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ETF，全称叫做“交易型开放式指数基金”，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以在交易所按市场价格买卖ETF份额
ETF是特殊类型的指数基金：股票、债券、商品、货币。ETF是比特币持有者向基金公司寄售比特币现货，随后基金公司以此为依托，在交易所公开发行基金份额，销售给各类投资者，另外会有银行和经纪商负责承销。
简单来说比特币ETF就是将比特币证券化，变成一种开放式的、能在交易所上买到的基金产品。
比特币ETF申请成功意味着：
1、比特币ETF申请成功首先会降低比特币交易的门槛，为比特币交易市场带来大量的资金。
2、会加快加密货币行业的发展，对资产托管这一块也会有一定的促进作用。
3、ETF通过相当于告诉大众官方已经认可了比特币作为一种合法的资产类别，改变人们对加密货币监管风险的整体看法，这将加速大众接受以比特币为代表的加密货币。
任何ETF产品的推出都会很自然的刺激它的底层产品的市场，因为一方面底层产品是最适合对冲ETF价格波动的，另一方面ETF申购和赎回必然涉及到买卖实体比特币。如果这第15次申请通过就是良性发展，下一步市场会有更多的衍生品需求，比如ETF期权。
1.香港比特币期货ETF的推出降低了投资门槛，吸引了大量对比特币投资感兴趣的散户投资者。这些散户通常不熟悉电脑技术，因此ETF提供了一个相对容易入市的途径。
2.ETF的上市为机构投资者提供了投资比特币的渠道。这不仅吸引了更多资金进入市场，还可能引发更多衍生品的需求。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者胡金华见习记者赵奕上海报道
1月13日，《华夏时报》记者了解到，全球投资管理公司VanEck正面临前合作伙伴SolidX对其比特币ETF提起的诉讼。两家公司曾于2018年6月联合向美国证券交易委员会SEC申请比特币ETF，此后，在2019年9月撤回了该申请，两家公司也于2020年8月终止合作。但在不久之后，2020年12月31日，VanEck宣布再次向美国SEC提交比特币ETF的新申请。在诉讼中SolidX表示，VanEck拟议的比特币ETF的结构与SolidX寻求SEC批准的结构本质上相同，或者几乎是相同的。
合作伙伴之间的“官司”尚有待进一步考察，但却让始终被监管拒绝的比特币ETF再次受到业界的关注。事实上，早在2017年3月，美国SEC就拒绝了Winklevoss双胞胎提出的比特币ETF申请，声称比特币市场总是太容易被操纵、高度波动和不受监管。从2013年Winklevoss第一次向美国SEC提交比特币ETF申请至今，已有近20件比特币相关ETF申请被提出，但均被SEC否决。Gemini创始人Cameron和TylerWinklevoss也曾两次被拒。
“美国SEC在此之前多次拒绝了比特币ETF的申请，主要顾虑是其无法‘防止欺诈和操纵行为’以及‘保护投资者和公众利益’。”欧科云链研究院首席研究员李炼炫对《华夏时报》记者表示。具体而言，为了防止市场欺诈，保护投资者，EFT发起人和监管机构可通过与加密货币交易所达成欺诈监控协议，以便能够适当监控并阻止价格操纵行为，但这要求此类交易所的交易量足够大。但在过去几年里，大多数的比特币交易所都不受美国SEC监管，而受美国政府监管的交易所（如Coinbase、Gemini、Kraken）的交易量并不足够大，包括芝加哥商品交易所的比特币期权也仅仅是在2017年末上线。所以，在此之前比特币ETF一直遭到SEC的拒绝，比特币市场不成熟是其深层次的原因。
申请通过几率加大
到2021年的今天，市场情况发生了一些变化。李炼炫向本报记者进一步分析表示，目前芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货合约市场规模已经足够大，例如根据Skew的最新数据，合约持仓量已经达到22亿美元，位居比特币衍生品市场首位；Coinbase、Gemini、Bakkt等美国的加密货币交易所的业务体量也在增长，目前均在准备上市。相较于几年前，比特币市场更为成熟，所以在当前条件下，申请比特币ETF通过的几率会更大一些。
区块链与数字货币研究者杨俊从另一个角度向《华夏时报》记者分析表示，总体上看，此次VanEck成功申请比特币ETF的概率并不大，但是由于美国新任总统拜登将任命前美国商品期货交易委员会（CFTC）主席加里·根斯勒（GaryGensler）担任美国证交会主席，加里是麻省理工学院的区块链教授，对区块链与加密货币领域有非常深入研究，这有利于遵循区块链技术中立性之下推进加密货币行业监管发展，以及传统金融机构也将陆续开展比特币交易相关业务，因此也是有利于比特币ETF的成功申请。
美国力研咨询公司创始人谷燕西也持相同的观点，他表示，最近随着比特币价格的高涨，美国机构投资者对比特币的增持，美国金融市场对比特币托管服务的更加健全以及特别是现任SEC主席的离任，所有这些因素都促使市场再次提出成立此ETF的申请。现在的申请应该比以前有更大的通过几率。
除美国以外，世界各国均有企业致力于推动比特币ETF的发展，据Coindesk消息，1月11日，加拿大企业ArxnovumnvestmentsInc提交了“Arxnovum比特币ETF”的文件。该ETF计划在多伦多证券交易所(TSX)上市，代码为“BT.U”。根据招股说明书，拟议的比特币ETF将通过投资比特币或比特币期货合约，以及其他提供比特币经风险敞口的衍生工具，为投资者提供比特币风险口和比特币美元价格的每日波动。
有望开创新机遇
如果比特币ETF申请成功具有开创性的深远影响。
谷燕西表示，ETF现在已经是被广为采用的交易产品。它被广泛地应用于代表各种底层资产，包括黄金，石油和行业。因此，基于比特币发行ETF是市场中非常自然的选择。一旦第一个基于比特币的ETF被批准成立，那么市场中一定会出现很多家成立比特币ETF的申请。目前对这个产品的限制只是监管的拒绝，如果监管一旦开始批准成立，市场中一定会有更多的机构开始申请设置这个产品。
李炼炫对《华夏时报》记者表示，比特币ETF申请的成功，将为比特币市场打开一个合规的资金进入通道，这无疑将进一步强化市场对比特币的信心，增加比特币在社会和公众中的普及。在这种示范效应下，ETH、BCH等加密货币的ETF申请也将提上日程。
“但我并不认为比特币ETF申请的成功一定会导致比特币价格上涨。在部分市场分析人士看来，比特币ETF申请成功后，传统金融市场上的海量资金将涌向比特币市场，在乐观情绪下带动比特币价格的上涨。”李炼炫表示。
“关键问题在于，拥有合规的资金进入通道并不意味着投资者一定会进入。”李炼炫强调。例如在2019年11月，Bakkt通过了美国监管部门的审批，上线了实物交割的比特币期货合约。Bakkt具有显赫的背景，然而，该交易所的比特币合约业务规模一直有限，也并未给比特币市场带来巨量资金，反而在Bakkt的比特币期货合约上线不久后，比特币价格迎来大跌。
对此，杨俊也对《华夏时报》记者表示，比特币ETF申请成功，一方面将加速加密货币合规化的进程，在监管之下设立更丰富、多元的金融产品满足不同投资者的需求；另一方面将吸纳更多的投资者选择加密货币进行资产配置，长期来看，随着需求扩大而带动加密货币价格的上涨。与此同时，随着合规监管的明确以及更多投资者的涌入，加密货币行业也将实现优胜劣汰，合规且优质的加密货币将获得更多的市场机会。
现在比特币单价在4万美元附近波动，如此高的单价让普通投资者难以直接持有，而且，缺少合规监管之下的交易场所，用户资产的管理难度与风险均较高。相比于直接投资比特币，比特币ETF是更适合普通投资者，门槛低、交易便捷、安全等优势突出，但投资者也一定要评估其风险承受能力，比特币ETF仍是以BTC作为主要资产标的，BTC的价格波动相比黄金、石油等较大，因此投资比特币ETF也相较有更大风险，投资者需有充分的风险评估与承受能力。
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