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泡泡玛特业绩增长但股价大跌，可能有以下原因：
不过截至7月23日06:31，泡泡玛特报250.60港元，较前一交易日涨2.12%，股价后续走势还需结合公司经营及市场情况综合判断。
泡泡玛特最担心的三大投诉渠道：消费者协会（12315）、市场监管总局、第三方投诉平台（如黑猫投诉）。
1.消费者协会/12315投诉
作为国家层级的消费者权益保护渠道，12315投诉会直接触发市场监管部门的调查。尤其是涉及虚假宣传、质量瑕疵、抽奖概率不透明等问题时，泡泡玛特作为港股上市公司必须接受核查，处理不当可能引发股价波动甚至监管处罚。
2.市场监管总局举报
若消费者通过市场监管总局官网或地方分局举报盲盒定价机制不合理、销售违规、未成年人诱导消费等问题，企业需配合提供内部数据。这类举报可能引发行业整顿，例如2023年上海市场监管部门约谈多家潮玩品牌，要求整改抽盒规则。
3.第三方投诉平台集体曝光
黑猫投诉等平台对客诉的处理时效和公开性极敏感。例如2022年黑猫上关于“Dimoo隐藏款概率欺诈”的集体投诉量超500条，直接导致泡泡玛特股价单日下跌4.7%。平台流量聚集效应可能放大负面舆情，进一步影响品牌合作方（如迪士尼联名项目）的评估决策。
财联社9月8日讯（编辑胡家荣）泡泡玛特(09992.HK)在近期创下新高后持续下挫，截至发稿，跌7.95%，报285.20港元。
据媒体报道，LABUBU第一至第三代产品二手价格普遍下行，单日跌幅在3元至11元不等。以第三代“忠诚”款为例，原价99元，目前二手市场最低报价已降至81元。
与此同时，泡泡玛特推出的第四代迷你LABUBU盲盒进一步加剧市场波动。该系列分为A–M与N–Z两组，每组含14款常规款和1款隐藏款，常规款抽取概率为1:14，隐藏款概率仅为1:168。单盲盒售价79元，整端定价1106元。
发售初期，第四代LABUBU曾在二手市场遭遇热炒。开售当晚整端价格一度冲高至1500–3200元，单盒价格介于89元至240元，隐藏款成交价更是逼近千元。
然而市场情绪快速冷却，部分黄牛已在社交平台宣布调整策略，表示“暂缓收购LABUBU系列，因全盘价格大幅回落，需观望市场企稳信号”。
卖空数据骤升
除了二手价格下降之外，泡泡玛特的卖空数据近期显著上升。根据数据显示，其卖空股数自8月29日的28.58万股大幅攀升至上周五的626.62万股，同期卖空金额也从约9305.86万元激增至19.34亿元。
泡泡玛特纳入恒生指数
尽管泡泡玛特表现承压，但仍有利好消息传来。恒生指数有限公司于9月8日公布截至2025年二季度的指数检讨结果，宣布将泡泡玛特纳入恒生指数，成份股数量由85只增至88只。该调整自同日起生效。一同新纳入的还包括中国电信(00728.HK)和京东物流(02618.HK)，相关变动也将同步至恒指港股通指数。
对此市场分析认为，纳入指数后相关公司有望吸引更多南向资金及被动指数基金配置，短期流动性或显著提升。
（财联社胡家荣）
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