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15年股市大跌的主要原因可能有：1、低成本直接融资导致“非效率”金融以及“非效率”的经济发展，极大地催生泡沫导致股价被严重高估。2、股票市场本身的上市和交易制度存在严重缺陷，造成投机盛行，股票市场丧失投资价值和资源配置功能。
一、15年股市大跌的具体原因如下：
1、做空制度加剧市场恐慌。
在2015年4月股市泡沫开始形成时，做空工具也横空出世。2015年4月16日，上证50、中证500股指期货正式面市。在5、6月份股市和杠杆都处在高位的时候，中证500股指期货的持卖单量也达到两个高峰。
7月1日因为中小板和创业板的股票无量跌停，现货卖不出去，只有通过股指期货空单去对冲现货头寸，导致以中证500股指期货为首的合约大幅贴水。IC1507合约收盘7509点，较现货中证500指数贴水902.51点，贴水幅度达12%。也就是说，现在这些股票只有以今天市场价的8.8折往外卖才会有人来接单。由于中证500可以精准反映大部分股票走势，大家只能开出更多中证500的空单对冲，大量的空单又加剧了股市的恐慌下跌，于是形成恶性循环。
2、高杠杆配资。
截至2015年6月，场内场外配资规模达到最高峰4.8万亿元，股价也被推到最高点。大量杠杆资金入市的结果就是，一旦出现下跌，就会发生千股齐跌的壮观场面。6月13日午间，证监会发布消息，要求证券公司对外部接入进行自查，对场外配资进行清理。配资在得到通知以后开始撤出，大量抛售股票，配资筹码集中的股票首先跌停。而一旦触及平仓点，跌停的股票是卖不出去的，必须抛出那些还没跌停的，结果就是引发大面积跌停。
我是2007年入市，亲身经历过2015年的股灾。大盘从5100多点跌到3000点以下。
用一个词就可以形容当时的情景：暴涨暴跌。
2008年次贷危机引发金融海啸，对全球的股市造成重大打击。到2014年底已经6年，这期间股市特别的低迷，压抑的时间太长了，一场声势浩大的牛市已经在2014年底开始酝酿，终于在2015年初暴发，这是股市长期低迷的必然反应。问题是人们太疯狂了，在短时间内暴发出来了巨大的力量，以至于形成了巨大的赚钱效应，成交量每天都在刷新新的记录，以至于证券交易所不得不修改系统设置，才能显示万亿以上的成交量。人们一个个铤而走险，纷纷卖房、配资，以至于四五线的小城市也出现了很多地下的配资机构，当时的股民基本上每天都可以接到几个配资的电话。正是在这种疯狂的加杠杆的情况下，才催生了疯牛。我当时刚刚解套，买入了自己盼望已久的股票，也算是赶上了这波牛市，股价也是屡创新高。
这种由于人们太过疯狂产生的牛市缺少业绩的支撑，到2015年6月就坚持不住了，又产生了千股暴跌的壮观景象。这一次的杀伤力是巨大的，因为这次的牛市是杠杆推动的。当大盘下跌的时候，人们害怕被配资平仓，纷纷出逃，造成严重践踏，千股跌停，大盘熔断等奇观也就每天刷新着人们的眼球。我所买入的股票价格比较低，所受打击并不是很大，而且我是从来不加杠杆的。
对于2015年的这场股灾，我并没有觉得有多么的惨烈。相比于2008年的熊市，这一次的股灾还是不值一提。
2015年的股灾给我们最大的启示：投资莫加杠杆！
金融界8月5日消息日本股市遭遇重挫！
5日收盘，日经225指数收盘重挫12.4%，报31506点，日经指数创下史上最大下跌点数，超越1987年10月黑色星期一的纪录。日经225指数较7月高点回落26%，东证指数从纪录水平下跌24%。史无前例的跌幅也让日本股市成为了此次全球金融暴跌的风暴眼。
而汹涌的卖盘究竟来自哪？又是哪些资金砸崩了日本股市？这一切或与国际套利盘有关。
传统美元与日元套息交易下，国际投资者借入日元后转为美元进行投资，可同时获取美元资本利得和美日汇兑损益。日元加息后，会导致借入日元成本增加，影响套息交易收益。
7月31日，日本央行在宣布加息15BP，远远早于市场9月或10月的共识，而且幅度也超出10BP的预期。同时，日本央行宣布逐步缩减购买国债的具体计划，旨在于2026年3月将每月购债规模减少至3万亿日元。
除了加息之外，日本央行今日公布的6月政策会议纪要“鹰声”大作，纪要显示，一位委员称日本央行必须毫不迟疑地在适当时机提高利率；几位委员称日元下跌推动进口物价上升，引发通胀上行风险。会议既要还显示日元疲软对物价构成上行风险，短期汇率波动不应左右政策。如果4月份给出的经济前景展望变成现实，那么日本央行应该加息。
从历史来看，2000年2007年日元和日本利率的走势都引发了全球资本市场的巨震。这背后可能就是套息交易的反转，并引发权益市场承压，商品承压，但利多金价。
而国际资金套利盘中，包括巴菲特等资本巨头。
在粗去吧日本央行超宽松的货币政策背景下，伯克希尔自2019年起通过发行日元债，获得了大量便宜日元。
作为巴菲特的黄金搭档，芒格曾在生前详述巴菲特投资日本股票的诀窍：“日本的利率是每年0.5%，借期10年，而日本海外企业根深蒂固，它们在海外拥有廉价的铜矿、橡胶种植园和其他自然资源。所以巴菲特在日本以0.5%的利率借钱，并投资日本股票，这些股票有5%的股息，所以能产生大量的现金流，无需投资实体经济，无需思考，无需任何东西，躺着看日经指数上升。”
用5%的股息，减去巴菲特0.5%的日元借贷成本，也就是说，巴菲特只需“躺平”每年便可以赚到4.5%的分红。
自2019年发行首只日元债券以来，伯克希尔就是日元债券最大的海外发行商之一，在其过去40次债券发行中32次选择了日元。据不完全统计，截至目前，伯克希尔已累计发行了价值约101亿美元的日元债。
在2024年的股东大会上，巴菲特谈到了他对日本五大商社、伊藤忠商事、丸红、三菱日联、三井物产和住友商事等投资。
他表示，投资五大商社更多是基于他一贯的投资理念，即投资低估值、高分红率、稳定增长的公司。这些公司具有强大的现金流和审慎的财务管理，能够在不同的市场环境下保持稳定的回报。同时，公司业务也比较多元化，涵盖从贸易、制造到金融服务等多个领域，多元化的业务模式能够在不同市场条件下保持盈利能力，降低投资风险。
据巴菲特股东信，伯克希尔对这五家公司的投资成本共计1.6万亿日元，到2023年年末对这些公司的持仓价值为2.9万亿日元，伯克希尔的年终未实现美元收益为61%，达80亿美元（约合575亿元人民币）。
而如今，在套利盘逻辑发生改变之后，巴菲特会偷偷的跑路吗？
本文源自金融界
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