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拼多多上的欧莱雅小样袋装可能是真的，但也不能排除是假的。欧莱雅在拼多多上有官方旗舰店，但也不能保证所有的欧莱雅产品都是真的。小样本身防伪鉴定可以说几乎没有，价格虽然比正装便宜很多，但是利润高。
拼多多的增长神话还在继续，拼多多的股价神话也在继续。
截至12月30日凌晨美股收盘，拼多多（NASDAQ：PDD）股价为166.19美元，大涨15.57%。以收盘价计算，拼多多市值已经高达2038亿美元，约合人民币1.33万元，超过A股五粮液（000858.SZ）市值，几乎与工商银行（601398.SH）持平。
拼多多的80后创始人黄峥身家也水涨船高。福布斯实时富豪指数显示，黄峥财富一夜暴涨79亿美元，目前身家已经高达686亿美元，超越马化腾成为中国第三富豪，并且逼近马云的身家。
股价大涨，黄峥身家超马化腾
今年以来，拼多多股价一路疯涨，4月份之前还不到40美元，眼下已经达到160多美元，累计涨幅逾400%。拼多多市值在中国互联网公司中已经排名第四，前三家分别为腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）和美团（03690.HK）。
拼多多股价暴涨
如果放在美股，拼多多市值也已超越京东和百度之和，这两个可都是各自行业的巨头，发展至今均已超过20年。而“后起之秀”拼多多始创于2015年，才成立短短5年时间！
拼多多股价暴涨受益的还有高榕资本，这家2014年才成立的中国最活跃的风险投资机构之一，目前对拼多多的最新持股比例为7.57％。红星资本局按其持股比例计算，拼多多大涨使得高榕资本一夜狂赚20.74亿美元，约合135亿元人民币。如果拉长时间看，高榕资本今年仅在拼多多身上就已狂赚700多亿元。
拼多多股价上涨的原因或与其业绩表现有关。2020年第三季度拼多多营收为142.1亿元，远超市场预期的122.05亿元，较去年同期增长89%，且实现上市以来首次单季度盈利。另外，截至今年9月底，拼多多平台年活跃买家数达到惊人的7.313亿，同比增长36%，一年强劲增长1.95亿。
从财报上看，拼多多的活跃买家人数呈快速上升趋势，今年9月已达7.713亿人，相比2019年的5.363亿人，一年时间增长1.95亿人，同比增长了36%。这是什么概念？对比电商头部阿里巴巴的数字是8.81亿，按拼多多这个增长速度，估计明年活跃买家人数很可能会超过阿里。摩根士丹利的研报甚至认为，拼多多年活跃用户超阿里只是时间问题，最快2020年第四季度就能达成。
不过，拼多多单个用户的年平均消费额还偏低，目前只有1993元。远不能和阿里、京东用户相提并论。财报还显示，拼多多第三季度营收为142亿元，而阿里、京东都早已季度营收突破千亿，朝着两千亿大关飞奔。单从营收上看，拼多多恐怕还不具备和两位“老大哥”分庭抗礼的能力，说“三足鼎立”还为时尚早。
巨额补贴是一把双刃剑
9.9元能买多少“网红水果”赣南脐橙？成都的林女士告诉红星资本局，答案是整整一箱，10斤，拼多多上还包邮。
这价格似乎有些不可思议，但刚下树的脐橙已经送到家里，还带着新鲜的绿叶。其实这脐橙的原价是买5斤送5斤，如果能用补贴福利券，还能更低一点。在拼多多上随便逛一圈，5、6元钱就能买10斤的各种脐橙也比比皆是。
拼多多上9.9元能买一箱的脐橙
除了脐橙，林女士还以补贴后的超低价买过几毛钱一斤的苹果，几块钱一盏的台灯，几块钱一双的拖鞋，十几块钱的衣服……苹果个头偏小但口感还不错，台灯正常使用没有任何毛病，拖鞋塑料味略重暂放室外用，衣服在家能穿但上班还得换。
拼多多的用户体验曾经为人诟病，甚至吐槽商品质量，却又不得不承认满足基本使用问题并不大，而且价格实在太划算，老感觉自己占了便宜。很多人表示只要在拼多多上买过东西后，其他电商平台就不怎么用了，可见其受欢迎的程度，且用户黏度之高。
今天，你骂拼多多了没？眼下谁是这个商业世界最“奇葩”的存在，如果拼多多自称第二，恐怕没人敢称第一。拼多多以极致的性价比、病毒式的扩散，吸引了海量用户，甚至喊朋友帮忙“砍一刀”，也是拼多多经典的营销策略，尽管这一策略被朋友圈骂得狗血喷头，但“薅羊毛”的用户依然乐此不疲。
拼多多也一直在努力扭转这种偏见。从2018年开始，拼多多推出“新品牌计划”尝试转型，主要帮助缺乏品牌的中小微企业分摊风险和成本，拼多多在营销、补贴和研发方面都进行了巨额投入。2019年年中，拼多多又启动了“百亿补贴”计划，将目光转向一二线城市消费者，推售品牌商品，但确保价格远低于竞争对手。
拼多多的巨额补贴是一把双刃剑，虽然赢得了用户、抢占了市场，但也带来了持续亏损压力。红星资本局查阅其财报发现，拼多多2019年起每季度的营销费用都高于40亿元，并导致其长期处于亏损之中。为此拼多多不断融资补血，几乎每隔半年左右就要融资一次。最近一次融资是今年11月18日，拼多多宣布拟通过“定增+可转债”方式融资20亿美元。
不过，在今年新冠疫情影响下，市场迎来一波强力的消费下沉和品牌去库存需求，而主打低价的拼多多吸引力进一步增强，终于在今年三季度迎来了首次运营性季度盈利。财报显示，非美国通用会计准则下，拼多多三季度净利润为4.6亿元，财报发布次日拼多多股价即迎来持续上涨至今。
未来的升级之路怎么走？
拼多多成立5年时间，平台用户超过了7亿。但从成立以来，拼多多的基本盘就在下沉市场，甚至能从县城、乡镇市场杀出一条血路。在农产品方面，拼多多可以说是目前做得最好的电商平台，但市场对拼多多也有一个疑问，那就是未来的升级之路怎么办？“百亿补贴”红利退去后，能否还能保住快速增长势头？
过去，很多人对拼多多的偏见是“假货”，到后来偏见变成拼多多上“肯定不会有品牌官方店”。但今天看来，拼多多上的品牌官方店越来越多，这样的偏见已经一个个得到纠正，曾经印象中的“价低物廉”和山寨标签，拼多多也正在摆脱。
2020年7月，拼多多推出“万人团购特斯拉”活动，直接补贴2万元。这一举动被视作拼多多尝试转型，改变用户“拼多多主要买农副产品和日用品”的印象。不过特斯拉随后发声明否认合作，但拼多多借此完成了一次“出圈”营销，同时透露出引入高端品牌、提升影响力的策略。
再以拼多多快速崛起的美妆板块为例，今年“双十一”期间，拼多多“百亿补贴”上线了大牌美妆专区，全国保税仓直发，一些国际大牌的明星单品刷新了全网的最低价。如雅诗兰黛小棕瓶599元，SK-ll神仙水689元，海蓝之谜神奇面霜759元。而且这些明星单品无需预约，无需抢券，直接购买即可。SK-ll神仙水引发上百人同时拼单，一天就售出1.5万瓶之多。
事实上，曾经你印象中的拼多多，如今已经有了很大改变。经常在拼多多上购买护肤美妆产品的许女士告诉红星资本局，与其他电商平台相比，这些大牌化妆品在拼多多上确实价格最划算。以海蓝之谜精萃液150ml为例，百亿补贴之下599元就买到了，但天猫旗舰店的价格是1160元。不过，许女士也提到，不能简单地进行价格类比，因为旗舰店或者专柜会有积分和额外赠送小样，拼多多到手的就只有产品本身。
那么这些国际大牌品质是否有保障？是否会担心买到假货？许女士说，她发现“百亿补贴”的商品有保险公司提供正品承保，而且补贴也是拼多多平台自己拿出钱来补贴的，她个人认为品质可靠。如今，许女士从日常用品到大牌美妆产品，都喜欢在拼多多上购买。
虽然拼多多已经取得了巨大的成功，但是随着京东的“京喜”和淘宝特价版入局，电商巨头之间的“战争”还在持续，在阿里巴巴等巨头更加激烈的对战之下，拼多多的基本盘也将面临一定冲击。
东吴证券研报认为，拼多多起家所掌握的是的低价产品供应链，与其他电商是差异化竞争。同时传统电商多是消费者基于自己的需求去寻找商品，即“人找货”；但是拼多多的商业逻辑却是“货找人”，这种商业思路开发了搜索型电商触及不到的用户，使拼多多具备了发展壮大的条件。
方正证券研报认为，拼多多一定程度上重塑了农产品供应链模式，使农产品有望成其为基本盘，预计拼多多在5年内农产品成交额有望超过1万亿元。同时，拼多多布局社区团购，是完善平台逻辑+延展线下能力+本地服务市场增量，预计2022年社区团购市场规模达2328亿元，用高频、刚需消费带动平台用户转化率，以社区形式深入下沉市场。
红星新闻记者李伟铭
编辑邓凌瑶
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