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近期，我国央行连续两个月停止黄金储备的增加，这一举动背后引发了市场广泛讨论。这一决策是否预示着我国外汇储备策略的重大调整？让我们深入剖析这一热点问题。
数据显示，我国黄金储备在2024年6月末保持不变，与5月末持平，这是今年来连续第二个月的零增长。今年上半年，央行黄金储备增幅明显放缓，从2023年上半年的128吨降至4月的2022年11月以来的最低水平。
关键在于，央行在面对黄金与美元流动性的对比。尽管黄金被视为美元的替代储备，但其不生息且流动性较差的特性使其在市场动荡时期不如美元具有吸引力。全球黄金市场与美元市场的规模、交易量对比鲜明，表明美元在流动性方面占据显著优势。
历史上，央行购金通常发生在外汇储备增长期间。然而，当前全球经济环境下，央妈可能考虑到了稳汇率的首要目标。在外部压力下，出售黄金以稳定汇率并非不可能，如委内瑞拉和韩国的经历所示。
暂停逆回购是指央行在短期内停止进行逆回购操作。
逆回购操作是央行调控货币市场的常用手段之一。当央行实施逆回购时，它会向市场注入流动性，即购买一定数量的债券，从而增加市场上的资金供给。这样的操作可以降低市场的利率水平，并增加金融机构的可用资金，对经济活动产生积极影响。
而暂停逆回购则意味着央行在当前时点不打算继续注入流动性。这种情况可能是由于多种原因造成的，如市场流动性已经相对充裕，或者央行希望通过观察市场反应来决定下一步行动。暂停逆回购并不等同于紧缩货币政策，只是短期内不增加市场流动性的一种表现。
具体到实际操作层面，暂停逆回购可能是央行根据宏观经济形势、通胀压力、外汇市场状况等多种因素综合判断后的决策。在市场环境发生变化时，央行会灵活调整货币政策工具的使用，以确保货币市场的平稳运行和经济的健康发展。因此，暂停逆回购是央行根据当前经济金融状况作出的决策，其背后有多种因素的综合考量。
总的来说，暂停逆回购是央行调整货币政策的一种手段，反映了其根据市场状况进行灵活调控的意图。这种操作对市场的影响需结合具体的经济金融环境进行综合分析。
来源：中国经济网
11月7日，国家外汇管理局最新数据显示，截至今年10月末，我国外汇储备规模为32610.5亿美元，连续11个月稳定在3.2万亿美元以上。黄金储备则连续6个月保持不变。
10月外储规模为32610.5亿美元
数据显示，截至2024年10月末，我国外汇储备规模为32610.5亿美元，较9月末下降553亿美元，降幅为1.67%。
外汇管理局表示，2024年10月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。
我国持续推动各项存量政策和增量政策落地见效，巩固和增强经济回升向好势头，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
央行连续六个月暂停增持黄金
黄金储备方面，中国央行连续6个月暂停增持黄金。数据显示，10月末我国黄金储备报7280万盎司，与9月持平。
业内普遍认为，提升黄金储备资产占比有利于国际储备多元化，实现保值增值。储备资产多元化配置也不是个体行为，而是国际趋势。
“近年来，受极端特殊因素影响，国际黄金价格快速上涨，积累大量获利盘。同时，黄金价格波动加大，市场分歧增大，并且黄金与无风险利率、美元等同步上涨，这些现象并不常见。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，长期看，美国债务风险担忧和美元信用趋势下滑，都可能推动黄金继续发挥“超主权货币”职能，各国央行增持黄金仍有空间。
全球各大央行在2008年国际金融危机之后，从卖出黄金改为买入黄金储备，特别是近两年各大央行都加大增持黄金储备，2022年全球各大央行净买入黄金1135吨，2023年全球各大央行净增持黄金1100吨，截至今年5月，我国央行也连续18个月增持黄金。
世界黄金协会最新发布的2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年三季度全球黄金需求总量为1313吨，同比增长5%。尽管金条和金币需求同比下降9%，但ETF实现了自2022年第一季度以来的首次正增长，增加95吨。整体投资需求达364吨，超过了去年第三季度的总量。此外，由于2024年三季度金价连创历史新高，按美元计价的黄金需求总额首次突破1000亿美元，同比增长35%，刷新历史纪录。
对比来看，三季度央行购金活动则有所放缓。世界黄金协会数据显示，三季度全球央行净购金186吨，同比下降49%。今年前三季度全球央行净购金总量为694吨，低于去年同期，但与2022年同期持平。
来源：中国经济网微信综合国家外汇局、经济日报（刘英）、21世纪经济报道
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