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港股与A股、美股的联动性分析
在经济全球化的背景下，港股、A股和美股的关联度显著提升。本文通过日成交量视角的VECM实证分析，探讨这三大市场的联动性。
选取上证指数、恒生指数和道琼斯指数的成交量数据进行研究。为消除量纲影响，数据标准化并以对数形式分析。ADF单位根检验、VAR最优滞后阶数选择、Johansen协整检验、VECM向量误差修正模型等分析方法，揭示了三者间的长期均衡关系。
长期来看，上证指数交易量对恒生指数交易量增长产生正效应，与道琼斯指数交易量呈负向影响。具体而言，上证指数交易量每增长1%，恒生指数交易量约增长0.29%；道琼斯指数交易量每增加1%，恒生指数交易量减少约0.07%。
格兰杰因果分析显示，上证指数是引起恒生指数变化的原因，而道琼斯指数对恒生指数无显著影响。脉冲响应分析表明，上证指数对恒生指数的冲击反应较为快速，而道琼斯指数的影响具有滞后性。
方差分解分析揭示了各个市场对恒生指数影响的变化趋势。短期内，恒生指数的影响完全来自自身，而长期来看，上证指数与道琼斯指数对恒生指数的解释力度均超过40%，其中道琼斯指数影响略强。
上证综指即“上证综合指数”-（上海证券综合指数），英文是：Shanghai（securities）compositeindex.通常简称：“Shanghaicompositeindex”（上证综指）。“上海证券综合指数”它是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数综合.上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势“深证成指”即“深证成份股指数”，他是深圳证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市A、B股的股价走势。
再是沪股通和港股通的区别：港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票
股市指数可以说是，就是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。
对于当前各个股票市场的涨跌情况，通过指数我们可以直观地看到。
股票指数的编排原理其实还是比较难懂的，学姐在这儿就说这么多吧，点击下方链接，教你快速看懂指数：新手小白必备的股市基础知识大全
一、国内常见的指数有哪些？
股票指数的编制方法和性质是分类的一个依据，股票指数可以被划分为这五种：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。
这当中，最频繁遇见的当属规模指数，举个例子，大家都很熟悉的“沪深300”指数，它说明的是在沪深市场中交易活跃，且代表性和流动性都很好的300家大型企业股票的整体情况。
再次，“上证50”指数的性质也是规模指数，代表上证市场规模和流动性比较好的50只股票的整体情况。
行业指数代表则是某个行业的整体情况。举个例子，“沪深300医药”就是典型的行业指数，代表沪深300指数样本股中的17个医药卫生行业股票整体状况，同时也反映出了该行业公司股票的整体表现。
像人工智能、新能源汽车等这些主题的整体状况就是通过主题指数来反映，这是有关联的指数“科技龙头”、“新能源车”等。
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二、股票指数有什么用？
根据前文内容可得，指数实际上就是选择了市场上有代表性的股票，因此，指数能够帮助我们比较快速的了解到市场的整体涨跌情况，那么市场热度如何我们也能有大概的了解，甚至可以预测未来的走势是怎么样的。具体则可以点击下面的链接，获取专业报告，学习分析的思路：最新行业研报免费分享
“俄乌冲突”相比过去历次地缘政治事件都可能影响更深远，欧美各国对俄罗斯的大量制裁政策，引发了全球投资者进一步担忧。
3月7日上证指数继续大跌，收盘报3372.86点，下跌2.17%，两市成交过万亿元。市场弱势，不过，上证指数尚未跌破1月28日的3356点俄乌冲突前的调整低点。创业板大跌4.3%创出调整新低，新兴产业、制造业总体承受更多的下跌压力。对地缘政治更敏感的港股，则一度触及20826点的新低，跌破了2020年3月的疫情最低点21139点。
玄甲金融CEO林佳义向第一财经记者表示，3月7日市场极其恐慌，源于多重因素叠加的负反馈，短期持续上演的大跌，部分人恐慌出逃。其中外资减持新兴市场，加杠杆的量化资金减持对付赎回加剧负反馈。背后原因的积累来自于，俄乌冲突压制情绪，叠加海外央行加息刚开始落地，对高估值形成了极大的杀伤，均值回归将持续上演。当前情况类似2018年底，对投资者来说，目前需要控制情绪，目前低估值高性价比资产可以让人“淡定”，积极把握逆向配置机会，并耐心等待风格切换及反转。
深圳诚诺资产管理公司合伙人兼研究总监胡宇对第一财经表示，过去三个月新兴产业个股全线溃败，表明高估值已经退潮，大机构的调仓换股节奏或许进一步推动了这种趋势的强化，3月7日基金重仓股跳水拖累大盘。建议投资者今年继续紧抓金融地产等底部低估值股票机会，可以对冲市场下跌风险。
奶酪基金经理庄宏东向第一财经记者表示，近日家电等制造业个股都持续下跌，原材料价格在经历下跌以后又重回高点，加上俄乌冲突推波助澜，大宗商品有愈演愈烈再创新高之势，所以市场前期商品价格回落的预期落空，导致家电等制造业股价大幅回调。后续需要密切关注家电企业上游原材料价格能否下降，已经居民整体消费和收入恢复情况。另外，地产虽然政策频放利好，各地松绑声音不断，但是一二月的销售数据连续腰斩，家电属于地产后周期，地产羸弱的现实也对家电板块产生了不小的压力。
华西证券策略分析师李立峰表示，政府工作报告中提到今年我国发展面临的风险挑战明显增多，必须爬坡过坎，因此在经济发展的要求中，需要把稳增长放在更加突出的位置。要实现GDP增速5.5%这一目标，未来预期有以下相关政策配合：支持房地产行业回暖的迫切性在增加；适度超前开展基建；加大5G、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设力度，促进传统基础设施数字化改造，抓好城市管道改造和建设；强化网络安全、数据安全；继续支持新能源汽车消费等；积极的财政政策与稳健的货币政策相配合。
另外，恒生指数跌破2020年3月的疫情底，上一次突发的重大地缘政治事件引发大跌，在纽约911事件之后，当时恒生指数在2001年9月21日见底，连续下跌了八个交易日；从2月24日俄乌冲突全面开始，恒生指数也同样已经下跌了八个交易日。
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