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黄金价格突然下跌的原因在于近期国内外黄金价格的背离，这种背离的核心原因在于这段时间恰好是人民币一路贬值的过程。人民币汇率从今年五月7.29一路贬值到7.3，国内群众追逐黄金的心情可以理解，导致国内黄金价格攀升。然而，这种与国际市场的背离是不能持久的，因为黄金的底层逻辑仍然是美元。中国作为黄金生产大国，黄金市场与国际市场基本保持同步，不过在2023年5月出现了背离现象，国际市场黄金下跌，而国内黄金价格则上涨，这是由于人民币贬值所导致的国内避险情绪高涨。
国际黄金下跌的核心原因在于美元指数的上升，黄金作为避险资产与美元呈现负相关，美元强则黄金弱。美元指数在过去五年中与黄金的负相关关系明显，尤其是今年以来的走势中，这种负相关更为强烈。美元指数走高时，黄金价格震荡下跌，这表明了黄金在特定时刻与美元存在正相关关系，但从更长的周期来看，负相关则是不变的。
全球央行是否都在储备黄金？答案是否定的。根据世界黄金协会统计，2023年只有中国、俄罗斯、日本和印度等国家增加了黄金储备，而美国、意大利、法国、瑞士等国家并没有增加黄金储备，甚至德国还减少了14吨黄金储备。日本在增加黄金储备的同时，也同时增持了美国国债，这表明全球央行的黄金储备策略各异。
未来黄金价格走势将受到美元利率的影响。普遍预测美元在2024年将维持强势，这将对黄金价格构成压力。黄金的收益在过去40多年中并没有跑赢通胀和美股指数，如果经济进入低通胀、高增长的阶段，黄金的表现将明显不如股市。因此，从历史数据来看，黄金并不是一个理想的投资资产。
黄金风险较高，在美元、美股、美债等硬通货资产中，黄金的表现通常较为弱势。黄金价格经常经历漫长的熊市，这意味着如果在2012年黄金价格为1780美元时建仓，可能需要等到2020年才能解套。相比之下，美股市场近20年来从未出现这样的情况，纳指在2008年重挫40.5%后于2009年大幅上涨45%，全面收复失地。即使在2022年纳指下跌33%的情况下，2023年上半年也上涨了39%。黄金在持有期间没有收益，实际通胀率还会成为持有黄金的机会成本，这进一步增加了其投资风险。
1、近期，国际金价出现了持续下跌的趋势，但并不意味着黄金价格会跌破300元/克。自高点以来，国际金价已从1700元/盎司下跌至1400元左右，而金饰价格也已降至350元左右。由于金饰成本包含原料金价以外的多种费用，加之金店需要保持利润，因此金价进一步下跌至300元以下的可能性不大。
2、当前，全球疫情形势依然严峻，各国央行纷纷降息，世界经济前景不明朗，股市和油价下跌。黄金的避险属性在这一背景下得到了强化，从而阻止了金价的大幅下跌，甚至在短期内不太可能出现下跌，更不用说跌至300元以下。
3、观察目前的市场趋势，黄金价格有可能降至380元/克，但进一步下跌至350元以下的可能性较低。这种市场走向考虑了疫情控制的进展、全球经济复苏的趋势以及美国可能实施的紧缩货币政策等多重因素。
4、自2021年以来，黄金价格经历了高位盘整，缺乏进一步上涨的动力。从年初至今的数据来看，黄金价格呈现下跌态势，从接近600元/克下跌至400元左右。这一趋势是可以预见的，因为疫情、美元政策等因素的变化将对黄金价格产生影响。
5、尽管黄金价格可能会有所波动，但重新回到350元左右一克并不容易，这样的价格水平可能会引发市场动荡。目前，黄金价格相对稳定，夏季可能是购买黄金首饰的好时机。
6、普通投资者可以通过多种途径投资黄金，包括实物黄金、黄金基金、金币，或者纸黄金等。实物黄金作为一种受欢迎的投资方式，具有可见可触的优势，尤其在金融动荡时期，实物黄金可以实现线下交易，但同时也存在流通不便和假货风险。
7、黄金基金相比实物黄金更为便捷，适合大多数投资者。黄金基金不同于原油基金，其背后代表的是实际持有的黄金，而非仅仅通过期货配置。黄金基金的一个优点是投资者无需担心买到假货，对于不太熟悉黄金的投资者来说，这是一个较为方便的选择。
来源：潮新闻
2025开年以来，飙涨的黄金热度居高不下，多次冲上热搜！
在连续创出新高之后，2月11日，现货黄金价格波动极为剧烈，金价一度飙升至历史新高，但随着投资者获利了结，金价自高位大幅回落，最终当日收盘下跌，较日内触及的历史高位回落超60美元。
今天，现货黄金依然小幅下跌，截至发稿时，还在2890美元/盎司附近徘徊，沪金在680元/克附近震荡。
在黄金历史高位，上海黄金交易所（以下简称“上金所”）对部分合约保证金水平和涨跌停板进行调整，提示风险。另外，多家银行也公告调整黄金相关产品购买条件。
上金所连续提示黄金交易风险
2月11日，上金所发布《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》，将对黄金延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例，以及履约担保型询价合约保证金进行调整。
官网截图
具体来看，《通知》称，自2025年2月12日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为10%；CAu99.99合约保证金每手65000元调整至每手70000元。
上金所在《通知》中提醒各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，并提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。
不仅如此，潮新闻记者注意到，1月21日及2月10日，上海黄金交易所分别发布了关于做好春节期间及近期市场风险控制工作的通知，表示近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。请各会员单位做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
多家银行调整黄金积存业务
金价越涨越高，也引发市民投资金条的热情。
昨天，工行杭州一家网点负责人告诉记者，近期购买金条的市民较多，多个规格都出现缺货情况。
这两天潮新闻记者多次查询工行手机银行，如意金条都显示商品暂时无货状态。
官网截图
面对近期疯涨的黄金，潮新闻记者注意到多家银行对黄金积存业务作出调整，以此提示和引导投资者/p>
中国银行发布的公告显示，根据央行《黄金积存业务管理暂行办法》规定，参考当前市场情况，该行将于2025年2月10日起调整积存金产品的购买条件，具体调整情况为：一是按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买金额由650元调整为700元，追加购买金额维持200元整数倍不变，已在执行中的定投计划不受影响；二是按克重购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买克重维持为1克不变，追加克重维持为1克整数倍不变。
招商银行也发布了《关于黄金账户业务调整的通告》，该行拟于2025年2月12日起调整黄金账户业务相关的利率，其中黄金账户活期年化利率调整为0.01%、三个月期产品年化利率调整为0.1%、六个月期产品年化利率调整为0.1%、九个月期产品年化利率调整为0.2%、一年期产品年化利率调整为0.3%。
谨防冲高调整
面对多方提醒，杭州一家股份制银行人士向记者表示：“黄金短期回调或许是上行趋势中的整理阶段，不管什么时候，市民投资黄金还是要根据自身的风险承受能力理性投资，不要跟风追涨。”
南华期货贵金属分析师夏莹莹昨天记者采访时表示，预计黄金上涨周期仍未结束，中长期依然看涨金价。不过，今年上涨流畅度或将下降，年内或呈现先上涨再回调走势。“特朗普的上台加剧2025年黄金价格路径不确定性和价格波动，但难改整体趋势。央行购金需求则依然是支撑黄金价格的重要因素。但美联储降息减速，可能抑制投资需求的流入幅度，并约束金价上涨力度。”夏莹莹认为，上半年维度看，金价仍然有望进一步上冲3000美元/盎司，主要原因是美国的关税政策目前无法证伪，预示着本轮金价上涨的驱动仍然存在。
“但我们预计美国加征黄金进口关税可能性仍较低，因此金价这波冲高后调整压力也将进一步加大，目前COMEX黄金期货总持仓已经与金价形成背离，建议投资者理性对待，切勿盲目追涨。”夏莹莹建议。
潮新闻记者吴恩慧
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