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零和游戏Zero-SumGame、买回收益率YieldToCall、到期收益率YieldToMaturity(YTM)也是财经专业英语词汇的一部分。这些词汇在国际金融交易和经济分析中频繁使用，对于专业人员来说是必须掌握的基础。
在实际应用中，正确理解和使用这些术语对于进行准确的金融分析和决策至关重要。例如，了解最后贷款人lenderoflastresort的含义，可以帮助金融机构在危机时刻更好地应对流动性风险；而瞻养比率DependencyRatio则用于衡量一个国家或地区的抚养负担，这对于制定社会保障政策具有重要意义。
现货利率：现货利率，通常称为零利率，我们一般采用bootstrap方法来获得现货利率。
远期利率：简单来说，远期利率是指未来某一特定时期的利率。
远期利率公式：[公式]=[公式]，其中[公式]为从时间0开始到T2的现货利率，[公式]为时间0到T1的现货利率，[公式]为时间在[公式]和[公式]之间的远期利率。
公式的由来：由于不能出现套利机会，所以如果我们最初有一个价值为1的资产，那么从现在开始存T2时间所得到的钱应该与我们先按照R1的利率存储T1时间，然后取出本金和利息，再以F12的远期利率存T1到T2时间最后得到的钱是相等的。如果不等，那么就存在套利机会。
Termstructure（利率期限结构）:关于为什么TermstructureofIR一般是upwardsloping的几个理论，包括SpotratevsForwardrate。
从公式[公式]我们可以得出：[公式]>[公式]
二、债券
特征：
CouponRate的不同种类：当couponrate=市场利率时，债券的价格=Facevalue(parvalue)，我们称之为price@par，这个利率称为parrate。
债券的定价：债券的价格就是未来所有现金流的折现，所以公式为：Price=[公式]，其中T为bond的期限，C为cashflow（注意最后一期会收到facevalue），r为无风险利率（作为折现利率）。
债券收益率（BondYield）：定义：bond`syield是应用于所有现金流的单一折现率，使得债券价格等于其市场价格。从这个定义中我们可以看出，这个债券收益率其实是一个折现率，这一点非常重要，因为后面有一些性质我以前总是无法想明白，后来再看了定义就明白了。
平价收益率（ParYield）：定义：Theparyieldforacertainbondmaturityisthecouponratethatcausesthebondpricetoequalitsparvalue。其实这个名字的翻译我觉得有些使人困惑，但是看了英文的定义就清晰许多。这个平价收益率就是要得出一个couponrate，最后使得你的bondprice=facevalue。
FaceValuevsPrice:TreasuryInstrument：报价方式：一般以1dollar+[公式]的方式报价。例：90-05=>90+[公式]90-[公式]=>90+[公式]
Cleanpricedirtyprice:
Daycounting（天数的计算）
CorporateBond：Bondissued(债券的发行方式）：
ClassificationofBonds：按照计息方式分类；按照抵押品分类；BondRisk(债券的风险）：
BondMarketRisk:ParallelTermStructureShifts(期限结构的平移）
讨论以下几种类型：Duration(久期）
定义：TheDurationofabond，asitsnameimplies，isameasureofhowlongonaveragetheholderofthebondhastowaitbeforereceivingcashpayments。从定义中我们可以知道久期是一个平均等候期限。那么对于一个zerocouponbond来说因为是中间都不会付息，也就是说在到期日之前不会收到任何的现金流，所以zerocouponbond的久期就是他的maturity因为你要等到期末才能收到唯一一笔现金流。对于有coupon的债券来说他的久期会小于maturity。
MacaulayDuration(麦考林久期)这个久期是用于连续复利的
公式:Mac.D=[公式]，其中[公式]是在t时刻的现金流，P为bondprice，[公式]是在t时刻的权重。
ModifiedDuration(用于一般复利)
公式:ModifiedDuration=[公式]，这里m为每年复利次数。
whenasmallchange（这里的描述其实是非常严谨的因为如果在一个bigchange的话用D这个参数来描述债券价格变化就不是很准确了，因为债券价格和收益率y的关系并不是一条直线而是曲线）[公式]intheyieldisconsidered，bondprice的变动可以被表示为:
[公式]从这个式子可以看出由于D是久期也就是平均等候期限是一个正值，P是债券价格也是一个正值，所以债券价格变动和yield的变动呈反比例关系。因为在上文我们提过yield其实是一个折现率，债券价格又是未来现金流的折现，所以说当折现率越大债券价格就会越低。
DV01
定义：DV01是债券价格从1bp变化在收益率中的绝对值变化。
公式:[公式]where[公式]isthesizeofaparallelshiftintheinterestratetermstructuremeasuredinbps。
久期的局限:久期在smallparallelshiftintheinterestratetermstructure可以给予好的趋近，但是如果是non-parallelshiftorthechangeislarge久期的趋近就不是很准确了。
Convexity(凸度)
Convexity是用来弥补Duration在largeyieldchanges和non-linear上面的不足。
从上图我们可以看出在两个黄色箭头之间犹豫yield的变化程度很小所以我们可以趋近的看为一条直线，所以说duration的趋近还是挺好的。但是当Yield的变化幅度一大之后duration就会有明显的误差。所以这个时候就需要引入convexity。
连续复利的convexity公式:C=[公式]
一般复利的convexity公式:ModifiedC=连续复利C/[公式]m为每年复利次数
Convexity和债券价格变化的公式:[公式]这个公式的由来是从泰勒展开得出的省略了2次项以后的所有项这里就不在深入探究。
NegativeConvexity
在以下bonds中可能出现负凸度：
这两种债券的特点是随着利率的变化可以被提前的赎回。
EffectiveDurationEffectiveConvexity
当讨论含权债券的时候我们更prefer用EffectiveDurationEffectiveconvexity。
公式:
HedgebasedonEffectiveDurationandConvexity
公式:P=[公式]，其中V是valueoftheinvestment，[公式]是effectivedurationofinvestment，[公式]是durationofabond，P是valueofthebond
PortfolioDurationandConvexity是可以根据组合当中的每个标的的duration和convexity进行加权来求得。
BulletvsBarbellportfolio
当我们有3个不同的BondABC分别maturity为51030年，那么我们可以把AC作为一个组合成为barbellportfolio，因为这个组合的现金流在两头像杠铃（barbell）一样。B自己作为一个组合在ABC当中它的现金流处于时间的中间，所以为bullet（像子弹一样中间鼓），而且我们还可以用AC来构造一个组合和B一样的Duration，我们可以称为新的组合为X。如果B的组合有100万，Duration为[公式]，那么我们构造的组合X可以写为：
[公式]
bondpricing
[b?nd?praisi?]
债券计价
债券定价；债券计价；国债定价
双语例句
1.Theexistingcatastrophebondpricingmodelsareallbasedonthestandardfinancetheory.
现有的巨灾债券定价模型是基于标准金融理论建立的.
2.ChapteronesummarilyintroducesthebasicinformationoftheMinshengBondandtheoptionspricingtheory.
第一章是对民生转债的基本情况以及期权定价理论的概述性介绍.
3.ChaptertwoistheempiricalanalysisofthemarketpricingoftheMinshengBond.
第二章是民生转债市场定价的实证分析.
4.Usingoptionpricingmethodarticleobtainedanewpricingmodelofconvertiblebondwithcreditrisk.
利用期权定价方法对可转换债券进行定价，并得到了一个考虑违约风险的可转换债券定价新模型.
5.ChapterfouristhesummaryaboutthemarketpricingoftheMinshengBond.
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