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2025-02-18 07:00·神秘圆月CCo近日，光线传媒市值一天蒸发近 149 亿，这一消息在资本市场掀起轩然大波。前脚还因《哪吒之魔童闹海》（下称《哪吒 2》）票房大卖，股价连续涨停，市值突破千亿，后脚就遭遇 “滑铁卢”，上演 “准天地板”，不禁让人惊呼：资本市场的 “过山车” 也太刺激了吧！
《哪吒 2》的票房表现堪称疯狂，截至 2025 年 2 月，累计票房（含预售）突破 108 亿元，成为中国影史首部票房破百亿的影片，跻身全球动画电影票房前三。作为主投方和发行方的光线传媒，自然是这场票房盛宴的最大赢家。影片上映前 7 天，光线传媒营收区间达 9.5 亿 - 10.1 亿元，超过其 2023 年全年营收的 65%。按猫眼专业版预测的 160 亿元总票房计算，光线最终可分账约 33 亿元，相当于其 2023 年净利润的 7.9 倍。资本市场对此反应强烈，春节后开盘首周，光线传媒股价连续 6 个交易日涨停，市值从节前的 280 亿元飙升至 1019 亿元，市值增幅位列 A 股传媒板块榜首。
然而，好景不长。2 月 17 日，光线传媒盘初触及涨停后快速跳水，一度逼近跌停，上演 “准天地板”。截至当天下午收盘，光线传媒股价大跌 14.6% 至 29.66 元 / 股，市值跌至 870.11 亿元，与上一个交易日相比，市值蒸发了 148.73 亿元。除了光线传媒股价大跌之外，万达电影、横店影视等跌停；华策影视、唐德影视、华谊兄弟等也均大幅下跌。
光线传媒在动画赛道的深度布局有目共睹。自 2015 年成立彩条屋影业以来，公司通过投资控股或参股的方式，将国内头部动画制作团队收入麾下，形成 “导演工作室 + 分包制作” 的工业化体系。《哪吒 2》的制作方成都可可豆动画便是典型案例：光线通过控股彩条屋间接持有其 30% 股份，既保留创作团队的独立性，又牢牢掌握 IP 开发主导权。未来，光线传媒若能持续推出爆款作品，进一步拓展多元化盈利模式，提升业绩的稳定性，其市值有望重新回归高位。
