融资和估值说明如何写

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一、商业计划书怎么写之融资计划

在撰写商业计划书时，融资计划是不可或缺的一部分。首先，明确融资额度至关重要，这直接关系到项目的顺利推进。合理的融资额度不仅能确保项目的资金需求得到满足，还能为未来的扩张预留空间。确定一个合适的估值是融资计划的另一个关键步骤，合理的估值能够帮助创业者准确把握自身的股权比例，从而在融资过程中更好地保护自己的权益。

融资额度的说明需要具体而清晰。创业者应当详细列出融资将用于哪些方面，例如市场推广、产品研发、团队建设等，这样不仅能让投资者看到资金的实际用途，也能增强投资者的信心。此外，合理的估值不仅有助于确定股权比例，还能反映企业的市场价值，为后续的融资活动奠定基础。

股权比例的确定也需谨慎考虑。合理的股权分配能够平衡各方利益，促进团队合作，同时也有利于企业的长远发展。在确定股权比例时，创业者应当充分考虑股东背景、出资比例、贡献大小等因素，确保股权结构的合理性和公平性。

总的来说，融资计划是商业计划书中一个重要的组成部分，它不仅关乎项目的资金来源，更是企业未来发展的关键保障。创业者在制定融资计划时，应当综合考虑融资额度、估值和股权分配等多方面因素，确保计划的科学性和可行性。

二、我要融资，我怎么给我的企业估值?

企业要融资，其实就是做一个买卖，就是卖掉部分企业股份的一个过程。那既然是买卖，就涉及到一个价格问题，如同你在菜市场买卖一样，你是卖主，买主要么不看中你，看中你的企业后，首先要谈得就是价格。价格始终是影响到风险投资人投资决策的一个重要方面，价格也是体现创业企业价值的最好载体，一个企业是否具备增长潜力与市场空间，看看他做私募的价格就知道其基本价值了，而大家都知道，政治经济学里面价格是围绕着价值上下进行波动的，在完全竞争市场环境与信息对称的情况下，企业的融资价格基本就代表着企业的真实价值，所以啊，一般投资商在做完投资之后，价格就是保密的最高因素。而创业者要融资价格企业估值也是最重要的功课之一，很多企业家对这一块一无所知，方创资本在这一方面也遇到过这样的问题，创业者一上来就说我要融多少钱，要出让多少股份。这时候，我一般会问他的估值是多少，出让多少股份是怎么算出来的。但很可惜，十个创业者有九个都答不出来，哈，不过，只要我给他一个一元一次方程式解解，他一般就明白了。这不是数字计算的问题，而是创业者对企业估值问题不太了解所致。那么融资企业的价值到底如何评估呢？其实这不是一个固定的问题，对于企业价值而言，一般包括两个方面，一个是企业的静态价值，净态价值看资产负债表就清楚了，总资产减去总负债即可，净态只与其历史的利润相关。但这方面的价值只是企业的基本面所反应的时点价格，因为资产负债表也只是一个时点的价格而已，而企业的经营是可持续的，所以企业价值的最大方面，应该是企业的动态价值，即企业未来可能盈利带来的价值之现值，我们平常说一个企业值钱，也就是说它的未来是值钱的。如同Google一样，它的市值已经超过1300亿美金，但用它2007年的利润来看，大约也就是40多亿美金，一对比，它的市盈率之高就真是吓人了，为何每年只赚40亿的公司价值却值1000亿呢？其中的原因就是资本市场对其未来的潜在盈利能力十分看好，这说明Google还有长期可持续的发展能力。投资商评估一个企业的价值，一般是以企业的利润为基础来评估，微观操作层来讲，一般有两种方式：一种是以企业上一年度实际利润具体来评估，根据实际获取的企业利润额来平均计算企业投资前的估值；另一种是以企业未来的可能利润为基数来评估的，很多TMT项目目前没有利润，过几年才有，这样一来，难道就没有价值了么？不然。这时就可以用企业未来可能的利润来评估，但未来利润有一个平均的问题，但这样会带来一个对赌协议的问题，很多公司最后出问题都出在这里，毕竟企业的内部股权不稳定是涉及到企业根基的大事。除此之外，如果国外有已IPO的公司，也可以按国外类似公司市值的折扣来参考评估，当然也是可以按企业面对的目标市场额来评估的。在评估企业价值的过程中，行业平均利润率与利润水平也是一个很关键的因素。一个企业的融资价格并不是越高越好，因为除了真正pre-ipo的项目外，此轮募资价格越高，下一轮的压力就越大，融资的难度也就越大，所以价格一定要合理才行，过高了，下一轮就没有人会投你了，原因很简单：投资商都是想赚钱的嘛。两轮之间总是要有一个几倍的差距，再说了公开资本市场的市盈率也就那么多倍，PE过高，只会让企业不健康成长，创业团队也会更有压力，压力一大，企业的战略与战术都可能会出问题。目前的市场估值也不是很理性的，风险投资人对企业的估值也是受到很多大环境的影响，比如目前TMT行业因为不被短线看好，所以投资人一般给的PE不高，而对于融资额过1000万美金的私募股权市场，市场上的投资人竞争很激烈，所以价格一般会抬的很高，其实这对于企业家与投资人双方都不是好事。有一个知名VC的合伙人就跟我明确说：他们绝对不与其它VC在具体项目上比价格，因为他们自己有一套企业价值的评估体系。所以很多时候，投资商之间的竞争以及私募股权融资是买方还是卖方市场以及创业者的心态对未来的预期等等很多因素都影响了企业的估值。价格总是围绕着企业的真实价值上下波动的，这一点是经济学的真理，对于创业者与投资人来讲，都要抱着共同创造未来价值的心态、共赢的姿态来讨论企业的估值，才是企业新一轮强劲发展的开始。后之，价格与价值处理得不好，反而这未来企业发生种种内讧危机埋下了伏笔，关键还在于度的把握。

融资说丨怎么给投资方报估值？

2024-12-31 11:09·Paris小情调作者：知棠

审核：CFO大叔

校对：小杜

来源：公众号【洞察新势力】

估报的值越高越好？其实不然，估值报的过高会降低融资成功率，甚至会压缩IPO前一两轮融资升值空间。当然，估值过低也不是好事，容易降低投资方对项目的兴趣进而导致融资失败。那么，我们该怎么给投资方报估值呢？

一、报估值的弹性区间

在融资过程中，一般不会给投资方报出一个确切的估值，因为如果这个估值与投资人的预期差距太远（过高/过低），他们就会过早地退出谈判的流程，不利于融资成功。因此，设定一个合理的估值弹性区间显得尤为重要。

企业可以根据公司的实际情况，结合行业平均估值、可比公司的融资情况等因素，给投资者报出一个相对合理的估值区间。这个区间应包含最低可接受估值和理想估值的上下限值。其中，弹性区间的上限通常基于最佳情况下的市场比较法或收益法来计算，反映企业未来发展的最大潜力。下限则需考虑企业的最小资金需求、当前运营成本及未来一段时间内可能面临的资金压力，确保融资后企业仍能稳健运营。

通过报估值的弹性区间，企业可以在融资中根据投资方的反馈灵活调整，既不因估值过高导致融资失败，也不因估值过低而错失融资良机。

二、根据投资人类型报估值

众所周知，不同类型的投资人（如天使投资人、战略投资人、财务投资人、VC/PE等）对公司的期望和风险偏好不同，这直接影响到他们对估值的接受程度。在融资过程中，企业应针对不同类型的投资人灵活调整报估值策略。例如：

天使投资人：通常关注初创企业，更看重团队、创意和盈利模式。对于这类投资人，因初创企业数据较少，其可以侧重强调团队能力、项目的可行性及未来发展规模来确定估值。

战略投资人：通常更看重企业的战略价值、协同效应以及长期发展前景。对于这类投资人，企业可以强调公司的长期增长潜力和市场地位，并适当提高估值。

财务投资人：一般更注重企业的盈利能力、成长速度以及退出机制。对于这类投资人，企业可以通过提供详细的财务预测、市场分析报告以及退出路径规划，以支持其对企业估值的判断。

风险投资人（VC）：通常愿意承担较高的风险以换取较高的回报。对于这类投资人，企业则应突出其创新技术、独特商业模式以及快速增长的潜力，从而给出一个较高的估值预期。

因此，报估值前，需要对投资人类型和风险偏好有所了解，从而制定差异化的报估值策略。

三、参考因素不同，估值不同

估值并不是一成不变的，它随着市场环境，行业趋势以及企业的商业模式、自由现金流、核心竞争力、成长空间等多种因素的变化而波动。一般而言，在热门赛道上以及拥有良好的财务表现、独特的技术优势和强大的团队的企业往往能获得更高的估值，反之亦然。如果一个行业前景比较广阔，企业的增长潜力较大，但企业的核心竞争力不强，若其估值主要参考行业前景、企业成长性，估值可能比较高，若主要参考企业的核心竞争力，则其估值可能相对较低。

因此，在与投资方沟通时，要说明估值主要参考了哪些因素，参考因素不同，估值也就不同。同时，不给出具体的估值，而是强调估值是一个随行就市的过程，需要综合考虑当前的宏观经济环境、行业前景以及企业的实际表现。可以讲述上一轮融资的估值情况，并说明当时的市场环境、行业趋势以及公司的财务状况，然后，根据当前市场环境的变化，对估值进行适度的调整。

总结点评：

在融资过程中，向投资人报估值过高或过低都不好。企业需要充分考虑报估值的弹性区间、投资人的具体情况以及影响估值的多种因素，制定灵活而合理的报估值策略，充分展示出公司的增长潜力和价值，争取在融资谈判中占据有利位置，做到进可攻退可守。

参考文章：

1、《创业者怎么正确地与投资人谈估值？》.阿尔法公社。

作者简介：

知棠，CFO大叔新媒体运营官。CFO大叔——资深CFO，10多年战略财税咨询及资本运作实战经验。曾先后在上市央企、某知名互联网文化娱乐企业和行业领先的某智慧财税服务机构从事战略咨询策划、股权债权融资、上市挂牌辅导等工作，作为专家顾问带队为数百家/位企业客户和名人明星提供了咨询辅导服务，关注新时代的前沿新技术、管理新理念、商业新模式和娱乐新文艺。

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