避险属性将更加凸显。因此，投资者在面对金价波动时，应保持冷静和理性，结合自身的风险偏好和资产配置需求，合理配置黄金资产。
综上所述，金价突然暴跌的背后是多方面因素共同作用的结果，包括海外扰动因素缓解、资金获利回吐、技术回调压力等。然而，从长期来看，黄金的投资价值仍然值得期待。投资者应理性看待市场波动，合理配置资产，避免盲目跟风造成不必要的损失。
金价创历史新高后突然暴跌，核心原因是前期推动上涨的核心因素（如货币政策、避险需求、央行购金等）出现反转或阶段性调整。
1.美联储货币政策转向引发连锁反应
此前金价上涨与美联储降息周期启动直接相关，市场对长期宽松政策的预期支撑了黄金吸引力。若美联储政策立场转向（如释放加息信号或暂停降息），持有黄金的机会成本将快速上升，导致投资者转向高息资产，黄金抛售压力骤增。
2.风险事件缓和削弱避险需求
地缘冲突、美国政府停摆危机等事件曾推高市场避险情绪。当这些事件出现实质性缓和（如停摆危机解除、战事谈判推进），避险资金会迅速撤离黄金市场，短期内造成价格踩踏。
3.央行购金节奏变化影响供需
全球央行连续三年超千吨购金规模，是近年支撑金价的核心力量。若各国央行因外汇储备结构调整、政策目标达成等因素减缓购金速度甚至抛售，市场供需平衡将被打破，加剧价格波动。
4.美元汇率波动产生价格压力
每经编辑：许绍航，黄博文
2026年仅仅过去一个月，黄金与白银市场就经历了从极端狂热到恐慌崩盘的轮回。
1月30日之前，金银价在多重因素共振下开启加速上涨行情。金价从1月1日的4318.27美元/盎司（伦敦金现货，下同）持续攀升，至1月29日触及5598.75美元/盎司的历史峰值，涨幅接近30%；银价涨势更为极端，从1月2日的72.824美元/盎司（伦敦银现货，下同）到1月29日触及121.647美元/盎司的峰值，涨幅超60%。
金价快速上行，从互联网到菜市场，从办公室到餐桌旁，人们聊得最多的便是黄金，“某某买金条暴涨上百万”“某演员10多年前就按公斤买黄金”，类似故事层出不穷。踏空者后悔当时没买或买得太少，上车者则暗自庆幸，每日必查看金价，看后心情愉悦。
然而，1月30日，对空头的“绞杀”迅速转变为对多头的“收割”。当日金价盘中一度大跌超12%，创下1983年以来最大单日跌幅，收盘时绝对跌幅超过500美元/盎司；银价当日跌幅更是高达26.42%。此时人们讲述的故事，又变成了“（黄金）刚入手就跌了（每克）100多元”“珠宝城成交降至冰点”“退货被金店柜姐拒绝”。
金融市场具有极强的传导性，金银价格下跌的影响不可避免地将从期货市场扩散到权益市场。1月30日，A股交易时段，金价已经下跌4%左右，A股多只黄金概念股跌停，当日A股盘后金价跌幅进一步扩大。
相比个股，交投高度活跃的国投白银LOF的压力更大。截至1月30日，其最新净值为3.28元，二级市场价格为5.25元，溢价约60%。高溢价的支撑来自银价不断上涨的事实和预期，当这两者都不存在时，市场价将向净值靠拢。
金银价格急挫被广泛解读的直接原因，是特朗普提名沃什为新任美联储主席。在美联储任职期间，沃什以“通胀鹰派”著称，其上台后有关美联储独立性的担忧将减弱。1月30日，美元大幅回弹，作为对立面的金银难免受到冲击。
然而，这只是表象，在此之前，市场情绪已经达到了极度脆弱的状态，获利盘的集中抛压、交易所提高保证金比例等不利因素已在积累，任何消息面的变化，都可能引发短线投机者的集中抛售。
金价、银价下跌是投资热潮走向阶段性尾声的必然结果。金银市场必然有投机成分，但对普通投资者和以金银为主要业务的经营者来说，恐惧和贪婪均不可取。金银的保值、避险功能将一直存在，金银也具有配置价值，但配置意味着这只是资产的一部分，即便是极度看好黄金的桥水基金创始人达利欧，推荐的配置比例也只有10%至15%。这意味着金价大跌时也不影响资产基本盘，投资者不需要恐惧；在市场情绪狂热时，则应当严守纪律，不能贪婪。
对经营者来说，更是应当坚持“风险中性”的原则，对冲好金价波动的风险，依靠服务和产品赚钱，而不是押注金价上涨或下跌赚钱。在金价大涨过程中，深圳水贝黄金市场已连续发生商家爆雷事件，而其爆雷的主要原因就在于商家并没有严格按照所持头寸做对冲。以“杰我睿”平台为例，投资者只需30元保证金，就能锁定1克金价，这已类似期货，且杠杆率更高，金价上涨越多，平台就亏得越多，爆雷的风险随时会被触发。一些金店在上调金价的同时，又在搞特价，这本质上也是一种风险对冲手段——尽快完成出货，减少存货就能降低风险。
尽管价格大跌，但金银的需求仍在。这个周末还是有投资者趁回调买入实物黄金，“弱美元”的宏大叙事也还在继续，金价银价仍有支撑。在巨震之后，金银价格短期波动仍可能十分剧烈，风险也更大。金银虽贵，但对个体来说，清醒的头脑更贵，要警惕金市银市那些暴富故事，在自己配置金银时多一份淡定和理性，才能真正实现资产的保值增值。
评论员|杜恒峰
编辑|许绍航黄博文
校对|陈柯名
封面图片来源：视觉中国
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