私募大佬但斌最新发声

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一、空仓传闻之下，大佬但斌紧急回应称仓位大概10%左右，这透露了哪些信息...

私募大佬但斌因为疑似空仓而登上了热搜。对此，但斌最新回应称：“仓位应该是比较低，大概在10%左右。”资料显示，但斌的投资风格为价值风格，主要拥抱具有成长的核心资产，代表性投资股包括白酒龙头股和互联网龙头股等，涵盖A股、港股、美股。今年以来合计有532只私募产品清盘，提前清盘的多达498只，其中包括51只百亿私募旗下私募产品。

作为中国老牌私募之一，东方港湾几乎经历了股市所有的危机，包括2008年的金融危机，以及在2013年至2014年的白酒危机，还有就是2015年股市大幅波动。看来，但总空仓可能只是不得已而为之，是先有行为再想出的解释，毕竟旗下超过50多只产品，在真正市场大幅回调之前就已经跌破预警线了，一轮大跌就会到清盘线。

对于但斌的“空仓”，不少私募告诉券商中国记者，一方面其产品躲过了近期市场的大跌，避免了因产品回撤过大而被动减仓的痛苦，对客户是一种负责的态度；但另一方面，从中长期收益角度看，目前是底部区域，空仓风险比高仓位大。也有投资者表示，但斌都清仓了，牛市不远了。2018年下半年，但斌曾卖出茅台等股票，空仓近半年，似乎就是历史大底，还好他后来买回来了。

只有抑制大资金的投机，大股东的增减持，才能有慢牛，长牛，小散户的行为，是受主力资金们的引导，一直说教育投资者长线投资，结果大资金都在高抛低吸，而他们有信息优势，特别是大股东，高抛低吸大概率是盈利，而散户就输在追涨杀跌了。不盈利不用交，而且可以用来弥补后面的盈利，就像企业所得税一样。

二、但斌回应旗下上百只产品疑似空仓，哪些信息值得关注?

但斌回应旗下上百只产品疑似空仓，哪些信息值得关注？下面就我们来针对这个问题进行一番探讨，希望这些内容能够帮到有需要的朋友们。

3月25日早上，深圳东方港湾投资管理股份有限公司老总但斌根据其本人新浪微博回复“疑是空仓”报导，称报道写的较为客观性。实际上每一次重要决策都不易，都需要投入十分的“思维”，也需要承当对应的不良影响与结果，“从2021年2月始至2022年2月，整整的一年大家的A股与港股投资做的十分不太好”。

3月23日，在东方港湾创立18周年纪念的周年纪念日上，但斌首次公布了公司资产经营规模，称现阶段东方港湾管理方法经营规模贴近300亿。

针对公司获得的销售业绩与起伏，但斌也表明，虽然经历了2008年金融危机、2013年至2014年的纯粮酒困境及其2015年股票市场大幅度起伏，但总而言之东方港湾的长期性小伙伴和朋友拥有更幸福的生活。自然此时，经历了自2015年始6年顺境与逆境以后，2021年2月之后东方港湾A股与港股投资又一次承受了磨练。

这也在侧边认证，但斌将持仓降无比低的水平，领着投资人渡过了最焦虑的时时刻刻。什么原因？私募大佬但斌疑是空仓，上三十只产品净值几乎零起伏！特别注意的是，2022年2月底，但斌公布集团旗下全部总计净值小于1元的产品将不会再扣除服务费，待净值回暖至1元以上再扣除。但斌表明，这一决策或使公司收益降低近1亿，给公司运营产生工作压力。

但斌曾表明：“在《时间的玫瑰》里我曾说，假如项目投资做不太好一定是由于我的专业技能，而绝对不会是由于我的为人，我保证！”有领域的人表明，做为头顶部千亿私募投资，但斌这一举动颇勇于担当，免交服务费展示出了私募投资管理员承担的心态，防止急跌赎出毁坏持有者权益。

但是，以往2年，东方港湾项目投资也经历了一段困难的挑战。2020年上半年度，在新冠新冠疫情最困难的岁月，但斌趁势买入，布光全部炮弹。取得成功股票抄底后，这一年，东方港湾的销售业绩十分醒目，后半年各种方式的资产纷至沓来，东方港湾的管控经营规模取得成功提升千亿价位，一路飙升至200亿、乃至最大到400亿，但修容身后通常有着困境。

殊不知，2021年初，股票市场却迅速见顶，低位募资创立的一批产品净值迅速减仓，上年5月但斌集团旗下就会有某产品碰触平仓线。2022年，因为销售市场超预估的下挫，私募投资领域也是一下立冬。但斌也是如此，2022年2月初，东方港湾集团旗下累计有50只产品净值跌穿0.8元下列，也有6只产品净值跌穿0.7，在其中一小部分产品碰触平仓线。

2月11日夜间，但斌在社交平台发音，“现阶段大家产品都是有搞好相对应风险控制，净值相对性稳控，我与交易部持续保持慎重解决。”

私募大佬但斌最新发声！与投资人共渡难关，亏损产品免收管理费

21世纪经济报道记者李域深圳报道

A股波动加剧，私募产品满盘皆墨。

据私募排排网数据，截至1月底，共有1131只私募基金跌破传统预警线，即净值跌破0.8，另有460只私募基金跌破止损线，即最新净值低于0.7。

2月24日，私募大佬但斌发文称将与客户共渡难关，他表示，“上周和股东开会，决定东方港湾的所有产品累计净值在1元以下的管理费都不收了，回到1元以上再收。这样公司收入会少近1亿元，并会给公司经营带来一些压力。”

另外，但斌还提出，希望以后发产品时，合同中可列明净值在1元以下不收管理费。

截至2月18日，私募排排网最新数据显示，东方港湾旗下77只有业绩展示的产品单位净值低于1，其中31只产品低于0.8，跌破传统预警线的这些产品多数成立不满一年。

有深圳私募基金人士表示，免收管理费彰显了私募管理人负责的态度，同时也会增强投资者坚定持有的信心。但是另一方面，如果未来东方港湾在所有产品合同中列明净值1元以下免管理费，可能会引发行业管理费模式变化，这需要私募管理人、渠道和客户多方权衡。

亏损产品免收管理费，收入缩水近1亿元

2月24日上午，东方港湾掌门人但斌发文称，东方港湾成立18年了，在过往的岁月里经历了08年经济危机、白酒危机、2015年股市大幅下跌等等，总体还是取得了一些成绩。

他坦言，从2021年春节后至今东方港湾的A股与港股投资没有做好。在上周和股东开会之后，决定东方港湾的所有产品累计净值在1元以下的免收管理费，这样公司收入会少近1亿元，并会给公司经营带来一些压力。但在困难时刻，希望与客户一起共渡难关。

公开资料显示，深圳东方港湾投资管理股份有限公司成立于2004年，是中国首批获得私募基金管理牌照的机构之一。

作为价值投资代表人物，但斌的投资理念是与伟大企业共成长，找到伟大的公司、好的生意，在比较合适的价格位置长期跟随企业成长，主要赚企业增长的钱，曾出版《时间的玫瑰》一书，弘扬价值投资理念。

他认为，“如果给客户赚不到钱，就不应该收这个费用，也希望以后发产品，合同中可列明1以下不收管理费。目前我们正在与各渠道沟通协调，艰难时刻，希望我们共同努力，做好投资，不辜负投资人对东方港湾的信任与支持。”

对此，有网友表态说，东方港湾是负责任的态度，值得信赖的团队。但也有网友认为，不赚钱就不应该收费，希望记住这次的教训，做好产品风控。

发行未满一年产品是下跌重灾区

中基协披露信息显示，东方港湾于2014年3月完成私募证券投资基金管理人备案登记，目前管理规模超过百亿元，备案的私募产品数量有258只。

数据来源：Wind

今年以来，东方港湾旗下东方港湾11号证券投资基金、东方港湾华远8期、东方港湾湘财精选2号等多只私募产品净值跌破了0.8元传统的警戒线。

据21世纪经济报道记者不完全统计，这些跌幅超过20%的产品大多成立时间不满一年，或刚超过一年。

2021年，A股全年市场演绎极致的结构化走势，商品和债券价格持续上涨，“双碳”政策落地首年，局部行情热烈，面对动辄翻倍的新能源、半导体等新兴行业市场风格，深度价值投资派业绩集体哑火，基本收获了负收益。

因此，东方港湾在2021年初发行的大量私募产品，大多数净值表现不佳，到今年，随着白酒、医药等主题行业继续杀跌，这些产品将面临更大跌幅。

在旗下多只产品跌破警戒线之时，但斌回应称，公司的产品都有做好相应风控，净值相对维稳，交易部始终保持谨慎应对，东方港湾在发展中经历过多次危机，每次之后公司发展得都更好。

11家百亿私募产品跌破预警线

今年以来，股市以震荡为主，白酒、医药等热门赛道持续调整，私募基金净值随之重挫。

私募排排网数据显示，截至1月底，有1131只私募基金跌破传统预警线，即净值跌破0.8，其中11家百亿私募的84只基金中招。

另有460只私募基金跌破止损线，即最新净值低于0.7。跌破止损线的多数产品是主观多头私募基金，高达347只该策略基金在列，数量占比高达75.43%。

一般来说，作为防范风险的措施之一，不少私募基金产品都设立了预警线与止损线。股票多头策略的私募，常见的是0.8是预警线，止损线是0.7。

对此，除了降低管理费之外，私募基金也采取了公司自购、降仓、对冲等多策略应对。

2月11日，百亿私募赫富投资发布公告称，旗下赫富灵活对冲九号A期私募证券投资基金在2月10日的单位净值为0.8774元，跌破0.88的预警线，已经触发预警。

对于产品近期波动，赫富投资表示，已对回撤较大的产品做了降仓处理，并进行了更强的风险控制，敞口压得更紧。

与此同时，赫富投资于2月8日起将该产品的管理费调整至0%，并决定该产品未来在没有回到净值1元之前不再收取管理费用。

“百亿私募做出停收管理费的行为，是一种负责任的方式。”深圳某私募人士认为，如果管理人尽职失责，市场调整引发的净值下跌是否免收管理费，这需要业内的私募管理人、渠道和客户多方权衡。

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