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你好，以下做详细分析：
1融资保证金比例
根据《融资融券试点交易实施细则》，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%。
证券公司在不超过上述交易所规定比例的基础上，可以根据融资买入标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率标准，自行确定相关融资保证金比例。例如，假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融资买入融资保证金比例为50%的证券A，则该投资者理论上可融资买入200元市值(100元保证金÷50%)的证券A。也就是20万现金可以融20万
，账户里面有40万可以操作。
2融券保证金比例
根据《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》和《深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则》，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。
证券公司在不超过上述交易所规定比例的基础上，可以根据融券卖出标的证券在计算保证金金额时所适用的折算率标准，自行确定相关融券保证金比例。例如，某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为50%的证券B，则该投资者理论上可融券卖出200元市值(100元保证金÷50%)的证券B。
3证券充抵保证金计算
投资者以现金作为保证金时，可以全额计入保证金金额；以证券充抵保证金时，应当以证券市值或净值按交易所规定的下列折算率进行折算：
(1)国债(193.00，0.000，0.00%)折算率最高不超过95%；
(2)交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；
(3)其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%；
(4)深证100指数成份股、上证180(4492.90，-221.500，-4.70%)指数成份股股票的折算率最高不超过70%，其他股票折算率最高不超过65%。
融资融券交易，也被称为信用交易，分为融资交易和融券交易两部分。在融资交易中，投资者可以使用自有资金或证券作为抵押，向券商借入资金进行证券买卖，并在约定时间内归还本金及利息。融券交易则涉及投资者以自有资金或证券作为抵押，向券商借入证券后卖出，在预定时间内买入相同数量和品种的证券归还券商，并支付相应的融券费用。融资融券交易具有财务杠杆效应和双向交易机制，允许投资者在行情看涨时做多，行情看跌时做空，不论市场涨跌，都有可能获取收益。
要开设融资融券账户，投资者需满足以下条件：最近20个交易日的日均资产需达到50万元人民币，且有至少6个月的证券交易经验，同时风险承受能力需在C4或C5级别以上。融资融券账户只能开立一次，如果需要销户后重新开立，可以通过提供资产证明实现当日销户及次日新开账户。
在操作上，融资融券账户在无负债时使用自有资金进行交易，具备普通股票账户的所有功能，仅在进行融资融券交易时受到限制。开户时间应选择在交易日的9:00至16:00，以确保当天完成开户流程并获得两融账户，次一交易日即可进行交易。如果在16:00之后开立，次日才能获得账户，第三交易日才能进行融资融券交易。
融资利率通常默认为8.35%，但常见的券商优惠利率范围在5.5%至7.5%之间，这与券商的成本和政策有关。投资者可以与券商客户经理协商获取优惠利率。融资利息计算方法为融资金额乘以年利率再乘以实际融资天数除以360。例如，以融资利率5%融资10万元为例，一天的融资利息为13.89元，计算方式为100000×5%×1/360。
融券费用同样按日计算，融券利率普遍比融资利率高，通常默认为10.35%，但具体费率可能在8%以上。融券费用计算公式为融券卖出价格乘以融券数量乘以融券利率乘以实际融券天数除以360。融券卖出的所得现金只能用于买券还券，偿还融资融券相关费用，或购买特定货币ETF等。
两融交易佣金通常与普通账户相似，默认为万2.5及以上，上限为千3，但投资者可以向券商客户经理申请优惠佣金。ETF、可转债、国债逆回购等交易可以单独调整，且无印花税和过户费。对于中长线投资者，佣金差距可能不明显，但对于高频交易者，佣金的差异可能会显著影响一年内的总成本。
中国平安被申万宏源证券高调调出两融标的，该股也由此成为被“拉黑”的两融第一股。
毋庸置疑，市场关注此事并非“拉黑”本身，而是“拉黑”两融交易巨无霸中国平安背后的深层次寓意——两融规模已触“天花板”！
A股市场已不得不面对一个现实，跟离两融上限已经不远！
两融触顶时间距离最多2.5个月
真相到底如何？
各位读者不妨先跟随券商中国（quanshangcn）来看一组数据：
截至目前，在审计年报中披露了截至2014年年底净资本的券商共有79家，此79家券商的净资本总额为6038.21亿元。
按照证金公司总经理聂庆平“两融余额不得超净资本4倍”的建议，拟定的两融天花板规模为24152.84亿元。
与此对应的一组数据是，上述79家券商，截至4月末的融资融券余额为17176.46亿元。两者的差额仅仅只有6976.38亿元。
这意味着，上述79家券商两融整体规模距离聂庆平建议的4倍净资本“天花板”规模，现仅有6976.38亿元空间！
6976.38亿两融规模是什么概念？一组数据就可明了。
2015年1月底时，沪深两市融资融券余额为11318.53亿，3个月后的4月底该规模已经飙升到了18398.65亿元，净增两融余额就达7080.12亿元。随着A股行情的向好，两融规模增长还在加速，5月份一个月净增两融规模就达到了2396.82亿元。
根据券商人士预测，如果增速照此继续，上述6976.38亿元两融额度，最多不会超过2.5个月就可消耗完毕。
如此，我们再回过头看申万宏源无论是“拉黑”中国平安也好，还是将61只个股踢出融券标的也罢，其实都是天花板惹的祸。
券商两融净资本比最高已达6倍
事情远非我们想象的那么简单。
数据显示，上述79家券商4月底两融余额与对应的净资本的比例已达到了2.84倍，与聂庆平建议限定的4倍已距离不远。
不过，聂庆平的建议的确也还是停留在建议层面，已有券商直接用脚表示出了最直接态度——反对。
已有不止一家证券公司两融规模与净资本的比值已达到了6倍。
据证券时报（券商中国ID：quanshangcn）记者数据统计显示，4月底时上述79家券商两融余额与净资本的比值超过4的有9家。
分别为:华福证券、中信证券（浙江）、华泰证券、安信证券、齐鲁证券、银河证券、国信证券、招商证券、中信证券（山东），对应的上述比值分别为5.99倍、5.54倍、5.42倍、5.10倍、5.10倍、4.64倍、4.42倍、4.35倍和4.13倍。
上述79家券商两融规模与净资本最高比值最低的还仅为华金证券，才0.24倍。比值低于1的也不在少数，共有12家，除了华金证券外，分别为红塔证券、太平洋证券、五矿证券、开源证券、中天证券、爱建证券、德邦证券、瑞银证券、中邮证券、川财证券和国开证券，比值分别为0.94倍、0.92倍、0.91倍、0.89倍、0.88倍、0.85倍、0.83倍、0.81倍、0.54倍、0.37倍和0.27倍。
不过，需要特别提示的是，随着证监会和中证协鼓励券商多渠道提升净资本，各家证券公司今年来也都在不断发行短融、各类债券和各种手段的股权融资，各自净资本也在不断提升。由于净资本数据并没有及时披露，记者所选取的净资本数据一律采用的还是2014年年年中的数据。
（来源：券商中国）
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